A股技术面扫描：CPO与电池领衔主升，存储芯、航天谁能接力呀？

A股技术面扫描：CPO与电池领衔主升，存储芯、航天谁能接力？

4月17日，A股市场呈现极端分化格局。创业板指大涨1.43%，再创近11年新高，而沪指则在白酒、煤炭等传统权重拖累下震荡收跌0.1%。

全天成交额高达2.43万亿元，较前一交易日放量839亿，CPO龙头中际旭创市值直指1万亿，光芯片龙头源杰科技登顶新股王。

这一幕背后，市场的主线格局正在发生微妙的变化。CPO与电池两大板块率先启动主升浪，而存储芯片和商业航天，正在争夺下一棒的接力权。

一、CPO：主升浪最强的"龙头板块"

CPO板块的强势，是整个科技行情的定海神针。4月17日，CPO概念主力资金净流入98.44亿元，位列全市场榜首，板块涨幅达3.76%，光迅科技、中瓷电子、剑桥科技、太辰光等十余股涨停。

为什么CPO板块能走出主升浪？答案藏在三巨头的业绩里。

4月16日晚间，中际旭创发布2026年一季报，实现营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比大增262.28%，利润增速跑赢营收，1.6T与800G等高毛利产品持续大规模出货。预付款项激增10倍，直接指向"订单爆仓"的行业真相。

新易盛同日创历史新高，收涨9.58%报589元/股，天孚通信收涨6.67%报379.28元/股，三巨头合计市值已突破1.8万亿元。近20个交易日内，仅这三只股票的主力资金净流入就超过600亿元，资金抢筹力度之大，绝非简单的题材炒作。

从技术面来看，CPO板块正处于主升浪强化后期。对比A股历次抱团崩盘铁律，光模块板块在估值、基本面、资金面三大维度上均未触发见顶信号。估值方面，中际旭创2026年预期估值仅20倍、新易盛25倍、天孚通信30倍，而板块整体业绩增速高达50%到200%以上，形成典型的"业绩高地+估值洼地"组合。基本面方面，800G/1.6T高端光模块全面放量，2026年行业增速高达60%，头部厂商产能利用率维持90%以上高位，在手订单已覆盖至2026年底。

可以说，CPO板块是目前A股中少数同时具备"业绩确定性+估值合理性+产业趋势刚需"三重共振的赛道。它的主升浪，有产业基本面作为底层的硬支撑，而非单纯的情绪炒作。

二、电池：资金接力，主升浪正在扩散

如果说CPO是这轮行情的"第一发动机"，那么电池板块就是正在加速的"第二引擎"。

4月10日，储能电池板块迎来久违的集体爆发。当日板块大涨3.86%位居热门行业涨幅榜榜首，近十只标的快速封板，多只千亿市值以上的头部巨头涨幅亦超5%。近5个交易日，电池ETF连续获得资金净流入。

资金接力信号尤为明确。4月17日当周，主力资金开始加码锂电个股——宁德时代一周主力资金净流入达10.27亿元，中钨高新因一季度业绩大幅预增256%至276%，单日净流入高达10.41亿元。江海证券数据显示，2026年4月国内锂电样本企业电池排产达151.1GWh，环比增长3.8%，正极材料排产同步提升，直接带动锂盐需求稳步上行。

驱动电池板块走强的核心逻辑，来自政策层面的根本性变革。国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次在国家层面建立电网侧独立新型储能的容量电价机制，储能电站获得"稳定底薪"，内部收益率有望提升至8%至12%。同时，四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，明确提出要"深刻认识治理'内卷式'竞争的重要性和紧迫性"。

产业基本面同样扎实。头部电芯厂商报价已从2025年中0.24元/Wh的历史低点反弹至0.37至0.40元/Wh，但即使如此，头部企业储能电芯订单排期仍至2027年一季度末，"一芯难求"的局面已经形成。

电池板块的主升浪，走的是"政策催化+产业拐点"的双重路径。与CPO的逻辑略有不同，电池板块更多受益于行业供给端的出清和需求端的结构性爆发。两条主线同时在推进，资金的攻击方向正在从CPO向外扩散。

三、存储芯片：能否接力？三个信号亮了

存储芯片板块能否接棒CPO成为下一阶段的主线？从技术面、资金面、产业基本面三个维度来看，信号已经相当强烈。

业绩先行指标极为亮眼。佰维存储公告2026年第一季度实现营业收入68.14亿元，同比增长341.53%；归属于上市公司股东的净利润28.99亿元，同比扭亏为盈，业绩变动主要系受益于AI算力爆发，存储行业进入高景气周期，市场需求旺盛推动产品价格持续上涨。协创数据预计一季度净利润同比增长284%至402%，公司表示受益于AI服务器配套存储模组及高速互联组件订单放量。

全球维度看，瑞银最新研报认为，AI驱动的HBM需求持续蚕食DDR产能，叠加传统服务器换机周期与SSD需求的同步爆发，全球DRAM市场的供需缺口将延续至2027年第四季度，是近三十年来未曾出现过的存储超级周期。TrendForce预测2026年Q2消费级DRAM合约价将环比上涨45%至50%，NAND Flash全产品线季涨幅达70%至75%。

资金面同样给出积极信号。截至4月8日，已有28只存储芯片概念股获得融资净买入，佰维存储、德明利均获杠杆资金大幅加仓超20亿元。截至4月14日，科创芯片指数强势上涨，佰维存储单日涨超14%，德明利涨超3%，股价均创历史新高。

技术形态上，存储芯片板块正处于"均线粘合后放量突破"的关键节点。科创芯片指数本周强势冲击7连涨，量价齐升的特征明显。与CPO板块相比，存储芯片的核心驱动力同样是AI算力爆发，但受益逻辑有所不同——存储芯片更多是"算力需求带动存储容量扩张"的传导路径，与CPO的"算力密度提升带动传输速率升级"形成差异化互补。

需要警惕的是，存储芯片板块的估值水平较CPO板块略高，波动性也更大。如果CPO板块出现阶段性调整，存储芯片能否独立走强，还需要观察资金的承接力度。

四、商业航天：潜在的"黑马"方向

在CPO和电池两大主线的背后，商业航天板块正以黑马之姿悄然蓄力。

4月15日，A股呈现军工/航天、电力赛道共振的结构性行情，汽车零部件、军工/航天、特高压/电力设备成为资金核心抱团方向。国防军工ETF连续2日获得净流入近2亿元。中航证券在行业策略报告中明确指出，2026年是"十五五"规划开局之年，是建军百年奋斗目标攻坚的关键窗口，更是军工行业历经深度调整、格局重塑后，迈向高质量发展新征程的新起点。

催化事件密集落地。国家航天局宣布载人航天新任务，朱雀三号、长征十二号甲首飞在即，朱雀三号可重复使用火箭总设计师测算未来7到10年每年平均需要500枚中大型运载火箭才能完成22万颗卫星的发射部署。SpaceX以保密备案方式向SEC提交IPO申请，目标募资约750亿美元，主要用于星链星座扩建和星舰研发。蓝箭航天宣布2026年上半年冲刺一子级回收，四季度尝试火箭复用飞行，进一步催化了市场对商业航天产业的关注度。

从技术面看，商业航天板块的走势更偏向"事件驱动+政策催化"，与CPO、电池的"业绩驱动"逻辑有所不同。它的优势在于——市场预期尚未完全定价，一旦产业落地加速或政策利好密集释放，板块的爆发力可能远超预期。

但与CPO和电池相比，商业航天板块的业绩兑现周期更长，短期业绩支撑相对薄弱，更多依赖于投资者的产业认知和未来预期。在"业绩为王"的市场风格下，商业航天板块的真正爆发，或许还需要更多时间等待订单和业绩的落地验证。

五、谁是下一个主升浪的领跑者？

综合来看，四个板块正处于不同的技术面阶段：

CPO板块——主升浪强化后期。技术指标严重超买，但基本面支撑依然强劲，短期有回调需求，中期趋势未破。和讯信息周智博指出，科技抱团主线不变的格局下应顺势而为，但需盯住两个信号：科技抱团股是否集体补跌，量能是否持续萎缩。

电池板块——主升浪扩散初期。政策催化与产业拐点叠加，资金正从CPO向电池等方向溢出。4月17日当周，主力资金已在撤离部分光模块个股，同步加码锂电个股。板块内部轮动逻辑清晰，从储能到锂矿再到固态电池，细分方向正在逐次展开。

存储芯片——业绩爆发叠加超级周期。一季报数据极为亮眼，全球DRAM供需缺口延续至2027年，产业景气度处于历史高位。但板块波动较大，能否接棒CPO取决于资金对高估值品种的接受度。

商业航天——事件催化密集，但业绩兑现周期较长。一旦产业落地加速，爆发力不容小觑。目前板块估值处于合理区间，技术形态上正在积蓄力量。

存储芯片和商业航天之间，存储芯片的确定性更高，业绩已经落地；商业航天的想象空间更大，但需要更长的时间来验证。对于投资者而言，与其在四个板块之间押注单一方向，不如根据自己的风险偏好进行配置：风险承受能力较强的投资者可以重点关注业绩确定性强、产业趋势明确的CPO和存储芯片；更稳健的投资者可以关注估值相对合理、政策催化密集的电池板块；而对产业趋势有深度认知的投资者，则可以将商业航天作为卫星配置方向。

尾声

4月17日收盘后，市场出现了两种声音：一种认为科技股短期超买，下周必然回调；另一种认为AI算力主线逻辑硬核，回调即是机会。

这两种说法其实并不矛盾。主升浪的延续，从来都不是一帆风顺的。

CPO与电池已经用业绩和数据证明了它们的"领头羊"地位。存储芯片正用超340%的营收增速和全球超级周期的背书，证明自己并非浪得虚名。而商业航天，或许还需要更多的时间来酝酿。

下周，当科技股可能迎来阶段性回调时，谁能在震荡中接住资金，谁就是下一个主升浪的真正领跑者。