雪上加霜！法院出手后，王健林传坏消息，原来他和许家印处境一样

深圳法院那边刚敲下法槌，68岁的许家印当庭认了八项重罪，从首富变成阶下囚，结果这事还没等舆论消化完呢，另一边，71岁的王健林又摊上大事了！

就在许家印低头的当天晚上，永辉超市甩出一纸公告，直接把王健林送上了各大财经媒体的头条，因为一笔旧账里的担保，老王被判承担超过38亿元的连带赔偿责任。

昔日曾经轮番坐庄中国首富榜的两个人，在2026年的春天，以如此戏剧性的方式“顶峰相见”了。

文|田

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这消息一出来，网上炸开了锅，有人说老王这下也完了，有人感慨这些昔日大佬终究逃不过时代的清算，但仔细看下来，这俩人虽然都陷入了法院追债的境地，走的却完全是两条路。

这事儿还得从2018年讲起，那年永辉超市为了拓展商业布局，花35.3亿从一方集团手里买下了万达商管3.9亿股股权。

一方集团的老板叫孙喜双，跟王健林几十年的交情，是实打实的老兄弟，后来万达商管上市不顺，永辉自己也连年亏损，急需回血。

这时候孙喜双旗下的公司大连御锦出手，打算把这笔股份再接回去，定价45.3亿，分八期付款。

可谁能想到，这家注册资本只有50万的小公司，付了第一期之后就彻底断供了，为了稳住局面，老王亲自出面做了连带责任担保。

在商场上混了这么多年的人心里都清楚，担保这事一旦沾上，那就是把自己跟别人的债务捆在了一起。

说白了，王健林这个38亿的包袱，不是他自己欠的，是他替老朋友扛的，但法律就是法律，大连御锦还不上钱，永辉申请仲裁，仲裁庭判了，担保方就得兜底，裁决书还规定了履行期限，20天内必须把钱拿出来的。

38亿的连带责任，直接把万达脆弱的现金流推到了悬崖边上，毕竟这些年万达的债务问题早就是公开的秘密，光万达商管这一个板块，总负债就在3000亿左右。

其实很多人压根没注意到，万达这场轰轰烈烈的资产大甩卖，远比想象中启动得早，也远比想象中割得更疼。

2017年7月19日，在原本只属于万达和融创的签约会场，富力地产的名字被临时加了进去，三方拉扯后最终敲定了中国房地产史上那笔著名的637.5亿大单。

万达将旗下苦心经营多年的13个文旅项目91%的股权，以438.44亿的价格甩给了孙宏斌的融创，转头又将77家酒店以199.06亿的低价抛给了富力地产，比最初跟融创谈的价格足足少了一百多亿。

至此，王健林一场漫长的断臂求生就正式开始了，从2018年到2020年，万达的海外版图经历了一场疾风骤雨般的崩塌。

盈方体育摆上了货架，AMC院线通过给银湖资本发可转债的方式彻底稀释了控股权，连那个花35亿美金巨资买来、曾经想用来撬动好莱坞的传奇影业，也开始传出寻找买家的风声，在国内，曾让万达引以为傲的万达电影控制权也拱手相让。

如果从2023年算起，到2026年初，万达已经累计卖掉了超过80座万达广场，卖了这么多大楼、这么多地，兜兜转转换回来上千亿的现金流，按说债该还清了，怎么万达的日子反而越过越紧了？

本以为卖掉这些核心资产回笼的钱，能减少点负债，结果这些钱却很少能安安稳稳地躺在账上，因为大多数都被拿去堵另一个无底洞了，万达商管的重组与对赌。

所以一边卖资产回笼资金，一边借高息债维持周转，在债务的重压下走得步履维艰。

但有一说一，万达的模式和恒大确实不一样，恒大的崩盘是因为把杠杆拉到了极致，用旁氏式的滚雪球手法把风险转嫁给整个社会，最终资不抵债、窟窿大到填不上。

万达，核心业务是商业地产运营，全国500多座万达广场每天照常开门，2025年春节期间七天就接待了2亿人次，销售额近百亿，只要这些广场还在赚钱，万达就有现金流，就有翻盘的底子。

许家印的问题已经不是还债了，他涉及非法吸收公众存款、集资诈骗、职务侵占等刑事犯罪，法律程序早已启动，面临的将是法律的最终审判。

而王健林的问题目前仍停留在民事层面，虽然38亿的连带担保让他处境艰难，但只要现金流没断、资产还能卖，理论上还有腾挪的空间。

这就很清楚了，王健林和许家印虽然都遇到了法院，都面临债务危机，但性质完全不同。

许家印是债务窟窿太大、手段太野，最后触犯了法律底线，恒大的问题不是还债的问题，是根本还不起了，账已经烂到骨头里去了，而且许家印本人已经认罪，等待宣判，彻底失去了自由。

说句大白话，许家印更像是“人没了”，而王健林是“钱没了”，一个是被抓进去等待审判的，另一个是四处筹钱、东拼西凑、拆东墙补西墙的。

虽然两人都出现在了法院系统里，但一个是刑事被告，一个是民事被执行人，这中间的差别大得不是一点半点。

许家印的恒大已经进入了清盘和破产程序，资产被债权人瓜分，本人也面临法律的最终制裁。

而王健林的万达虽然卖掉了大量资产，控制权有所稀释，但整体框架还在，王健林仍然在主导自救，债务是慢慢还的节奏。

但话说回来，38亿的连带担保对王健林来说，确实是雪上加霜，这种个人担保一旦被执行，名下股权、不动产都可能被查封冻结，个人信用也会受到很大冲击。

更麻烦的是，这种执行可能引发连锁反应，其他债权人看到法院动手了，可能也会跟风起诉或者要求提前还债，融资渠道也会进一步收紧。

对于本来就靠借新还旧来维持流动性平衡的万达来说，这无疑是最致命的风险，万达系手里能卖的资产已经越来越少了，剩下的广场和商管业务虽然是摇钱树，但也是最后的家底。

如果连这部分也守不住，那万达真的就只剩一个空壳了。

客观地说，房地产和商业地产这波大调整，没有任何一个民营巨头能全身而退，从许家印到王健林，从碧桂园到融创，几乎每一家都经历了财富的断崖式缩水。

这是行业周期的力量，不是个人能力能扛得住的，王健林能撑到现在，靠的是比其他同行更早、更狠地甩卖资产，靠的是不跑路、不赖账的态度。但38亿的法院裁决出来后，考验才刚刚开始。

20天的履行期限很短，如果拿不出这笔钱，后续的强制执行、股权拍卖、资产查封会一波接一波地来。

万达能不能扛过这一轮，王健林还能不能守住最后的阵地，或许接下来的一两个月，答案就会逐渐明朗了。

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