刚刚，中国平安回应一切！

来源：中国基金报

【导读】中国平安管理层解读2025年业绩与未来布局：稳中提质、战略深化与服务升级

中国基金报记者 曹雯璟

3月27日，在2025年度业绩发布会上，中国平安管理层围绕业绩表现、投资策略、AI布局、“十五五”规划及服务体系升级等核心问题进行了一一回应。从“全面向好”的经营表现，到“金融+服务”的战略深化，再到在不确定性中寻找确定性的投资逻辑，多位高管从不同维度勾勒出公司未来发展的清晰路径。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，“十五五”规划印证了公司现有战略的正确性。同时透露，中国平安的投资已经覆盖了GPU、机器人、半导体、脑机接口等前沿，矢志不渝与国家同频共振。

中国平安联席首席执行官兼副总经理郭晓涛表示，AI是全球科技发展的大趋势，对于公司，AI不是选择题，是必答题。同时指出，黄金是平安资产配置中的重要资产类别，未来会持续关注。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣回应股价波动，表示估值仍处于低位，相信金子的光会越来越亮。

业绩全面向好与高价值增长并进

最新财报显示，2025年度，平安集团归属于母公司股东的扣非净利润达1437.73亿元，同比增长22.5%。

针对业绩超预期增长的表现，付欣用四个关键词进行了概括：全面向好、高值增长、战略深化、服务创新。

首先，从整体指标来看，公司营运利润实现超过10%的增长，新业务价值（NBEV）保持双位数提升，产险综合成本率（COR）持续优化，整体经营质量处于行业领先水平。

其次，公司更加注重“高价值增长”。付欣强调，相比于规模扩张，公司更关注价值指标的持续改善，例如NBEV margin提升、产险经营质量优化以及投资收益率稳健创新高，这些都构成未来利润释放的核心基础。

在战略层面，综合金融与医疗养老持续深化。客户数量与结构不断优化，服务类客户已达1.58亿，占整体客户的重要比例，体现出客户对“产品+服务”模式的认可不断增强。

此外，2026年被定义为“服务创新年”，公司正通过医疗养老、金融服务等多维度创新提升客户体验，活跃用户数已超过9000万人，显著高于行业平均水平。

未来黄金仍将作为重要资产类别

持续关注与配置

对于市场波动下，公司如何调整投资策略与资产配置的问题，郭晓涛表示，作为长期资本与耐心资本，公司更关注穿越周期的稳健回报，而非短期市场波动。

投资框架上，公司坚持“五个匹配”原则，即久期匹配、成本匹配、产品匹配、经济周期匹配及监管匹配，以此指导大类资产配置。

在当前市场环境下，公司判断全年资本市场整体仍将向好，同时强调“在不确定性中寻找确定性”。具体方向上，公司重点关注新质生产力、基础设施建设、医疗健康、养老产业等具备长期确定性的领域。

对于黄金配置，郭晓涛透露，公司自去年起已进行一定比例配置，目前收益达到预期，未来仍将黄金作为重要资产类别持续关注与配置。

AI不是选择题

而是必答题

在AI问题上，郭晓涛明确表示，AI是全球科技发展的大趋势，2025年全集团的十六字方针中有一个非常重要的战略方向，即“科技引领”。AI对于公司来讲不是一个选择题，而是一个必答题。中国平安在AI和科技方面一直持续投入。

一个重要举措是“综合金融九九归一”平台升级，即将集团多个App整合为统一入口，实现用户、流量、数据与服务体验的全面打通，从而提升客户体验与运营效率。

对于NBEV（净保费价值）在第四季度的波动，付欣解释，主要源于需求节奏前置。受预定利率调整影响，客户购买行为集中在前三季度释放。同时，公司在年末进行了更审慎的假设调整，为未来发展预留空间。

她透露，2026年开局表现良好，一季度数据值得期待，对全年NBEV增长具备较强信心。

重点布局新兴产业与未来产业

如GPU、机器人、半导体及脑机接口等前沿领域

对于如何把握“十五五”机遇、战略布局有哪些重点等问题，谢永林指出，“十五五”规划中“投资于物+投资于人”的新提法，与公司“综合金融+医疗养老”战略高度契合。

在“投资于物”方面，公司将持续服务实体经济，目前相关融资规模已接近10万亿元，并重点布局新兴产业与未来产业，如GPU、机器人、半导体及脑机接口等前沿领域。

在“投资于人”方面，中国平安通过个人综合金融体系与医疗养老服务体系，满足居民全生命周期需求。公司已布局自有医院体系，并连接超过3000家三甲医院及10万家健康管理机构，通过“保险+服务”模式提升服务深度。

谢永林强调，公司战略与国家发展方向同频共振，只要持续深化执行，将具备广阔发展空间。

以客户为中心的综合金融披露体系升级

资本精细化管理与多渠道结构优化并行

对于综合金融披露体系为何调整的问题，付欣表示，此次披露体系调整的核心在于“以客户为中心”。

公司围绕客户需求，将业务划分为保障类、资产类、信贷类与服务类四大板块，并通过客户数、客均合同数、客均产品数“三数”指标进行管理。

其中，服务类客户增长尤为显著，达到1.58亿位，同比增长4%。这表明客户需求正从单一产品转向“产品+服务”的综合体验，公司也将“服务”作为未来几年的重点方向。

关于营运利润与资本之间的关系，付欣解释道，公司在利润测算中采用更长期的投资收益假设（约4%），而实际投资收益已达6.3%。这种“保守假设”体现了跨周期经营的稳健原则。

在资本配置上，公司强调“珍惜资本”，优先投向轻资本、高回报业务，如医疗养老与服务领域，以提升整体资本使用效率。

渠道方面，郭晓涛表示，平安已形成代理人、银保及社区金融“三位一体”的均衡结构。其中，代理人队伍正向高质量转型，人均产能与绩优占比持续提升；银保渠道则抓住市场机遇实现快速增长，多渠道协同为未来增长提供持续动力。

估值仍处于低位

相信金子的光会越来越亮

针对未来股价表现问题，副总经理兼首席财务官付欣表示，对于中国平安自身股价，主要从三个维度进行衡量。

一是看行业。“十五五”规划将金融、医疗养老、科技等行业提升至重要地位，相关领域客户需求旺盛。平安寿险已进入黄金发展期，综合金融、医疗养老等板块具备显著发展潜力，优质行业赛道为平安未来3—5年乃至5—10年的可持续增长奠定坚实基础。

二是看公司经营。平安业绩表现稳健，前瞻性经营指标持续向好，展现出经营稳健、运营能力持续优化、高价值增长的良好发展态势。

三是看估值。付欣引用公司董事长马明哲“金子总归要发光”的观点表示，这两年来，市场和投资者已给予公司诸多认可，但当前公司估值仍处于低位，“相信有更多投资者认可我们，金子的光也会越来越亮”。

对于服务体系升级背后的逻辑，郭晓涛强调，“金融+服务”是公司差异化竞争的核心。2026年作为“服务年”，公司重点升级全球急难救援体系，实现“anytime、anywhere、anything”的全场景覆盖。

该服务不仅覆盖海外与户外场景，还延伸至居家养老场景，通过技术手段实现老年人意外监测与快速响应。同时，救援与医疗资源深度整合，甚至可实现“空中ICU”等高端医疗救援。

编辑：格林

校对：纪元

制作：小茉

审核：许闻