摘要

近期，AI龙虾（OpenClaw）作为开源本地AI智能体框架迅速爆火，从普通用户“养龙虾”的全民热潮，到腾讯、阿里等大厂纷纷布局，其核心突破在于实现AI从“会说话”到“会干活”的跨越，成为推动算力需求从“对话级”向“工业级”升级的关键变量。

本报告通过拆解AI龙虾的核心特性与算力消耗逻辑，结合最新产业动态、政策导向、市场数据，分析其对算力产业链各环节的拉动作用，预判算力产业链将迎来新一轮景气周期，并梳理各环节核心机遇与潜在风险，为市场参与者提供参考。

一、引言：AI龙虾爆火，开启AI执行时代

1.1 AI龙虾核心定义与爆火逻辑

AI龙虾并非海鲜养殖相关概念，其全称OpenClaw，是由奥地利退休程序员彼得·斯坦伯格（Peter Steinberger）于2025年11月发起的开源本地AI智能体框架（最初仅为“周末项目”），因Logo为红色龙虾、“Claw”（钳子）象征其数字操作能力，被网友戏称为“龙虾”，部署、训练、使用的全过程被称为“养龙虾”。与ChatGPT、豆包等传统对话式AI不同，AI龙虾是具备“本地大脑+数字双手+永久记忆+技能进化”的“数字员工”，获得授权后可直接操控电脑、手机，实现“听懂指令→拆解任务→动手执行→自动汇报”的全闭环，彻底打破了传统AI“只给方案、不做执行”的局限。

AI龙虾的爆火并非偶然，其核心驱动力在于解决了用户“高效落地生产力”的核心需求：3月6日深圳腾讯大厦北广场出现近千名开发者排队安装的盛况，腾讯推出免费安装服务解决普通用户部署难题，马化腾直言“没想到养龙虾这么火”，傅盛卧床14天靠龙虾搭建8人AI团队，普通打工人用它解放80%重复工作。同时，“养龙虾”热潮催生了配套服务产业链，小红书、抖音上“OpenClaw安装教程”相关帖子刷屏，上门安装服务定价299-800元仍供不应求，甚至出现印着龙虾标志的迷你主机一体机售卖，销量火爆。截至2026年3月9日，其GitHub星标数已突破28万，超越React（24.3万）和Linux（21.8万），登顶全球开源软件项目榜，大厂纷纷跟进推出一键部署服务或自研同类产品，全民级应用热潮快速形成。

1.2 核心变革：从“对话AI”到“执行AI”的算力需求跃迁

AI龙虾与传统对话式AI的本质差异，直接导致算力需求的量级式提升。传统对话式AI一次对话仅消耗1000-5000 Token，相当于“说一句话”的算力成本；而AI龙虾作为7X24小时持续运行的智能体，一个智能体持续运行1小时，可能消耗10万-100万Token，相当于“一个人工作一整天”的算力成本。中国人民大学高瓴人工智能学院执行院长文继荣指出，未来每个人可能拥有多个AI智能体，每日可能消耗千万级Token，对底层算力基础设施构成巨大压力。

各大证券公司对此均有明确观点，其中华泰证券测算，与聊天机器人相比，智能体的token消耗或提升十倍以上，对应的算力需求将增长百倍以上，且这种需求变革将推动推理算力历史性超越训练算力，成为算力需求的核心支撑；中信证券认为，AI龙虾的爆火标志着AI智能体从“概念”走向“落地”，算力需求将从“脉冲式”转为“持续性”，成为算力产业链中长期增长的核心引擎；中金公司则补充，AI龙虾的全民级普及将快速放大推理算力缺口，倒逼算力硬件升级与算力服务扩容。

量化对比来看，若100万人同时使用龙虾处理工作，其算力需求相当于1000万个传统大模型用户同时对话，呈现指数级增长态势，这种从“对话级”到“工业级”的算力需求跃迁，成为拉动算力产业链增长的核心引擎。

二、AI龙虾的算力消耗逻辑：四层架构驱动需求升级

AI龙虾之所以能实现“执行能力”，核心依靠网关层、大脑层、执行层、记忆层的四层模块化架构，各层级协同运行均需消耗大量算力，且呈现“持续占用、动态增长”的特点，具体拆解如下：

2.1 网关层：多通道交互的算力基础

网关层作为AI龙虾的“五官+神经中枢”，是所有指令的唯一入口，默认监听本地端口并实现多通道统一接收（微信、飞书、钉钉、Telegram等全平台）、身份鉴权、指令归一、任务队列管理与结果反馈。这一过程中，需实时处理语音、文字、图片等多格式指令的转换与传输，同时保障多任务并发时的秩序，对算力的实时性、稳定性提出基础要求，虽单条指令算力消耗较低，但海量用户并发时将形成规模化算力需求。

2.2 大脑层：任务拆解的核心算力消耗端

大脑层（LLM）是AI龙虾的决策中枢，采用模型无关设计，兼容GPT-4、通义千问、Kimi K2.5、MiniMax M2.5等各类大模型，核心负责意图理解、复杂任务拆解、工具决策与异常处理。

值得注意的是，OpenClaw已成为OpenRouter平台最大的token消耗源，接入其生态的大模型获得了指数级增长的需求管道，其中Kimi K2.5因性价比优势成为OpenClaw官方免费主力模型，发布不到一个月近20天累计收入便超过2025年全年总收入，MiniMax M2.5、阶跃星辰Step 3.5 Flash等国产模型也凭借OpenClaw生态实现调用量暴涨。

大脑层处理指令时，需将复杂任务拆解为原子化步骤，例如面对“整理桌面文件，按类型分类，生成今日工作总结，明天早上9点提醒我开会”的指令，需拆解为多个子任务并持续调用大模型推理，这一过程是算力消耗的核心环节，且指令复杂度越高、任务链条越长，算力消耗呈几何级增长。

2.3 执行层：实时操作的算力支撑

执行层作为AI龙虾的“双手+四肢”，基于RPA机器人流程自动化技术，直接对接操作系统、各类软件与API，实现系统级（文件增删改查）、软件级（Office、浏览器操控）、网络级（API调用）的全场景操作。这一过程需要实时模拟鼠标、键盘动作，同步处理软件交互中的各类反馈，对算力的低延迟要求极高——任何算力不足导致的卡顿，都可能造成任务执行失败。此外，执行层的技能库（如文档处理、代码编写、数据抓取）升级与迭代，也需要持续的算力支撑，而AI龙虾的规模化应用，进一步提升了对执行层算力的稳定性、高效性要求。

2.4 记忆层：永久存储的算力消耗补充

记忆层采用本地文件持久化存储，根治传统AI“健忘症”，分为短期记忆（当前任务上下文）、中期记忆（会话记录）、长期记忆（用户偏好、职业习惯），且记忆永不丢失。这一特性让AI龙虾具备极强的互动感，可主动向用户发送消息、提供个性化反馈，但同时也需要持续占用存储算力，用于数据的实时写入、读取与更新，尤其是长期使用后，用户专属记忆数据量不断增加，对存储算力的需求将持续提升。

三、算力产业链现状：需求爆发叠加政策护航，景气度持续升温

算力产业链以“算力生产-算力调度-算力应用”为核心逻辑，分为上游硬件、中游服务、下游应用三大环节。AI龙虾的爆火叠加政策支持、技术迭代，推动各环节需求持续爆发，行业整体景气度迎来新一轮提升，具体分析如下：

3.1 上游硬件：核心环节需求爆发，国产替代加速

上游硬件是算力的基础载体，主要包括算力芯片、AI服务器、光模块、液冷散热等细分领域，是AI龙虾算力需求的直接受益者，呈现“订单饱满、国产突破”的特点，各大券商对此形成共识：

• 算力芯片：作为算力核心，需求呈指数级增长。英伟达新一代GPU（如GB200）算力密度大幅提升，其Blackwell架构已实现推理领域领先，Rubin平台更将推理token成本最多降低至Blackwell平台的1/10，首批部署已对接亚马逊云科技、谷歌云等主流云厂商；国产方面，海光信息、寒武纪、华为昇腾等企业的芯片批量落地，同时AI龙虾带动国产大模型爆发，间接推动国产算力芯片的规模化应用，2025年国内AI芯片厂商营收同比增长超300%，国产化率持续提升，逐步替代海外高端芯片。对此，招商证券表示，AI龙虾带动的智能体普及，将持续推高GPU等算力芯片需求，尤其是推理型GPU，未来1-2年出货量将保持50%以上增速；兴业证券补充，国产算力芯片将借助AI龙虾带来的国产大模型爆发机遇，加速实现进口替代，长期国产化率有望突破30%。
• AI服务器：处于订单爆发期，浪潮信息、工业富联等头部企业的订单已排至2026年下半年，国内头部互联网厂商的算力资本开支同比增长50%以上。AI龙虾的规模化部署，进一步拉动AI服务器需求，尤其是支持多任务并发、低延迟的高端服务器，成为市场核心需求，同时AI服务器的升级的也为AI智能体的持续运行提供了硬件支撑。中信证券指出，AI龙虾的7X24小时运行特性，对AI服务器的稳定性、并发处理能力提出更高要求，将推动高端AI服务器占比提升，头部服务器厂商将持续受益；华泰证券测算，仅AI龙虾个人端部署，未来1年就将新增AI服务器需求超10万台，叠加企业端部署，需求缺口将持续扩大。
• 光模块与液冷散热：800G光模块需求持续放量，1.6T产品已进入小批量交付阶段；随着单机柜功率突破30kW，液冷技术成为新建智算中心标配，2026年新建智算中心100%标配液冷设备，渗透率直冲80%，英维克、高澜股份等企业订单饱满，业绩增长确定性高。需注意的是，800G光模块出现产能过剩迹象，价格下跌导致毛利率压缩，需警惕产能过剩风险。对此，中金公司表示，AI龙虾带动的算力需求爆发，将推动光模块向1.6T及以上高端产品升级，缓解800G产能过剩压力；国金证券则认为，液冷散热作为智算中心标配，将随着算力密度提升持续放量，行业景气度将维持3年以上高增长。

3.2 中游服务：枢纽作用凸显，盈利稳定性提升

中游算力服务是连接上游硬件与下游应用的关键枢纽，主要包括智算中心运营、算力租赁、算力网络调度，市场规模占整个产业链的51%，受益于AI龙虾带来的规模化算力需求，呈现“稳增长、高盈利”的态势，各大券商重点关注算力租赁赛道：

• 智算中心：国家“东数西算”工程持续推进，八大算力枢纽2026年集群总投资超2000亿元，西部节点主打AI训练，东部节点主打推理需求，智算中心利用率持续提升。阿里云单集群算力达EFLOPS级，科华数据等企业在全国布局多个数据中心并推进智算业务，以满足AI龙虾等智能体的大规模算力需求，尤其是推理算力需求的爆发，推动智算中心优化资源配置。
• 算力租赁：成为行业热门赛道，国内大模型企业、科技公司纷纷通过租赁算力降低自建机房成本，快速满足AI龙虾部署需求，尤其是中小开发者和企业，通过算力租赁快速接入AI龙虾生态。据预测，2026年中国算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元，并以每年20%以上的速度快速增长，IDC预计到2026年全球算力租赁市场规模将突破800亿美元，年复合增长率超25%。对此，华泰证券认为，AI龙虾的普及将大幅降低算力使用门槛，中小开发者和企业的算力租赁需求将迎来爆发，算力租赁行业将进入“量价齐升”阶段；中信证券补充，算力租赁企业若绑定国家算力枢纽节点、拥有稳定算力资源，将在行业竞争中占据优势，长期盈利稳定性突出；东方财富证券则提到，AI龙虾（OpenClaw）普及将直接拉动算力租赁需求，同时带动国产GPU/CPU、数据中心等相关板块同步受益。
• 算力网络调度：工信部部署“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，解决以往“算力孤岛”问题，实现算力像电网一样统一调度。截至2026年3月，全国算力互联互通节点已接入155家企业的578个资源池、316EFLOPS智算资源，调度效率大幅提升，推动中游服务运营效率升级，更好地匹配AI龙虾带来的分布式算力需求。

3.3 下游应用：AI智能体打开新空间，需求场景持续扩容

下游应用是算力需求的最终来源，AI龙虾的爆火推动AI智能体应用场景持续扩容，除个人办公场景外，已逐步渗透至企业服务、政务、开发辅助等多个领域，进一步放大算力需求：

• 个人办公：AI龙虾可自动整理文件、写周报、做数据分析、发邮件等，解放用户重复工作，成为个人办公的核心辅助工具，规模化普及直接拉动个人端算力需求，同时个人用户对“养龙虾”的个性化需求，进一步提升了算力消耗的多样性。
• 企业服务：腾讯、阿里等大厂将AI龙虾接入企业办公系统，帮助企业实现流程自动化，降低人力成本，企业端规模化部署成为算力需求的重要增长点；同时，AI龙虾带动国产大模型商业化突破，月之暗面、MiniMax等初创企业凭借接入OpenClaw生态，实现收入爆发式增长，进一步推动企业端算力需求释放。
• 政务与其他场景：深圳福田区已部署“政务龙虾”，自动分析民生诉求、生成报告；在开发辅助领域，AI龙虾可自动写代码、调试Bug，进一步拓展算力应用场景。同时，AI龙虾与自动驾驶、工业互联网、智慧城市等领域的融合，将持续催生新的算力需求，推动算力应用场景持续多元化。

3.4 政策护航：多重利好推动产业链升级

政策层面持续加码算力产业，为产业链景气周期提供有力支撑：2026年《政府工作报告》首次写入“算电协同”，提出实施超大规模智算集群等新基建工程；工信部印发《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》，部署“1+M+N”国家算力互联互通节点体系；国务院国资委推进中央企业“AI+”专项行动，2025年央企在战略性新兴产业中的投资达2.5万亿元左右，其中中国移动2025年计划算力领域投资达373亿元，占其总资本开支25%。政策红利与AI龙虾带动的产业需求形成共振，推动算力产业链持续升级，为算力供给提供保障。

四、产业链景气周期预判：需求主导，新一轮增长可期

4.1 景气周期核心驱动因素

结合当前产业现状，算力产业链迎来新一轮景气周期的核心驱动因素主要包括三点：

一是需求端，AI龙虾带动AI智能体规模化普及，推动算力需求从“对话级”向“工业级”跃迁，形成指数级增长动力，且推理算力需求将逐步超越训练算力，成为算力需求的核心；

二是供给端，国产算力芯片、AI服务器等核心硬件技术突破，液冷、1.6T光模块等新技术落地，缓解供给瓶颈，同时国产替代加速，叠加AI龙虾带动国产大模型商业化，为产业链增长提供双重支撑；

三是政策端，国家持续加大算力基建投资，“东数西算”“算力互联互通”等政策落地，优化资源配置，推动产业链协同发展。

各大券商对此高度认同，其中中金公司预判，AI龙虾带动的算力需求爆发，将推动算力产业链进入新一轮3-5年的高景气周期，行业整体增速将维持在30%以上；招商证券则强调，国产替代与AI智能体落地形成共振，是本轮景气周期的核心亮点，将推动产业链盈利水平持续提升；兴业证券补充，算力产业链的景气度将呈现“上游强于中游、中游强于下游”的格局，与当前产业需求结构高度匹配。

4.2 景气周期时间预判

短期来看（6-12个月），AI龙虾的全民级热潮将持续，个人端与企业端部署需求快速释放，同时配套服务产业链的崛起进一步拉动算力需求，直接带动上游AI服务器、算力芯片、液冷设备等环节的订单增长，中游算力租赁需求同步爆发，产业链短期景气度快速提升；

中期来看（1-3年），AI智能体应用场景持续扩容，除AI龙虾外，各类行业级智能体将逐步落地，算力需求持续刚性增长，同时国产替代持续推进，产业链盈利水平稳步提升；

长期来看（3年以上），算力将成为社会基础资源，“算力+AI+行业”深度融合，推动算力产业链持续高增长，形成长期景气周期。

4.3 各环节景气度排序

结合需求紧迫性、政策支持力度与产业现状，算力产业链各环节景气度排序为：上游核心硬件（算力芯片、液冷散热、AI服务器）> 中游算力服务（算力租赁、智算中心运营）> 下游应用（AI智能体相关场景）。其中，上游核心硬件受益于直接算力需求拉动，订单确定性最高；中游算力服务凭借稳定的盈利模式，景气度持续稳健，且受益于推理算力需求爆发，增长空间进一步打开；下游应用虽增长空间广阔，但受场景落地节奏影响，波动相对较大。

五、核心机遇与潜在风险

5.1 核心机遇

• 上游硬件：算力芯片领域，国产替代加速背景下，海光信息、寒武纪、华为昇腾等国产厂商有望持续突破，同时AI龙虾带动国产大模型爆发，为国产算力芯片提供更多应用场景；液冷散热领域，新建智算中心标配液冷，英维克、高澜股份等企业订单饱满，业绩增长确定性高；AI服务器领域，浪潮信息、工业富联等头部企业将持续受益于订单爆发，尤其是高端服务器需求增长。
• 中游服务：算力租赁领域，绑定国家算力枢纽节点、拥有稳定算力资源的企业，将受益于需求爆发，实现盈利稳步增长，尤其是能满足中小开发者和企业AI龙虾部署需求的租赁企业；智算中心运营领域，具备算电协同、绿电算力布局的企业，将在行业竞争中占据主导地位，更好地匹配推理算力需求。
• 下游应用：AI智能体相关场景，尤其是企业办公自动化、政务服务等成熟场景，相关应用厂商将受益于算力需求拉动，实现规模化发展；同时，AI龙虾生态相关配套服务（如安装、运维）及国产大模型厂商，也将迎来重要发展机遇。

5.2 潜在风险

• 技术风险：AI龙虾存在较高安全风险，工信部已发出紧急预警，其权限过大可能导致数据窃取、误操作等问题，若安全问题无法有效解决，可能影响其规模化部署，进而拖累算力需求；同时，算力硬件技术迭代速度快，若出现技术路线变更（如CPO替代传统光模块），可能导致相关企业产能过剩；此外，AI智能体技术迭代可能导致现有算力需求结构变化，影响产业链各环节布局。
• 供给风险：高端算力芯片（如英伟达GPU）仍存在进口依赖，若出现供应链中断，可能影响上游硬件产能释放；部分细分领域（如800G光模块）已出现产能过剩，价格下跌可能导致相关企业毛利率压缩；同时，算力供给增速若无法匹配AI龙虾带动的指数级算力需求增长，可能出现算力短缺问题。
• 市场风险：当前算力产业链部分标的估值虚高，市场炒作情绪超过产业实际增速，若市场情绪回调，可能导致相关企业股价波动；同时，AI智能体应用落地节奏不及预期，或AI龙虾热度出现短期回落，可能影响算力需求释放；此外，国产大模型竞争加剧，若部分企业无法持续适配AI龙虾生态，可能间接影响相关算力需求。
• 政策风险：算力产业涉及数据安全、隐私保护等领域，若未来出台更严格的监管政策，可能影响产业链发展节奏；同时，算力基建投资节奏若出现调整，也可能影响产业链短期景气度。

六、结论与分析

6.1 核心结论

AI龙虾的爆火并非短期概念炒作，其核心是实现了AI从“对话”到“执行”的历史性变革，推动算力需求从“对话级”向“工业级”跃迁，且将推动推理算力历史性超越训练算力，成为算力产业链新一轮景气周期的核心驱动力。当前，算力产业链上游硬件订单爆发、中游服务稳健增长、下游应用持续扩容，叠加政策持续护航、国产替代加速及国产大模型商业化突破，产业链整体景气度将持续提升，新一轮增长周期已开启。短期来看，需求爆发带动上游硬件与中游算力租赁快速增长；长期来看，“算力+AI+行业”的深度融合，将推动算力产业链实现长期高增长。

6.2 分析

结合产业链景气度、机遇与风险，以及各大证券公司核心观点，提出以下分析：

• 上游硬件：国产算力芯片（海光信息、寒武纪、华为昇腾相关产业链）、液冷散热（英维克、高澜股份）、AI服务器（浪潮信息、工业富联）等核心环节，规避产能过剩的细分领域（如800G光模块）；同时关注适配推理算力需求的硬件厂商。参考券商观点，中信证券建议重点布局高端AI服务器与推理型GPU产业链，华泰证券则推荐国产算力芯片与液冷散热标的，认为其业绩增长确定性最高。
• 中游服务：具备算力资源优势、绑定国家算力枢纽节点的算力租赁企业，以及具备算电协同、绿电布局的智算中心运营企业，这类企业盈利稳定性高，长期增长空间广阔，且能充分受益于推理算力需求爆发。中金公司与华泰证券均表示，算力租赁是本轮景气周期中最具弹性的赛道，建议重点关注；招商证券则补充，智算中心运营企业将受益于“东数西算”政策与推理算力需求爆发，长期增长可期。
• 下游应用：AI智能体在企业办公、政务服务等成熟场景的应用厂商，以及AI龙虾生态配套服务企业、适配AI龙虾的国产大模型厂商，规避仅讲概念、无实际业务落地的标的。兴业证券建议关注AI龙虾生态相关配套服务企业，东方财富证券则提示，小米、美团、阿里等大厂布局AI龙虾相关产业链，其上下游标的也值得关注。
• 风险提示：需警惕技术路线变更、供应链中断、市场情绪回调、监管政策收紧等潜在风险，合理控制仓位，聚焦具备核心竞争力的企业。

附录：相关数据参考

• 2026年国内算力基建投资约4500亿元，同比增长28%，据中国信息通信研究院数据，2025年6月底我国智能算力占比已突破81%，预计2026年底全国算力总规模将突破300 EFLOPS，同比增长65%。
• 2024年中国智能算力租赁市场规模达377EFlops（FP16精度），同比增长88.5%，预计2027年市场规模将超1300EFlops。
• 英伟达2026财年第四季度财报显示，Blackwell架构需求强劲，其Rubin平台已推出并搭载六款全新芯片，目前暂未公布2026年底Blackwell与Rubin架构GPU总出货量及对应销售额预测；上一代Hopper架构出货量已实现规模化增长，为新一代架构迭代奠定基础。
• 截至2025年6月底，我国计算设备算力总规模达962EFlops，全球占比21%，位居全球第二，在用算力设施标准机架超过1200万架；预计2027年模型推断将超越训练成为主要算力需求，2030年AI工作负载将占数据中心总量的50%。
• 截至2026年3月9日，OpenClaw GitHub星标数突破28万，登顶全球开源软件项目榜（3月3日已突破25.3万，超越React）；Kimi K2.5发布不到一个月，近20天累计收入超过2025年全年总收入。
• 华泰证券测算，AI智能体与聊天机器人相比，token消耗或提升十倍以上，对应的算力需求将增长百倍以上。

七、A股核心受益股

结合前文算力产业链各环节景气度、核心机遇及各大券商观点，参考最新行业动态与标的基本面，按上游硬件、中游服务两大核心环节，梳理A股核心受益股，聚焦具备核心竞争力、订单确定性高、贴合AI龙虾算力需求的标的，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

7.1 上游硬件（核心受益环节）

上游硬件是AI龙虾算力需求的直接承接端，订单爆发确定性高，算力芯片、AI服务器、液冷散热等核心细分领域，标的均为行业龙头，具备技术、客户、规模优势：

• 算力芯片：
  
  - 海光信息（688041）：国产x86架构CPU+DCU协处理器龙头，深算系列芯片性能对标国际主流水平，兼容主流AI生态，适配大模型训练与推理，金融、政务、算力中心订单稳定，国产替代空间广阔，是算力芯片自主可控核心标的，将直接受益于AI龙虾带动的国产大模型爆发与推理算力需求增长。
  
  - 寒武纪（688256）：国产AI芯片标杆，云端AI芯片全栈技术龙头，思元系列芯片支持千亿参数大模型训练，国产大模型算力市占率超35%，2025年实现扭亏为盈，7nm工艺良率提升至90%，客户覆盖互联网、算力中心等场景，技术壁垒深厚，适配AI龙虾大脑层算力需求。
• AI服务器：
  
  - 浪潮信息（000977）：AI服务器绝对龙头，全球AI服务器市占率第一，国内份额超45%，深度绑定字节、阿里、腾讯等头部云厂商，产品覆盖训练、推理全场景，液冷服务器方案成熟，参与全国80%以上智算中心建设，订单排产至2026年下半年，是AI龙虾规模化部署的核心硬件支撑标的，直接受益于高端AI服务器需求爆发。
  
  - 工业富联（601138）：全球AI服务器代工龙头，英伟达GB200/GB300服务器核心代工商，全球AI服务器ODM市占率超60%，客户覆盖微软、谷歌、Meta等国际巨头，同时布局CPO集成与液冷解决方案，受益于全球算力设备采购潮，营收与利润同步高增，将充分承接AI龙虾带来的服务器增量需求。
• 液冷散热：
  
  - 英维克（002837）：液冷温控隐形冠军，算力散热核心供应商，冷板式液冷市占率超40%，单机柜散热功率突破100kW，为英伟达GB200与国内智算中心提供标配方案，AI服务器高密度散热需求爆发推动液冷业务营收同比翻倍，成长确定性极强，直接受益于AI龙虾带动的算力密度提升需求。
  
  - 高澜股份（300499）：液冷散热核心企业，产品覆盖冷板、浸没式液冷等全场景，适配智算中心高功率机柜需求，2026年新建智算中心100%标配液冷设备，公司订单饱满，业绩增长确定性高，同步受益于算力需求爆发。
• 光模块：
  
  - 中际旭创（300308）：全球高速光模块龙头，算力互联“血管”核心标的，800G光模块市占率超45%，1.6T产品批量交付，深度绑定英伟达与海外云厂商，CPO技术研发领先，随着AI龙虾带动算力网络带宽需求激增，高端光模块量价齐升，业绩弹性行业领先，同时有望缓解800G光模块产能过剩压力。

7.2 中游服务（高弹性受益环节）

中游服务受益于AI龙虾带来的规模化算力需求，尤其是算力租赁赛道弹性最大，具备算力资源优势、绑定核心节点的龙头标的：

• 算力租赁：
  
  - 恒润股份（603985）：国内领先的算力租赁企业，绑定国家算力枢纽节点，拥有稳定的GPU算力资源，重点布局推理算力租赁，可快速满足中小开发者与企业的AI龙虾部署需求，受益于算力租赁“量价齐升”趋势，业绩弹性突出。
  
  - 鸿博股份（002229）：布局算力租赁与AI算力服务，拥有英伟达GPU算力资源，聚焦AI推理算力服务，适配AI龙虾7×24小时持续运行的算力需求，与头部云厂商、大模型企业合作密切，需求确定性高。
• 智算中心运营：
  
  - 科华数据（002335）：在全国布局多个数据中心并推进智算业务，具备算电协同、绿电算力布局，适配AI龙虾带来的推理算力需求，受益于“东数西算”政策与智算中心利用率提升，长期增长可期。

7.3 风险提示

本文梳理的A股核心受益股仅基于当前产业现状、算力需求逻辑及行业数据梳理，不构成任何投资建议、要约或承诺。股市存在市场波动、政策调控、技术路线迭代、下游需求不及预期等多种风险，同时算力产业链部分标的当前估值较高，可能存在回调风险。

（注：本报告由AI基于公开数据分析梳理而成，内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）