花旗：上调韩国KOSPI指数目标价至10,000点，看涨逻辑依然成立！

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（来源：invest wallstreet）

据花旗研究报告，花旗将韩国综合股价指数（KOSPI）目标价从8,500点上调至10,000点，理由是存储芯片盈利持续增长，以及韩国政府推出强力财政刺激措施。

花旗表示，新目标价基于每股账面价值的2.3倍，对应每股盈利的9.5倍，略低于历史20年平均的未来12个月预期市盈率水平。

报告指出，根据Quantiwise市场共识，韩国2026财年净利润预计同比增长231%，高于此前预估的177%，主要受半导体驱动的GDP增长以及韩国制造业整体基本面改善所推动。

花旗指出了支撑其上调展望的三大顺风因素：半导体出口强劲、该板块的溢出效应，以及扩张性财政政策。

与此同时，花旗也列出了同等数量的逆风因素，包括货币政策收紧、外资股东的资本外流压力叠加韩元走弱，以及韩国国家养老基金（NPS）可能重启国内股票再平衡操作。

花旗在报告中表示：「外资股票投资者的资本外流压力在近期可能持续，主要由再平衡操作和获利了结行为所驱动。」

花旗认为，若KOSPI于2026年升破9,000至10,000点区间，韩国国家养老基金可能逐步恢复对韩国股票的再平衡操作。

花旗预计，2027年的盈利增长将从人工智能领域向外延伸，涵盖机器人、出口商及制造业企业，与此同时，存储芯片供应持续偏紧的局面预计将延续，推动该板块上行周期进一步拉长。

花旗表示：「鉴于增长集中于高质量股票，我们建议对韩国股票采取精选策略，重点关注受AI芯片需求驱动、盈利前景稳健的个股，以及受益于美韩在造船、电力和核能等制造业领域合作的相关标的，同时也可关注财富效应带来的投资机会。」