行情 | 合成橡胶、炭黑暴涨！

上周，轮胎上下游行情有哪些变化？本周又有哪些趋势？一起来看看吧！

合成橡胶、炭黑暴涨

天然橡胶方面，下周国内产区季节性开割稳步推进，新胶供应有逐步释放预期，海外供应端季节性收紧，橡胶底部支撑仍在。海外地缘风险扰动下，直接抬升合成橡胶原料成本，形成对天胶的强势外溢支撑，但轮胎出口受阻，明显压制下游需求预期，天胶库存端能否持续去库存在较多不确定性。短时天然橡胶市场多空交织下，胶价或呈现宽幅震荡。

合成橡胶方面，中东地缘局势难以缓解，导致全球供应链成本升高，日韩裂解装置被动降负明显，若霍尔木兹海峡持续封闭，后续预估会导致丁二烯等更加紧张，短期看丁二烯、苯乙烯价格易涨难跌。成本端强势，丁苯橡胶生产企业成本压力明显，尤其需要完全外采原料的企业未来生产存在诸多不确定性；而合成橡胶价格快速上涨过程中，预估仍将受到下游终端轮胎及制品企业抵触，目前轮胎成品及橡胶制品价格上涨速度不及原料端。预计下周合成橡胶价格延续偏强运行。

炭黑方面，下周期来看，国内原料煤焦油市场价格高位风险增加，成本面对市场推动力减弱，但原材料成本价格位于高位，炭黑市场报盘价格推涨后，实单涨幅仍待跟进，为修复市场利润短期内炭黑市场新单价格挺价运行。

轮胎开工率稳定提升

国内各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体样本企业产能利用率形成一定支撑，全钢轮胎企业出货顺畅，成品库存走低。半钢轮胎企业内外销表现相对平稳，去库节奏偏慢。下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，企业将根据自身订单情况灵活调整内外销排产比例，不排除小幅走低预期，成品库存存差异性。

1、开工率：本周半钢胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点，同比-0.36个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点，同比+2.81个百分点。

2、库存：半钢轮胎样本企业平均库存周转天数在43.84天，环比+0.74天，同比+1.17天；全钢轮胎样本企业平均库存周转天数在43.91天，环比-1.88天，同比+2.09天。

3、成本利润：半钢轮胎理论利润下滑，截至3月12日，中档品牌205/55R16半钢轮胎理论利润值为-1.28元/公斤，环比上周期下滑0.44元/公斤，同比去年下滑0.16元/公斤。

全钢轮胎理论利润下滑，截至3月12日，经济型12R22.5全钢轮胎理论利润值为-1.28元/公斤，环比上周期下滑0.44元/公斤，同比去年下滑0.16元/公斤。

轮胎行情展望

预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，当前中东地缘冲突仍存在较多不确定性，轮胎企业部分区域出口阻力仍存，企业将根据自身订单情况灵活调整内外销排产比例，不排除小幅走低预期。

市场方面，近期轮胎涨价声音不断，为规避高价风险，代理商适度备货，部分企业为减少亏损，对任务达成代理商限制进货。经历过前期备货后，社会库存逐步进入高位，短期市场维持渠道走货，消化库存为主，部分尚未完成进货任务客户，仍存适度备货现象，对国内市场出货仍存一定带动。