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仓库里的酒，比卖出去的还多

河南做酒水批发的崔庆祝，仓库里堆着一万多箱白酒，按现在的出货速度，一年也未必卖得完。

广州天河区的酒商梁先生更干脆，今年中秋前直接给员工放了13天假——“大订单基本等同于没有了，剩下的小单子我自己都能搞定”。

这些酒商卖的不是茅台，也不是五粮液，恰恰是那些卡在300元到800元之间的次高端白酒。

这个价格带过去是商务宴请的主力用酒，撑起了无数区域名酒和二三线品牌的利润大盘。可现在，它成了整个行业最惨烈的“重灾区”。

价格倒挂，卖一瓶亏一瓶

什么叫倒挂？简单说，就是 批发价比出厂价还低。经销商从厂家进货，花的钱比卖出去收到的钱还多。这买卖谁做谁亏。

河北酒商李总跟厂家的销售经理撕破了脸。厂家催他打款，他回了一句：“现在市场上产品价格倒挂几十元，卖一瓶亏一瓶，如果还要打款，那只有关门不做了”。

这不是个例。青花郎的价格一度跌到600元左右，对标建议零售价近乎腰斩，经销商每瓶亏损至少200元以上。舍得品味降到了357元，青花20跌到385元附近，摘要跌到了360元一瓶。

这些产品曾经都是各自品牌的核心大单品，如今在终端市场上被当成“地板价”甩卖。

行业数据更直观。有券商调研显示，300-800元次高端价格带的渠道平均库存周转已经突破6.8个月，部分区域品牌甚至超过8个月。

正常健康的库存周期是两到三个月，6.8个月意味着什么？意味着经销商手里的货，要卖大半年才能清完。

厂家不压了，因为压不动了

过去白酒行业的玩法很简单：厂家每到旺季就向经销商压货冲量，经销商打款囤货，节后慢慢卖。这套模式跑了很多年，本质上是厂家把库存压力转嫁给了渠道。

但今年这套玩法被主动放弃了。多家酒企不再向经销商下达强制回款任务，考核重心从“回款”转向了“动销”和“开瓶”。听着好像挺人性化，背后的现实是——你想压货，经销商也不接了。

郑州一个做酒水批发的经销商朱倩，今年主动砍掉了一批合作品牌，原来代理近10个品牌，现在只保留了汾酒、尖庄等5个品牌的标品代理。

经销商不接货的原因很朴素：卖一瓶亏一瓶，接货等于接亏损。有的酒商为了拿厂家返利甚至“贷款买酒”，一旦销售不畅，库存越来越高，返利全变成了仓库里的存货。

喝酒的人还在，买单的人变了

说“没人喝酒”是不准确的。100到300元价位的酒，今年中秋反而卖得不错，百元价位的口粮酱酒销量同比还涨了一成左右。问题出在喝酒的场景变了。

中国酒业协会发布的《2026中国白酒市场中期研究报告》显示，49.3%的企业反映消费场景从商务礼赠转向日常刚需，47.6%表示消费动机从社交应酬转为个人悦己。

商务宴请已经从白酒消费场景的第一位，滑到了第三位。过去喝300到800元的酒，很多是商务饭局上“撑面子”的。酒桌上开什么酒，直接标定了饭局规格。

送礼要面子，商务宴请要排场，高端酒就是最现成的名片。

房地产上行周期是这些需求的主要推手，开发商、建筑公司成箱囤酒，那会儿高端白酒不只是饮品，更是生意场上心照不宣的敲门砖。

现在，最大的买家消失了。 房地产行业退潮，大项目、大合同减少，整条产业链上的商务宴请随之熄火。企业日子收紧时，中秋福利预算往往是第一个被砍的，团购量明显缩水。

两头挤压，中间最难受

更尴尬的是，300到800元这个区间，上面被高端酒压着，下面被大众酒挤着。

部分原本喝400到500元价位酒的人选择了消费降级，另一部分人发现，加一点钱就能喝到五粮液、茅台1935等高端名酒。

往下走，100到300元的大众价格带性价比突出，品质也不差；往上走，稍微加点预算就能喝到真正的高端名酒。

夹在中间的那批区域品牌和二三线名酒，既没有高端酒的品牌溢价，也没有光瓶酒的性价比优势，成了最难受的一群人。

行业预计，2026年次高端酒（300元-800元价带）及中端酒（100元-300元价带）价格回调幅度最为明显，部分跟风提价的区域中端酒回调幅度甚至超过40%。

中间商的日子，回不去了

这轮调整改变的不只是价格，还有整个白酒流通链条的分配规则。

茅台通过“i茅台”平台持续放量，一季度直销渠道收入占比超过54%，经销商从囤货赚差价的角色变成了帮厂家铺货和服务。厂家直接用App对接消费者，中间商的空间被压缩得很薄。

白酒行业过去十年的繁荣，很大程度上建立在“提价—囤货—再提价”的循环上。白酒行业的吨位价从2015年的4万元/吨涨到近20万元/吨，累计涨了5倍。

厂家不断提价，经销商不断囤货，因为囤着就能升值，比卖出去还赚钱。但当价格开始往下走，整个逻辑就反过来了——囤货变成亏损，经销商争先恐后甩货，价格跌得更快。

酒水终究要回归消费品的本质。如果一瓶酒只在经销商仓库里转来转去，最后没人开瓶喝掉，这种销量毫无意义。过去靠面子和排场堆出来的溢价，本来就不实在。

现在最值得琢磨的一个问题是：当300到800元这个“面子价格带”被彻底挤掉泡沫之后，白酒行业还能找到新的增长故事吗？或者说，消费者本来就不需要那么多“喝给别人看”的酒？

信源：

华夏酒报
http://www.cnwinenews.com/html/2026/baijiu_0308/132519.html

中国网
https://news.china.com/socialgd/10000169/20260924/49762906_all.html

中国网财经
https://finance.china.com/wine/13004693/20260526/49514269.html

齐鲁晚报
https://www.sohu.com/a/1079527448_114775