【财经早餐】2026.02.27星期五

每日金曲：李健-《向往》

► 每经网：2月9日-15日，中国模型以4.12万亿Token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万亿Token。2月16日-22日，中国模型的周调用量冲高至5.16万亿Token，三周大涨127%。平台调用量排名前五的模型中有四款来自中国，合计贡献了Top5总调用量的85.7%。

► 财经头条App：手机内存及存储芯片价格持续保持上涨趋势，智能手机存储芯片采购成本同比已涨超80%，仍未见放缓迹象。OPPO、vivo、小米等多家头部手机品牌已拟定于3月初调整价格。这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。2026年中国手机市场或将面临历史上首次一年内多次上调价格的局面。

► 证券时报：新时代硬通货！海外科技公司正兴起以GPU芯片为抵押的贷款，为AI投资筹集资金。这类融资因收益率高达7%-17%而受热捧，阿波罗、高盛等机构已大举入场。芯片租赁协议常含不可撤销条款以降低过时风险。部分投资者仍担忧GPU经济寿命短于预期，若违约，转售旧芯片将面临巨大挑战。

宏观经济

1、央行：发布关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知。支持境内银行按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。当人民币跨境同业融资净融出余额达到上限的80%时，境内银行应对有关业务负责部门进行预警提示。

2、市监总局：2025年全国新设经营主体2574.5万户。新兴产业和未来产业相关企业增长迅猛。全国新设“8大新兴产业+9大未来产业”相关企业113.4万户，同比增长9.9%。其中，人形机器人、民用航空、生成式人工智能等部分前沿领域涨幅居前。

3、能源局：能源绿色转型新业态投资加快释放。截至2025年底，全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1%，能源投资增速与主要行业相比处于较高水平。

4、央视新闻：2026年春节假期，海南消费热度持续攀升，总体消费金额增长7.8%。接待游客1232.05万人次，实现游客总花费183.66亿元，分别增长28.9%和30.7%。离岛免税品销售额同比增长24.6%。

5、国际金融协会：全球债务规模在去年底攀升到创纪录的348万亿美元，增长了近29万亿美元，创下自2020年以来最快增速，一改以往由家庭或企业主导的结构。其中美国、欧元区等国家政府债务占10万亿美元以上。

地产动态

1、广东省深圳市：春节假期（2.15-2.23）楼市活跃度显著提升，新房与二手房的签约量、带看量均出现大幅增长。二手住宅成交量同比日均上升211.1%；新房住宅成交量同比日均上升125.6%。截至2月23日，2月深圳全市新房住宅累计成交1068套，二手住宅累计过户1727套。

2、广东省广州市：正规划建设10平方公里穗港马产业深度合作区 ，全面释放粤港澳大湾区千亿级高端消费市场潜力。另外，已经准备超万亩的发展空间，致力打造立足湾区、辐射全国、链接世界的世界级马产业高地。

3、每经网：1月日本东京23区单身人士（专有面积30平方米以下）租赁住宅楼平均挂牌租金环比上涨0.8%，至107658日元（约4738元），连续第20个月刷新自2015年1月开始统计以来的最高纪录。

股市盘点

1、周四，上证指数报4146.63点，下跌0.01%，成交额10671.99亿。深证成指报14503.79点，上涨0.19%，成交额14712.47亿。创业板指报3344.98点，下跌0.29%，成交额6971.26亿。总体上个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。两市成交额2.54万亿，较上一个交易日放量759亿。盘面上，CPO、光纤、液冷服务器、风电设备等板块涨幅居前；影视院线、保险、房地产、短剧游戏等板块跌幅居前。

2、周四，恒生指数跌1.44%，报26381.02点。恒生科技指数跌2.87%，报5109.33点。国企指数跌2.44%，报8814.29点。盘面上，CRO概念领跌，百济神州跌超9%，药明合联、药明生物跌超7%；在线教育走弱，东方甄选跌超7%，新东方跌超5%；汽车、动力电池板块下挫，宁德时代跌超6%，小鹏汽车跌超5%；风电概念领涨，东方电气涨超15%，金风科技涨超5%。南向资金净卖出73.66亿港元。其中，港股通（沪）净卖出23.11亿港元，港股通（深）净卖出50.55亿港元。

3、截至2月26日，北交所上市公司295家，当日新增1家。总市值9447.39亿元，成交金额184.03亿元。

4、两市融资余额：截至2月25日，上交所融资余额报13308.32亿元，较前一交易日增加139.45亿元；深交所融资余额报12905.51亿元，较前一交易日增加96.88亿元；两市合计26213.83亿元，较前一交易日增加236.33亿元。

5、证券日报：随着市场趋势向好，证券类App的用户活跃程度水涨船高。1月，证券类App月活跃用户数达1.84亿，同比增长13.86%，环比增长5.11%。

6、中证网：多家上市公司回应津巴布韦暂停锂矿出口影响。中矿资源称中方企业出口已全面暂停，等待细则。雅化集团表示已提前发货，生产端暂不受影响，正着手申请新许可。华友钴业称影响待评估，盛新锂能、天华新能等有布局上市公司尚未回应。

7、港交所：2025年收入及其他收益为291.61亿元，同比上升30%。主要业务收入同比上升32%，源于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高，使交易及结算费增加。收入及其他收益以及溢利连续第二年创新高。

8、百度：2025年总营收1291亿元，AI业务营收达400亿元，AI云收入同比增长34%。四季度营收327亿元；其中AI业务收入占百度一般性业务收入的43%；萝卜快跑Q4全球出行服务次数达340万，同比增长超200%；季度内每周出行次数峰值超30万。

9、爱奇艺：2025年总收入272.9亿元，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。第四季度总收入67.9亿元，实现同环比双增长。Non-GAAP运营利润为1.4亿元。

10、百济神州：2025年营业总收入382.05亿元，同比增长40.4%；净利润为14.22亿元，同比扭亏为盈。

11、金正大(3连板)：近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。

12、赣能股份(2连板)：随着新型电力系统建设深入推进，火电企业盈利能力面临挑战。

13、菲利华：预计2025年石英电子布的业务收入占公司整体营业收入比重为5%左右。

14、冰川网络：2025年净利润4.79亿元，同比增长293.77%。

15、招商轮船：国际油轮市场持续高涨，油轮资产价格明显上升。

16、长江电力：2025年度中期利润分配方案为每10股派发现金股利2.1元。

17、沪电股份：沪利微电新建项目存在较大的不确定性因素。

18、东方财富：控股股东其实计划向上海交通大学教育发展基金会捐赠2000万股，按2月26日收盘价计对应市值4.5亿元。

财富聚焦

1、证券日报：春节后居民闲置资金进入配置窗口，银行理财市场迎来布局热潮。多家理财公司抢抓开工季节点，密集推出理财产品承接回流资金。专家表示，此举旨在低收益环境下通过差异化设计提升客户黏性，满足多元配置需求，实现规模与客户双增长。

2、上证报：大量资金正借道公募基金入市，今年以来新基金发行规模快速突破2000亿元。“10亿基”渐成常态，多只基金发行规模更是超过50亿元。市场增量资金可期，当前有逾百只基金正在或即将发行，由权益类基金担当主角，多位绩优基金经理披挂上阵。

3、证券时报：近期多家基金公司启动了货币市场基金管理费的动态调整机制，部分下调费率，部分在短暂降费后又迅速恢复原费率。根本原因在于其收益率的下行。目前超半数货币基金的7日年化收益率已处于1.2%以下的较低水平。

行业观察

1、市监总局：发布《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》，规定明确专门从事外卖服务、不提供堂食的外卖商家必须在其主页面显著位置设置“无堂食”标识。要求外卖平台进行实名登记和实质性审查，核验不符的不得提供平台服务，并至少每六个月核验更新一次商家信息。

2、中汽协：1月，中国品牌乘用车共销售132.9万辆，环比下降32.1%，同比下降8.9%，占乘用车销售总量的66.9%，销量占有率同比降低1.5个百分点。

3、经济参考报：当前，受到碳酸锂价格上行、车规级存储芯片供应趋紧、新能源汽车购置税政策调整等因素叠加影响，汽车行业面临新一轮发展考验。业内人士指出，多重压力持续传导下，汽车产业链各环节利益格局将加速调整，也推动行业进入产业生态重构与优化升级的关键阶段。

4、财经头条App：苹果为保供应，据称已接受三星LPDDR5X内存芯片100%的涨价要求，价格较此前翻倍。存储行业已全面进入卖方市场，SK海力士透露其DRAM库存仅剩约4周。为利润最大化，三星已放弃对集团内部的长期协议，转而实行季度合约。

5、央视财经：多款停产数年的CCD老相机成为市场抢手货。在华强北，目前部分品牌的二手CCD相机价格涨幅比较大，有些型号甚至已经翻了几倍，一位商户介绍“原本是几百元钱的东西，现在售价是两千多元”。90后、00后等年轻群体是此次CCD相机购买潮的主力，他们购买的原因主要是为了“出片”。

6、民航局：2025年，我国民用运输机场三大主要生产指标再创历史新高，全年完成旅客吞吐量152904.6万人次、货邮吞吐量2186.4万吨、飞机起降1244.8万架次，同比分别增长4.8%、9.0%、0.4%。

7、世界钢铁协会：1月全球粗钢产量为1.47亿吨，同比下降6.5%。其中亚洲和大洋洲粗钢产量为1.076亿吨，同比下降8.6%。

8、中科院：青岛生物能源与过程研究所研究团队在一种新型太阳能电池材料上，实现了超过15%的光电转换效率，并获得了国际权威机构认证。相关研究成果在《自然·能源》发表。

公司要闻

1、第一财经：有消息称投资公司泛大西洋投资（GA）正出售其所持字节跳动部分股权，该笔交易对字节跳动估值约为5500亿美元（约37782亿元），介于腾讯控股46761亿港元总市值与阿里巴巴27503亿港元总市值之间。目前字节跳动方面暂未发表回应。

2、英伟达CFO：公司已从战略层面锁定了库存与产能，以满足未来数个季度以后的需求。去年第四季度数据中心收入受加速计算与人工智能推动，游戏业务收入环比下降13%；预计供应限制将对2027财年第一季度及以后的游戏业务产生负面影响。

3、周大福珠宝：计划于2026年6月底前首度进军澳洲市场，以及在加拿大再开设一家新店，计划在两年内进入中东市场。截至2025年，在海外其他市场总计有61个零售点。

4、瑞幸咖啡：2025年总净收入同比增长43.0%，达492.88亿元；自营门店收入362.43亿元，同比增长41.6%；联营门店收入115.94亿元，同比增长49.7%；GMV达566.49亿元，同比增长42.3%。全年净增门店8708家，公司门店总数达到31048家。

5、茉莉奶白：春节假期期间，全国门店GMV同比提升超130%，部分门店增幅环比节前高达790%，累计售出近1000万杯茶饮。

环球视野

1、美国能源部：已向南方公司旗下子公司提供一笔265.4亿美元贷款，用于提升电网可靠性，这是贷款办公室有史以来提供的最大单笔融资。这些贷款将为佐治亚州和阿拉巴马州的电力用户节省超过70亿美元开支。

2、日本厚生劳动省：2025年包含外国人的2025年新生儿数为705809人，跌至历史新低，同比减少2.1%，连续10年减少。

3、新华社：西班牙政府计划出台新规，限制向未成年人出售能量饮料，以加强对未成年人的健康保护，遏制不健康食品和饮料对青少年的影响。

金融数据

国内

1、新三板：2月26日，合计挂牌5938家公司，当日减少2家，成交金额2.02亿。三板成指报763.84，跌0.26%，成交额1.66亿。

2、国内商品期货：截至2月26日下午收盘，涨跌不一，碳酸锂、沪锡涨超3%，锰硅、铂涨超2%，燃料油涨超1%。跌幅方面，集运欧线跌超5%，BR橡胶跌超3%，多晶硅、焦煤、甲醇、钯跌超2%。

3、国债：2月26日，2年期国债期货主力合约TS2606下行0.03%至102.432；5年期国债期货主力合约TF2606下行0.08%至105.980；10年期国债期货主力合约T2606下行0.10%至108.370。10年期国债利率涨1.3BP，至1.83%；10年期国开债利率涨2.4BP，至1.99%。

4、上海国际能源交易中心：2月26日，上海国际铜价格上涨，主力合约2604，以91140.00元/吨收盘，上涨170.00元，涨幅为0.19%。全部合约成交8028手，持仓量减少341手至7280手。主力合约成交3032手，持仓量增加303手至5134手。

5、央行：2月26日开展3205亿元7天期逆回购操作，因当日有4000亿元14天期逆回购到期，实现净回笼795亿元。

6、Shibor：隔夜报1.3680%，下跌1.00个基点。7天报1.4570%，下跌4.00个基点。3个月报1.5748%，下跌0.30个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.8397，涨0.4005%，人民币中间价报6.9228，涨0.1342%。

8、上海环交所：2月26日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量30000吨，成交额243.00万元，收盘价81.00元/吨，涨0%。

国外

9、亚洲：日经225指数收涨0.29%，报58753.39点；韩国KOSPI指数收涨3.67%，报6307.32点。

10、美股：道指收涨0.03%，报49499.20点；纳指收跌1.18%，报22878.38点；标普500收跌0.54%，报6908.86点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.37%，报10846.70点；德国DAX30收涨0.45%，报25289.02点；法国CAC40收涨0.72%，报8620.93点。

12、黄金：COMEX黄金期货跌0.45%，报5202.80美元/盎司

13、原油：WTI 4月原油期货收跌0.32%，报65.21美元/桶。 布伦特4月原油期货收报70.75美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌0.19%，报2117点。

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