液冷服务器，龙头订单超六千亿元，核心高增长的10家公司

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（来源：逍遥财情）

日前，全球服务器巨头戴尔发布财报，数据大超预期：AI服务器单季营收达164亿美元，同比翻倍增长，公司季末积压订单高达950亿美元。

全球AI算力资本开支持续高增，海外云厂商、国内头部算力企业加速布局超大智算集群，高功耗AI芯片带来的散热瓶颈，已经成为制约高密度算力落地的核心痛点，液冷技术成为当前数据中心散热的确定性路线。

随着国内 “东数西算” 政策推进，各地智算中心、超算项目密集开工，冷板式、浸没式液冷服务器快速走向规模化商用。

从冷却液介质、冷板结构件、CDU分配单元到整机集成，完整的液冷产业链逐步成熟，国产供应链完成技术验证与批量交付，成本持续下行，叠加能耗双控、PUE指标收紧的硬性要求，数据中心改造与新建项目的液冷渗透率将快速抬升。

本文特梳理，国内液冷服务器产业链，较为核心且中报业绩增长最高的10家公司，以供参考。

1、皖仪科技

中报业绩：净利润3102.54万，同比增长2863.13%

概念关联：公司自研氦检气密检测设备，面向液冷服务器冷板、管路、接头、液冷分配装置提供密封性全流程检漏方案，产品用于AI液冷零部件及整机出厂检测。

2、博杰股份

中报业绩：净利润1.71亿元，同比增长746.94%

概念关联：自研微通道液冷板、水冷头、液冷模组与GPU热管理液冷测试方案，带液冷模组的服务器测试设备已实现批量交付，已通过英伟达认证并实现批量交付。

3、龙蟠科技

中报业绩：净利润4.21亿元，同比增长593.82%

概念关联：旗下迪克化学推出冷板式、浸没式 AI 数据中心冷却液，产品通过华为认证，可直接用于液冷服务器散热介质，实现批量供货头部算力客户。

4、行云科技

中报业绩：净利润1201.54万，同比增长540.15%

概念关联：设立合资子公司布局预制式液冷算力集装箱一体化集成方案，面向智算中心交付成套液冷散热机柜系统，配套自有 AI 算力租赁业务落地。

5、商络电子

中标业绩：净利润5.03亿，同比增长493.25%

概报关联：向液冷AI服务器电源厂商供应连接器、铝电解电容等配套元器件，协同客户开展液冷电源项目研发配套供货。

6、罗曼股份

中报业绩：净利润7197.47万，同比增长444.10%

概念关联：控股子公司具备泵驱两相全液冷超节点方案，自研芯片级微小通道冷板、CDU 液冷分配单元，液冷组件完成第三方防泄漏认证，支持整机柜液冷交付。

7、奕东电子

中报业绩：净利润915.90万，同比增长322.50%

概念关联：收购深圳冠鼎布局AI服务器液冷散热冷板、水冷模组，提供连接器 + 液冷一体化散热组件方案，液冷产品已向全球算力散热头部客户批量供货。

8、新朋股份

中报业绩：净利润3.45亿元，同比增长316.34%

概念关联：研发制造液冷机柜、供回液歧管等液冷服务器配套金属结构件，样品已实现小批量交付，海外泰国基地布局液冷结构件产能。

9、浪潮信息

中报业绩：净利润29.52亿元，同比增长269.59%

概念关联：液冷服务器连续多年国内第一，全面布局全栈液冷服务器整机产品，建成液冷专属智造基地，可交付冷板式、浸没式整机柜液冷AI服务器以及整套液冷数据中心解决方案。

10、鸿富瀚

中报业绩：净利润7310.36万，同比增长221.59%

概念关联：开发AI服务器液冷散热配套功能性导热、密封结构器件，产品作为液冷模组辅助散热零部件供给算力硬件厂商。

整体来看，AI大模型训练、推理集群对算力密度的需求还将持续上行，液冷服务器成为标配，行业迎来需求、产能、订单共振的成长周期，上游材料、散热零部件、整机厂商均迎来广阔的业绩释放空间。

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