延布港原油储备仅能撑5至7天，管道若长期停运，全球或现4%缺口

最近也门局势突然升温，真正牵动全球市场的已经不只是战场本身，而是沙特输油管道与曼德海峡两条能源通道同时承压。连通沙特东部油田与红海出口港的陆上管线遭到袭击，与此同时胡塞武装仍在也门西海岸持续推进相关行动。当陆上管道和海上航道同时出现风险时，影响就很难局限在也门境内。

9月10日天刚破晓的时段，胡塞武装出动多架无人机，分不同批次对沙特中西输油管道的利雅得段、麦地那地区段发起多轮攻击。沙特能源部11日对外发布相关通报，出于安全层面的考量，已完成涉事管道的预防性关闭全部处置工作。13日当天，胡塞武装动用无人机与导弹两类装备，瞄准沙特南部的一处军事基地发起攻击行动。

这条管线的核心功用，是把沙特东部油田开采出的原油，输送到红海沿岸的各类出口配套设施当中。多名沙特原油采购方及相关业内交易人员透露，当前延布港的现有原油储备，仅能支撑5至7天的常规出口运营需求。倘若相关输油管道长时间无法完成修复作业，全球原油市场出现规模约4%供应缺口的概率极高。国际油价之所以会迅速做出对应反应，这也是其中一项重要原因。

当前中东地区的能源出口规模原本就处在较低水平。根据国际能源署公开发布的信息，受霍尔木兹海峡及红海航线通行不畅影响，沙特8月原油日产量从今年2月的1090万桶回落至620万桶，处于三十多年来的低位。

冲突尚未爆发时，中东区域原油单日总供应规模约为2200万桶，当前霍尔木兹海峡的原油日均流通量仅处于600万至900万桶的区间。

至今仍未得到明确答案的核心问题，就是相关管道能够完成修复的具体时间。路透社援引知情人士的信息表示，相关维修作业预计要耗费5至6周，也有消息方认为推进进度可能更快，维修阶段存在部分恢复泵油的可能。两种截然不同的最终结果，各自对应的市场压力状况之间存在着极大的区别。*如果数日内能够恢复部分运输，供应缺口仍有缓冲空间；若停运持续数周，全球能源市场就要承受更大的供应压力。

陆上管线遇袭之际，胡塞武装在也门西海岸也取得明显进展，相继控制摩卡、杜巴布以及曼德海峡内的西林岛，红海哈尼什群岛守军也放下武器。在当下相关局势的背景下，胡塞武装位于也门红海沿岸的核心重要据点的数量实现了进一步增长。

曼德海峡是连通红海、亚丁湾以及印度洋的关键航运枢纽节点。9月10日冲突刚升级的节点，当日途经曼德海峡的船舶仅6艘，这条航道此前的日均通航规模大致处于26到30艘的区间内。12日到13日局势出现一定缓和，48小时内总计有73艘船舶通过，通航量恢复到冲突前正常水平的98.6%。

当前非常清晰的实际状况是，胡塞武装仍不允许沙特籍船舶取道曼德海峡开展常规航行活动。海峡并非完全中断，却已经具备明显的政治和军事限制色彩。这充分说明当下国际航运仅处于临时恢复状态，并不意味着所有相关风险都已完全消除。

来自市场层面的各类相关反馈，所传递的态度都相当直接清晰。9月14日当日，布伦特原油期货涨幅超3%，回升到每桶107美元以上；纽约原油期货涨幅近3%，美国所有主要股指期货同步走低，美债收益率创2008年以来最高值。当前能源领域、通胀走向、债券市场与股票市场四者之间，已渐渐显现出互相牵动的联动特性。

也门境内的局势还在持续升温，这种状况使得美国的处境变得格外尴尬。美国政府此前打算主要借助经济手段对伊朗施加压力，尽可能阻止军事冲突进一步扩散，一旦中东能源供应再度恶化，美国国内油价也将面临不小的压力。

从已对外公布的公开信息来看，沙特王储兼首相穆罕默德近期已两度致电美国总统特朗普，恳请美方在打击胡塞武装的过程中同步提供配套军事支援。12日特朗普向公众公开确认，早在该时间节点之前他就已经和穆罕默德完成了相关的通话对接。美国真正困难的地方，是介入和不介入都有代价。

要是选择直接派兵，美国不仅要重新耗费大批海空战力，还得应对胡塞武装的导弹、无人机袭击风险；要是不直接插手，沙特及其盟友就得更多凭借自身力量掌控局势。当前美国官方已明确对外表态，不会直接介入战争行动，仅能向相关当事方提供情报领域内的各类支援。除此之外，特朗普还对外公开透露，胡塞武装早前就主动联系美国官方，希望美方不要直接介入当下正在发生的冲突。

这一轮冲突，也正在对沙特早先推动的地区安全合作进行实际检验。今年八月，沙特、土耳其、巴基斯坦三方共同签署安全合作协议，约定任意成员国遭遇武装攻击，该行为都将被视作针对三方整体的袭击。其主要目标，就是减少对美国单一安全保护的依赖，把三国军事能力与政治承诺结合起来。直到现在，土耳其与巴基斯坦双方都没有针对胡塞武装发起任何军事层面的举措。

还有一则来自阿拉伯媒体的相关报道透露，以色列总理内塔尼亚胡目前正计划向沙特一方提供相应协助。过去数月的时间里，以色列一直都没有直接介入霍尔木兹海峡、曼德海峡的相关博弈事务。即便以色列具备军事介入能力，沙特是否愿意接受仍是另一回事，因为双方公开联手可能带来很高的政治成本。

眼下真正值得关注的，已经不是一次无人机袭击或者一个港口的得失，而是沙特陆上能源通道、曼德海峡航运和美国地区安全体系正在同时接受考验。倘若相关环节中的任意一个持续走向恶化，全球能源市场就几乎不可能彻底回归平稳。