算力租金飙涨48%！中国单日Token用量冲破140万亿

昨晚改稿到凌晨一点，顺手刷了眼某云厂商后台——GPU租用列表还在跳，但“剩余库存”那一栏，红得刺眼：0。

跟几个做模型训练的朋友上周吃饭，菜刚上齐，话题就歪了。“现在租B300比抢春运票还玄学”，有人扒拉手机给我看价签：一小时4.08美元，俩月涨了快一半。腾讯云、阿里云悄悄砍了免费额度，API调用全按量计费，连试错成本都肉眼可见地变厚了。我摸出手机翻国家数据局刚发的报告：2026年3月，中国单日AI词元（Token）使用量已突破140万亿。啥概念？三个月前才35万亿，直接干到2025年底预估的四倍——这不是增长，是核爆式膨胀。

绷不住的不是技术，是算力供给。英伟达Blackwell系列在云端现货紧俏到要排队，谷歌云、亚马逊2-3月接连涨价，整条链像被同时踩了油门。工信部这时候推“普惠算力赋能中小企业发展专项行动”，计划2028年底前搭起覆盖广、成本低的算力服务体系，还琢磨着搞个“算力超市”。听着真暖，可现实是——协创数据一季度净利预告6.5亿到8.5亿，同比涨284%～402%；润泽科技单季净利5.82亿，涨35%，全年直接冲到50.5亿；利通电子全年净利预增近10倍到12倍，算力总规模33,000P，一半靠转租变现。

你看这数字，哪是孤立的财报？根本是整条产业链在“算力荒”里集体应激。中科曙光那套6万卡AI4S集群刚落地，相当于15万P，全栈自研；弘信电子在庆阳投了3000P绿色算力底座，今年底目标10万PFlops，2026年要干到30万；中贝通信给阶跃星辰、临港算力、济南超算中心供着17,000P，优刻得则靠推理算力撑起10000P自有池子。

再翻一圈：航锦科技自持1400台服务器（约1.5万P）；平治信息2025年12月披露算力总规模1.5万PFLOPS；首都在线现有10000P，未来自建数据中心能突破5万P；润建股份在马来西亚首期就上了1000P，国内智能算力中心合规划投入5000P。就连FPC龙头弘信电子——跟京东方、天马集团合作多年、市占率50%左右——也转身扎进算力基建。中信证券那份报告写得挺绝：“Token调用量井喷，但芯片、电力、机柜、散热、牌照……样样卡脖子，短期增量几乎锁死。”这不是周期启动，是天平彻底失衡后的连锁震颤。你刷到的每条AI回复、每个视频生成、每次大模型微调，都在往这张网上，多压一颗沙粒。

协创数据采购服务器总金额322亿元；润泽科技全国已建成7个AIDC集群、规划61栋智算中心、约32万架机柜——这哪是建平台？分明是在抢滩。利通电子在互动平台写得清清楚楚：“截至2025年3季度末”；润泽科技财报里印着白纸黑字：“2025年归母净利润50.5亿元，同比增长182.07%”。数字堆不出泡沫，但堆得出火药味。你信不信，此刻正有几百家公司在同一秒刷新下单页面？