86位经济学家预测：美联储加息！9月14日市场定价，美股重挫

美联储9月议息会议，将在美东时间9月15日至16日举行，北京时间17日凌晨将公布结果。

这次，美联储到底是加息？还是按兵不动？美国人自己的答案，跟很多人想的都不一样。

今天是9月15日，距离美联储议息会议结果出炉，只有两天时间了。

距离议息会议时间越近，市场的反馈就越真实。

我们来看，最近两天有两个非常重要的信号。

第一，9月14日路透社出了一份调查报告，主要是对全美101位经济学家的访谈调查。

调查结果出人意料：101位经济学家中有86位表示，美联储将于9月16日将联邦基金利率上调至3.75%-4.00%。101位经济学家中有70位表示，美联储到2027年3月底前将至少加息两次。

这个调查很清楚，9月加息的概率高达85%，2027年3月底前至少加息两次的概率也高达69%。

为什么美国学术圈子普遍认为，美联储会加息呢？

另外，同样的调查，就在5天前，还有2/3的人预测，美联储会按兵不动。短短几天时间，直接反转了，发生什么了？

总结来看，这里面有几个方面的原因。

第一，经济学家跟我们普通人不一样，我们普通人往往很感性，但他们都是长期跟踪、分析美国通胀、劳动力市场，以及美联储的相关数据。

所以，他们往往借助数据模型，得出的是一个持续跟进的结果，而不是感性判断。

目前，拉长周期，看持续的数据，信号很不妙。

例如，美联储最看重的PCE指标，目前是3.7%，是2%目标的近两倍。

哪怕剔除能源食品的核心PCE，过去六个月年化也接近4%。这个数据，沃什几天前在杰克逊霍尔年会上专门提到了。

翻译成人话，通胀不是偏高了一点点，而是早就偏离到目标的近两倍了。这种情况下，如果不加息，就等于公开承认“我们准备让通胀长期化”。

8月非农新增16.2万，远超预期，失业率4.1%，工资增速3%以上，这意味着，劳动力市场没有降温，经济仍然过热，加息才是正确的选择。

沃什多次信誓旦旦地说，将坚守2%的通胀目标，如果不加息，还有谁信呢？

第二，最关键的问题是油价。

最近几天中东局势动荡，国际油价再次上涨，布伦特原油一度飙升到107以上。

路透的调查显示，上周经济学家预测“按兵不动”是多数派，这周预测“加息”变成多数派。

这几天中没有任何重大数据变化，唯一的变量就是：市场定价本身在变，加息押注从50%左右跳到了接近90%。

所以你看，加息理由其实是三层逻辑叠在一起：数据层面通胀和就业没给台阶；主席层面沃什已经被自己的演讲逼进了死角；预期层面市场已经把加息定价进去了，不动反而代价更大。

哪一层单独拿出来都不够，但三层叠在一起，经济学家就只剩“配合市场”这一种理性选择了。

同时，9月13-14日，连续两天，美股3大指数全线下跌，也在提前定价加息。

两天时间，道琼斯跌了1.60%，标普500跌了1.27%，纳斯达克跌了1.14%，费城半导体指数下跌高达5.8%，成为本轮行情的核心重灾区。

虽然有专家分析，这波下跌主要是中东局势升级、美联储加息预期升温，叠加科技股回调的三重压力，但是很明显，美联储加息预期才是主因。

现在最关键的钥匙，还是在美联储主席沃什手里。

核心问题是，他加不加，不取决于CPI数据，取决于他如何定义这个通胀的性质：是“趋势恶化”还是“暂时扰动”。如果是前者，加息；如果是后者，按兵不动。

其实这个问题，沃什已经多次表达过他的观点，他把中东冲突这类问题定义为“暂时性因素”。

所以，理论上讲，他可以加息，也可以按兵不动，唯独没有降息选项。

从美国经济学家和市场定价来看，加息的概率大于按兵不动。

这个问题，9月17日凌晨见分晓。