一、盘面

春节长假后首个交易日，A股喜迎“开门红”。三大指数早盘均大幅高开超1%，开盘震荡回落后又逐级走高。源于增量资金回流强度不足，午后市场上攻动能减弱，指数仍维持强势整理格局但涨幅收窄，沪指最终收涨0.87%，创业板指涨0.99%；两市成交额2.21万亿，较节前最后一个交易日增量2192亿元。盘面上，两市4006只个股上涨，1392只下跌；涨停109家，跌停21家。与此同时，周二港股恒生指数跌1.82%，恒生科技指数跌2.13%。A股当下还处在牛市逻辑当中，核心驱动力没有显著收紧和转向。从历史经验数据看，2月份及春节前后也是市场春季躁动日历效应最强阶段。以小盘指数为例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。春节假期期间，韩国、英国、法国等多国指数都创出历史新高。但短期外围扰动因素不可忽视，预计指数还要再4100点附近震荡整固：

上证指数日K线图

二、热点方向

盘面上，节后首个交易日，市场热点杂乱且快速无序轮动。其中油气、贵金属等周期股全天领涨，油气股准油股份、山东墨龙、洲际油气、中曼石油、惠博普、博迈科、中油工程、石化油服、贝肯能源、中海油服封涨停，还有通源石油、新锦动力、潜能恒信收20cm。春节假期期间，国际局势再起波澜，特朗普关税进入迷雾区，美伊冲突走向愈加悲观，国际金银、油价大涨，白银涨近17%，对节后首日资金炒作起主导作用。以黄金、白银为代表的贵金属也有表现，并进一步带动铅锌等有色金属个股走强，湖南白银、白银有色、四川黄金以及白银龙头盛达资源涨停，磁选装备概念股江钨装备因收购钨钽资产斩获4天3板，拥有铜钴矿山资源的中国中铁首板。

而同属资源类周期股的化工，成为了市场涨停数量最多的方向，包括农化、钛白粉、磷化工等细分赛道均涨幅居前。农药股美邦股份一字晋级4连板，甲醇龙头金牛化工，锶盐概念股金瑞矿业，氯碱化工概念股英力特、三友化工，钛白粉概念股金浦钛业、安纳达，环氧丙烷概念股红宝丽、红墙股份，磷化工概念股澄星股份、川发龙蟒、云天化、兴发集团、川恒股份以及化肥概念股金正大、湖北宜化、六国化工、云图控股封板，还有叠加磷化工、纯碱以及有色金属多重属性的和邦生物涨停。消息面上，2月18日美国宣布将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资。

美邦股份（605033）

节前持续性最好的AI应用概念股成为周二市场开局的主跌方向，影视院线概念股集体大跌，光线传媒20cm跌停，博纳影业、万达影业、横店影视、上海电影、中国电影也集体跌停。Sora、短剧游戏、AI语料等细分也跌幅居前，资金在午后挖掘AI应用概念股郑中设计涨停，尾盘风语筑直线拉升收2连板。算力租赁概念股同样陷入调整，大位科技、数据港触及跌停。而AI产业链上游，算力硬件股还维持活跃，CPO光模块概念股华工科技，PCB概念股江南新材、晨丰科技、深南电路涨停；覆铜板（CCL）与印制电路板（PCB）的核心基材电子玻纤布（电子布）概念股宏和科技反包4天3板、国际复材20cm，玻纤概念股山东玻纤同样4天3板，中国巨石、再升科技4天2板。还有受益于人工智能需求爆发推动光纤量价齐升，光纤光缆概念股法尔胜2连板，长江通信、华脉科技、通鼎互联、长飞光纤涨停。

宏和科技（603256）

除上述热点方向外，航运股中远海能、招商轮船以涨停价开盘收3天2板，招商南油午后涨停。AI服务器所用的MLCC（叠层片式陶瓷电容器）因涨价预期也在开盘走强，风华高科涨停，昀冢科技20cm。同样作为周期股煤炭板块走强，陕西黑猫、云煤能源收涨停。军工板块也在盘中异动，其中船舶方向领涨，亚星锚链2连板，捷强装备一度涨超10%。还有存储芯片概念股拉升，京君正涨超12%，太极实业、时空科技上板。午后生物柴油概念走高，山高环能直线涨停；培育钻石概念黄河旋风涨停，四方达20cm。另外受欧美电网更新换代、新兴市场电网投资、全球AI数据中心建设三重驱动，电网设备概念股全天震荡走强，汉缆股份3连板，南网能源、森源电气、保变电气、白云电器、大连电瓷先后涨停。市场因春晚映射给予预期的人形机器人却是高低开走，仅走出了百利科技一只个股。

题材之外，市场短线情绪分化，一方面涨停股逾百家，但最高连板股掌阅科技跌停，连板高度又降至4板，3板以上个股也仅有美邦股份、豫能控股、汉缆股份三只。

题材热点炒作脉络梳理（02.24）

三、策略

指数、个股涨跌比都算得上“开门红”，且在港股和隔夜美股都深度调整的背景下呈现出独立走势，盘面不算弱。但市场赚钱效应远没有看上去那么好，涨停过百家的同时，超过5%涨幅的个股又仅有412家，分化效应依然极端。机会方面，周期股的炒作扰动因素太多，不具备成为主线题材的条件，关注其中表现最强的标的即可，如农化的美邦股份，油气的准油股份、洲际油气。赚钱效应的回暖还需要新题材的脱颖而出以及人气领袖股打出空间，在此之前，资金介入程度最深的商业航天仍可能反复，注意一些人气股的反抽机会，如航天电子。此外，存量博弈环境下，注意一些独立题材低位板个股的机会，如AI应用的风语筑，军工的亚星锚链等。

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