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2026年1月29日，巴拿马最高法院裁定香港长和旗下企业经营巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的合同违宪。2月23日，巴拿马政府接管两港，并把最长18个月的临时运营交给马士基旗下的企业和地中海航运旗下的企业。

时隔半年再看，美国拿到了压缩中国企业影响力的政治成果，巴拿马接到的却是一张由自己支付的账单。巴拿马以为自己只是完成一次站队，却忘了中国企业背后连接着全球最大的贸易市场和航运网络。

巴拿马的船旗生意

巴拿马最大的误判，是把港口合同当成一张可以随手抽走的纸，却没有看到这张纸压着多少商业利益。据美媒7月31日报道，2026年1月以来，已有接近500艘巴拿马籍船舶在中国港口因安全问题被扣留检查，1月为23艘，5月增至146艘。一些船只被要求抛锚整改，滞留超过一个月。

大型集装箱船多停一天，就可能损失数万乃至十几万美元，船东不会关心外交争论，只会计算挂巴拿马旗是否正在变成更昂贵的选择。

中方依据同样明确，外交部发言人林剑7月13日表示，2026年1至7月，巴拿马旗船舶累计到港艘次占外国籍船舶近20%，但船舶事故和死亡失踪人数占比均约为50%，相关港口国监督检查符合国际公约。

检查有安全依据，也客观形成了商业压力，这两点并不矛盾。全球约8500艘船悬挂巴拿马国旗，船籍注册费是巴拿马的重要收入。

一旦部分船东开始换旗，受损的就不再是某几艘船，而是巴拿马船舶注册体系的吸引力。中国无须高声宣布制裁，只要市场重新计算风险，压力就会自行传导。

货流不能靠命令留下

巴拿马犯下的第二个错误，是把“有人接盘”误认为“生意照旧”。长和退出后，马士基和地中海航运相关单位接管两港的临时运营，但中远海运随后暂停向巴尔博亚港运送货物。

该港位于太平洋一侧，是巴拿马物流体系的重要节点，长和运营时期每月有数以千计的集装箱在此中转。设备和办公室可以保留，一旦主要航线减少，枢纽价值就会被直接削弱。

中国有关部门还与马士基、地中海航运沟通，要求不得损害中国企业权益。两家公司是全球航运巨头，但中国同样是最重要的贸易市场和港口目的地之一。为了18个月的临时安排，是否值得承担对华业务风险，它们必然权衡。

巴拿马官员7月已赴北京磋商，希望稳定巴拿马籍船只进入中国港口的海事合作安排。3月至6月共有431艘巴拿马籍船舶在中国被扣留检查，7月数量有所下降，但协议能否稳定延续仍未确定。

这就是巴拿马的被动，它可以决定谁坐进港口办公室，却不能命令中远海运继续送货，也不能要求国际航运公司无视中国市场。港口经营权被政治化后，每一家企业都会重新标注这里的风险价格。

20亿美元是明账

真正难以承受的，不是眼前被扣了多少船，而是纠纷正从商业问题升级为国家信用问题，长和已通过国际仲裁向巴拿马提出超过20亿美元索赔。按照巴拿马800多亿美元的经济总量估算，这一金额约占其GDP的2.5%。

仲裁结果尚未落定，但全球投资者一定会追问：一份执行二十多年的长期合同，为何会在美国持续施压后被宣布违宪？今天轮到中国企业，明天会不会轮到其他投资者？

巴拿马外交部长强调，本国有权监管港口，司法体系独立。主权当然应当尊重，但主权决定不等于可以免除契约和赔偿责任。

中国驻美国大使兼驻美洲国家组织观察员谢锋6月23日在巴拿马质问：“如果契约想撕毁就撕毁，市场规则说不遵守就不遵守，资产想接管就接管，经营者说驱逐就驱逐，谁还来投资，谁还来合作？”

运河管理局还计划推出另外两个集装箱码头项目，其负责人承认，四个港口不能同时推向市场，否则供应过多。

可中资企业参与可能继续触碰美国的政治神经，欧美企业又会从长和遭遇中评估合同风险。巴拿马看似收回优质资产，实际上可能把它们变成烫手山芋。

美国拿走战果

本质上，巴拿马不是没有选择权，而是选错了成本承担方式。特朗普政府要的是削弱中国在拉美和巴拿马运河周边的影响力。

巴拿马完成这一步后，美国自然满意；可随后近500艘船被检查、中远海运暂停业务、20亿美元仲裁索赔、海事协议前景不明，美国并没有替巴拿马支付这些现实成本。

美国代表指责中国破坏巴拿马主权、扰乱全球供应链，但政治声援与经济兜底完全是两回事。美国能否补回流失的船籍注册费，能否替巴尔博亚港提供同等规模的中国货流，能否代替巴拿马承担仲裁风险？如果不能，所谓站队，就是巴拿马用自己的经济和信用替美国完成战略目标。

结语

巴拿马本来握着一张好牌，全球约6%的海运贸易经过巴拿马运河，美国又是最大用户；在霍尔木兹海峡局势改变全球航运预期后，截至2026年6月30日，本财年前九个月运河通航量同比增长5.2%。

它原本可以利用战略位置保持平衡，却选择粗暴损害中国企业权益，把地缘优势变成了风险放大器。中国传递的信号很清楚：不是要搞垮巴拿马，也不是否认其主权，而是中国企业依法取得的合法权益不能被当成向美国献礼的筹码。

港口国监督、商业航线调整、行业沟通和国际仲裁，每一项都有规则依据，合在一起却足以让巴拿马感到真正代价。

信源：长和：已启动国际仲裁 向巴拿马政府索偿至少20亿美元｜出海·风险

信源：巴拿马急了：中远海运，恢复运营吧