第二个许家印！又一首富栽了！世界500强竟是假的，千亿帝国清零

广州又一位曾经的首富为何会从聚光灯下沦为阶下囚？连续多年高挂的世界500强招牌背后，究竟藏着什么？从千亿帝国到资产清零，这条路是怎么一步步走偏的？

在讲他之前，不妨先回顾另一位曾登顶的地产巨头恒大许家印，看看崩塌的相似轨迹。上世纪70年代末，英国纪录片导演大卫·艾登堡在进入中国拍摄纪录片时遇到了阻碍。

为了打开局面，他决定加入一个在中国举办的委员会小组。就在这次小组讨论中，艾登堡向一位高层提问，询问中国将如何应对迅速增长的人口问题。

正是在回答这一问题的过程中，中国的独生子女政策首次向世界揭晓。这项政策决定随后引发了一连串人口结构和经济层面的连锁问题。

此后的中国出现了年轻人过少的局面。数据显示，中国迎来了六十年来首次人口下降，出生率跌至历史新低，去年新生儿数量创下1949年新中国成立以来的最低纪录。

事情在2022年7月进一步恶化。当时一次数据泄露显示，此前对年轻人口的统计数量高估超过一亿。如今的中国面临住宅楼过多而买家不足的局面。

房地产市场约占中国GDP的30%，居民约70%的财富与房地产挂钩，这一问题的严重性不言而喻。处于这场危机中心的，是曾经中国销量最大的房地产开发商之一——恒大集团。

该公司在中国280多个城市拥有1300个房地产项目，为1200万人提供住房。然而，公司背负超过3200亿美元的债务，成为全球负债最重的房地产企业。

随着公司申请破产、部分高管被调查，分析人士担心，这可能成为中国的"雷曼时刻"。由于中国是全球第二大经济体，房地产领域的剧烈震荡无疑会向世界传导巨大冲击。

恒大并不只是一家房地产开发商，其业务领域延伸广泛，甚至涉足电动汽车和主题公园。恒大新能源汽车曾雄心勃勃，计划在2025年前推出14款不同车型，年产能达到500万辆，意图在中国与特斯拉一较高下。

恒大冰泉生产瓶装水，号称中国最大的水源供应商。恒大还拥有四支足球队，参与中国职业足球联赛。

此外，恒大运营着15家名为"童世界"的主题公园，试图在规模和服务上媲美迪士尼。然而在这光鲜表面之下，这些宏大冒险其实全靠不断累积的债务在支撑。

恒大始创于1996年的广州，最初只是一家小公司。上世纪90年代，一次时代机遇助其成长为巨头。

中国的经济发展让数以百万计的民众摆脱贫困，跻身中产阶级。而中产阶级最迫切的需求正是住房。1998年，中国允许居民买卖商品房。

此后数年间，随着数以千万计的家庭走向富裕，住房需求出现井喷式增长。政府鼓励居民置业，放宽按揭规则，提供税收优惠，并允许银行相对宽松地发放贷款。

恒大创始人许家印看准了机会。他以较为有利的价格从地方政府战略性地收购土地，通常提前支付款项，并为员工设定雄心勃勃的销售目标。

这一策略帮助恒大于2009年在香港成功上市，创始人也一跃成为亿万富翁。从2010年至2020年，恒大营收逐年增长。

巅峰时期，恒大市值达470亿美元，资产总额达3530亿美元。其业务组合从住宅扩展至商业地产、酒店、度假村、学校、医院、体育场馆和文化中心。

然而好景难长，一系列事件将威胁到恒大乃至整个中国经济的稳定。恒大的成长战略十分直白：先借钱收购土地，然后在房屋尚未建成之前就将其预售给买家，再用所得款项偿还贷款并投入下一个项目。

这一手法虽然利润丰厚，却带有典型"庞氏结构"的影子，其后果最终反噬了恒大自身。这是一种激进且不可持续的扩张模式，需要依靠源源不断的借贷才能运转，代价便是庞大的债务。

在房地产市场炙手可热之际，中国决策层始终保持密切关注。房地产行业已经出现失控迹象，必须迅速采取行动。

2020年，有关部门出台了严格的债务削减与金融合规政策，业界称之为著名的"三条红线"，其核心目标只有一个：降低中国经济对房地产的高度依赖——该行业当时已接近GDP的30%。

恒大以及许多其他开发商均未能达到这些要求，仍在继续累积债务。恒大在楼市狂潮期间投入巨资进行昂贵的土地收购和过度建设，涉足与主业毫不相关的电动汽车、主题公园等领域，几乎没有任何盈利可言。

此外，公司缺乏透明度，采用具有误导性的财务操作手法，向监管机构和投资者隐瞒其真实的债务与现金流状况。

截至2021年，恒大负债超过3000亿美元，债主包括银行、债券持有人、供应商和投资者，这一数字超过了芬兰或巴基斯坦全国的GDP。2021年10月，恒大宣布停牌，未透露具体原因。

停牌持续了17个月，期间恒大深陷困境：流动性危机、债券违约屡屡发生、股价一泻千里、评级机构接连下调其信用评级至垃圾级。仅2021年一年，公司便亏损了810亿美元。

过去几年间的一连串挫折使恒大的市值缩水99%，从最高峰的420亿美元跌至如今的10亿美元。2023年8月17日，恒大最终尝试自救，在纽约法院申请第15章破产保护。

恒大复牌当日遭遇大规模抛售，股价单日暴跌87%，蒸发市值达22亿美元。伴随着这轮急速下滑，这个曾经的巨头似乎已然倒下。

恒大的坠落波及各行各业，从铁矿石开采、钢铁水泥生产，到家居零售、建筑工人等群体皆受牵连。恒大已预售了逾140万套尚未交付的房屋，众多买家是倾尽毕生积蓄的家庭，如今面临着财产受损的风险。

数据和政策决策固然重要，但这才是这场危机中真实的人性代价。而在广州，另一位曾经的首富也走向了几乎相同的结局。

2026年6月26日，广东省高级人民法院作出终审裁定：雪松控股实控人张劲上诉被驳回，维持一审无期徒刑，剥夺政治权利终身，没收个人全部财产。这份裁定，把雪松控股的神话彻底按下终止键。

张劲1997年南下广州，创办君华集团，靠大宗商品贸易与地产项目起家。2015年重组为雪松控股后，供应链、化工、地产、文旅、金融板块一并铺开，营收从数百亿元迅速冲到上千亿元规模。

2018年，雪松控股跻身《财富》世界500强，此后多年蝉联，张劲个人也以数百亿身家登上富豪榜，被外界称为广州首富。然而漂亮数字的背后，是大宗贸易反复开票、循环走账制造出的虚胖流水。

2019年，雪松入主中江信托后更名雪松信托，随即大规模发售理财产品，用高收益加500强背书吸引普通投资者，许多家庭把养老钱、积蓄投了进去。

2021年前后兑付压力显现，2023年5月警方对相关公司立案，涉及集资诈骗、非法吸收公众存款等罪名，雪松控股及19名高管一同被追究刑事责任。张劲常被拿来与许家印对比。

两人都曾站在财富高处，掌控庞大商业版图，也都在扩张中走向失控。差别在于，许家印的问题更多与地产高杠杆相关，张劲案则集中在虚假贸易、金融产品包装与非法集资链条。

所谓千亿帝国清零，清掉的不只是资产，还有虚假繁荣、侥幸心理和对规则的轻视。企业规模不是护身符，排行榜不是安全证，唯有真实生意与合规经营，才是长久的通行证。

#上头条 聊热点#