连续两日 春节题材熄火 涨价概念却持续走强 A股风格正在切换？

今日，尽管A股午后冲高回落，但市场仍如期迎来节后两连涨，整体呈现“结构性红包”行情。盘面上，稀土、磷化工、锂矿、航运、油气等顺周期细分板块表现突出，涨幅位居前列；与之形成鲜明对比的是，传媒、银行、通信及家用电器等板块走势疲软，纷纷走低，市场分化特征十分明显。

值得注意的是，节后两日的反弹行情中，这种分化态势尤为突出。前期备受市场追捧的春节题材股全线回落，而以涨价逻辑为核心的顺周期板块则连续两日领涨，成为资金布局的核心主线。其中，周期类板块多点开花、持续强势，而AI、机器人、影视院线等此前节日预期较高的题材股则普遍陷入调整，A股市场风格完成了一次快速切换。

整体而言，节后红包行情虽如期而至，但分化格局略超节前市场预期。这种强弱分明的分化背后或许并非偶然，而是节前行情提前演绎、海外事件催化、业绩披露窗口期临近等多重因素共振的结果，也揭示了当前资金从情绪驱动的题材炒作，转向基本面支撑的确定性配置的核心思路。

首先，春节题材的集体熄火，核心原因在于节前预期与行情已充分演绎，节后迎来利好兑现后的资金了结。节前，市场已围绕春节消费、科技应用、人形机器人等相关方向提前布局，相关题材板块在资金持续推动下累计涨幅显著，估值与市场情绪均处于高位。春节期间，影视票房、出行消费等实际数据虽表现火热，但并未超出市场此前的乐观预期，难以进一步支撑股价上行。叠加节后资金落袋为安的避险需求，AI、机器人、影视等题材股失去持续上涨动力，获利盘集中出逃，直接导致板块全线回调，这正是题材炒作中“买预期、卖事实”的典型市场表现；

其次，海外事件催化与宏观环境变化，进一步推动资金向顺周期涨价链加速转移。春节假期期间，海外市场整体运行平稳，未出现明显利空扰动，但美国关税政策调整、美伊地缘冲突等新的变量快速浮现，成为市场关注的焦点。地缘政治紧张局势直接推升国际油价走高，带动油气开采、油服等相关板块强势爆发；同时，全球供应链扰动与上游资源品供给端收紧，使得稀土、磷化工、锂矿等品种价格获得强有力支撑，涨价逻辑持续强化。与此同时，海外不确定性上升导致市场资金风险偏好下降，相较于高弹性、高波动的科技题材，具备大宗商品涨价支撑的顺周期板块，更契合节后资金谨慎布局、追求稳健回报的需求；

此外，临近年报与一季报披露窗口期，市场对业绩确定性的追逐，成为推动市场风格切换的核心驱动力。3月临近，A股正式进入年度业绩与一季度经营数据的集中验证期，资金开始主动规避业绩悬空、单纯依赖情绪炒作的题材股，转而布局有扎实基本面与明确涨价逻辑支撑的板块。顺周期板块直接受益于产品价格上涨，企业盈利预期清晰、业绩兑现性强，尤其是磷化工、油气、稀土等细分领域，供需格局持续优化叠加下游复工复产需求回升，盈利弹性凸显。在当前“确定性溢价”主导的市场环境下，资金抱团顺周期涨价链成为理性选择，也进一步推动周期板块持续领涨。

从市场运行节奏来看，当前A股已从节前的情绪驱动，平稳转向节后的基本面与事件双驱动模式。顺周期涨价链的走强并非短期脉冲式行情，而是依托全球大宗商品价格上行、国内企业复工复产推进、政策端对实体经济的持续支撑等多重逻辑，具备阶段性持续动力。而科技、春节消费等题材的调整，更多是短期获利回吐与市场节奏错配导致，其长期产业逻辑并未发生改变，待资金情绪平复、估值回归合理区间后，仍有望迎来结构性修复机会。

短期来看，市场仍将围绕涨价链与业绩确定性两大主线展开，投资者需重点跟踪资金流向、海外地缘事件进展及国内基本面支撑力度。需要警惕的是，若科技等前期热门题材持续遭遇资金出逃，叠加海外不确定性持续扰动，可能会对大盘指数形成阶段性压制，市场仍存在震荡回撤的风险。操作层面，建议投资者不宜盲目追高短期涨幅过大的周期股，可重点聚焦涨价逻辑正宗、业绩确定性强的细分龙头；同时理性看待题材股调整，耐心等待情绪企稳后的低吸机会，通过平衡配置周期与成长板块，更好地应对当前的结构性分化行情。