亏损超200亿，一代彩电龙头走下神坛！电视机年销量曾突破千万台

家里那台老康佳彩电，估计不少人都还有印象。木头电视柜一摆，天线一拧，全家人围着看春晚。

可就是这么个陪了咱们几十年的老牌子，如今账本上的窟窿大得吓人。四年亏掉两百多亿，我们看着都替它捏把汗。

要我们说，康佳走到今天这一步，怪不得别人。市场变了，它没跟上，就这么简单。

先看最新的账。2024年亏37亿出头，2025年亏损额约为2024年的3.38倍，同比扩大237.73%。

到了2026年一季度，还在亏，又搭进去一亿八千多万。四年连着亏，加起来两百亿打不住。对一家上市公司来说，这基本等于半条命没了。

更麻烦的是净资产。审计报告写得清清楚楚，2025年末已经变成负58亿多。资产负债率飙到126.22%。

就是把家里能卖的全卖了，还不上外面欠的钱。因为这份成绩单，康佳的股票在2026年4月29日开市起停牌一天。

老股民看到这一幕，心里那叫一个凉。最扎心的还是彩电这块主业。2025年全年营收98亿多，比上一年掉了11.51%。

其中消费电子板块贡献了89亿多，彩电又是大头。可这个大头的毛利率被拉到了负2.11%。

啥意思？康佳每卖一台电视，都在往里贴钱。想想都替它心疼。五年前彩电加白电还能扛起113亿营收，如今掉成这样。

时间倒回1980年，康佳在深圳成立。那会儿彩电还是稀罕物，家里能有一台，邻居都得来看两眼。

康佳赶上了改革开放的头班车，用了大概十九年，就成了深圳第一家营收破百亿的工业企业。九十年代到两千年初，它的销量在国内彩电市场稳居前排，年销突破千万台的日子是真有过。

问题是时代不等人。整个国内彩电市场都在往下走。

奥维云网的数据摆着，2025年全年彩电零售量只有2763万台，同比掉了10.4%，创下近十年新低。这个数还是在＂以旧换新＂补贴托底下出来的。

上半年靠补贴，销量还能同比涨1.8%。下半年补贴一退，行业立马现原形，销量比2024年同期少了两成。

问题出在哪儿？其实咱们心里都有数。手机、平板、投影仪，把客厅里的注意力抢走了。年轻人下班回家，第一件事是刷短视频、追剧、打游戏。

电视遥控器摆在茶几上落灰。屏幕再清、色彩再准，用户不按开机键，一切都白搭。

康佳这类老牌子，手里不缺技术，只是把技术堆到了消费者不再看重的地方。不过销量掉不代表没机会。

市场里还有另一股暗流——高端彩电正在起势。2025年，4000元以下的中低端产品还是主流，占六成多，但比上一年少了2.5个百分点。

反过来，4000到10000元这一档涨到了29.6%，同比多了1.8个百分点。一万元以上的高端机型也在悄悄扩张。

愿意花钱的人，出手更大方了。尺寸也在变。2021年国内彩电平均尺寸还是54.6英寸，2025年直接窜到64.8英寸。

四年时间大了整整十英寸。这背后其实是家里用电视的方式变了。

不少人买大屏，就是想把客厅当成小型影院，周末一家人围坐看电影、打主机游戏、跟着屏幕跳操。谁读懂了客厅，谁就有翻盘的机会。

还有一个新趋势叫艺术电视。这两年家装圈流行极简风、无主灯，电视那块黑屏挂墙上越看越别扭。

于是有厂商把电视做成一幅画，关机时显示壁纸或艺术作品。三星的画壁系列卖得不错，国内几家也在跟进。电视不再只是电视，还得当装饰品。

康佳能不能吃到这波红利，接下来两三年是关键。再看海外，日本那几家老巨头的选择更值得琢磨。

索尼这些年一直在调整电视业务的版图；东芝的电视品牌早在2018年就卖给了海信；夏普的经营权也让鸿海接了过去。这些代表全球彩电最高工艺的名字，一个个把主战场让出来。

它们算得很清楚，单卖电视这一件硬件，利润太薄，撑不起企业往下走。国内家电圈里，已经有几家跑出了第二增长曲线。

美的把工业机器人和商用暖通做起来了，海尔靠场景生态站稳脚跟，格力也在储能和装备这些领域使劲。它们的共同点，就是没把命全押在传统家电上。

康佳这几年也提过多元化，半导体、环保、供应链都摸过，可主营收入还是那块拖后腿的消费电子。转型转了几年，没转出来。

2025年7月，康佳的实控人换成了华润。华润一进来，先做了一次彻底的体检。

2025年报里，计提资产减值准备高达76.97亿，占了全年亏损里相当大的一块。行内人一看就懂，这不是新增的窟窿，是把陈年老账集中清理掉。

国资大股东接手，通常都走这一步。包袱一次卸干净，往后才有翻身的空间。

到了2026年8月，康佳一季报的亏损面已经从百亿量级缩到不到两亿。虽然还是负的，但环比在改善。

华润接手后的动作也在推进，组织架构调、供应链重组、渠道再梳理。这些短期看不出效果，长期能改善体质。

对普通人来说，看这类公司不能只盯股价，得看产品线有没有新故事，看现金流稳没稳住。康佳自己也把赌注押得很明确。

2025年报里写了，接下来要重点投AI大模型和智能家居系统。方向跟主流家电企业一致，都想把电视做成家里的智能入口，连接冰箱、洗衣机、空调、安防。

听着挺美，做起来难。这条赛道上，小米、华为、海尔都跑了好几年，生态壁垒不低。康佳想挤进去，光有钱不够，还得有自己的打法。

说句心里话，一家老企业走到这一步，光感慨没啥用。市场从来不心疼弱者。消费者的钱包，只投给能打动他们的产品。

我们记忆里的康佳，是那台放在木头柜子里的老彩电。今天的康佳，得学会把自己装进年轻人的客厅。

这中间隔的，不光是产品迭代，还有整套消费逻辑的重构。从更大的角度看，康佳的处境也在给中国制造上课。

过去几十年，我们靠规模、靠成本优势，把彩电、白电、手机的产能做到了全球第一。可当增量没了，存量博弈开始，价格战再打就是自伤。

谁能先跳出硬件思维，转向服务、内容、场景生态，谁就能拿到下一张船票。这已经不光是彩电行业的事。

心里还是希望康佳能撑住。毕竟一个陪了几代人的国货品牌，就这么淡出视野，太可惜。

2026年下半年到2027年，会是它验证自己有没有第二春的关键阶段。华润的资源、AI的加持、高端市场的窗口，三张牌都摆在桌上。

能不能打好，就看它自己了。