完美日记母公司2025年归母净利润仍亏损 CEO黄锦峰尽力了

运营商财经网 赵鑫雨/文

日前，完美日记的母公司逸仙电商发布了2025年业绩情况，引发广泛关注。营收连跌三年后，再度回归40亿元，且亏损大幅收窄，非公认会计准则下实现首次盈利。

据逸仙电商发布的2025年财报显示，公司全年实现营收约为43亿元，同比增长26.7%；归母净利润为-8087万元，与上年同期的-7.08亿元相比大幅收窄。更受关注的是，在非公认会计准则（Non-GAAP）口径下，公司录得净利润840万元，实现了自2020年上市以来的首次年度盈利。

业绩增长的关键原因是其护肤品业务的较快增长。在2025年，护肤业务净收入同比增长63.5%至22.8亿元，占总营收比重达53%，首次超过彩妆，成为公司第一大收入来源。作为靠完美日记等彩妆发家的逸仙电商，此次业务结构的反转，意味着其在企业转型方面已取得初步进展。

逸仙电商的转型，始于创始人黄锦峰在2021年底启动的“二次创业”。面对流量红利消退、彩妆同质化竞争加剧的困境，他果断调整战略——主动收缩低效业务，关闭表现不佳的线下门店，通过收购科兰黎、EVE LOM、达尔肤等高端护肤品牌，构建起“彩妆+护肤”的双轮驱动格局。

尽管如此，逸仙电商的盈利能力仍旧不被看好。从其2025年年报能看出，其传统彩妆业务增长近乎停滞，完美日记品牌年收入约10亿元。此外，其销售费用率高达64.8%，高营销投入压缩了实际利润空间。

除此之外，据东方财富网统计数据显示，从2020年至2024年，公司的归母净利润分别为-20.88亿元、-15.41亿元、-8.15亿元、-7.48亿元、-7.08亿元，累计亏损金额高达59亿元。但2025年亏损金额大幅收窄，也是很大的进步了，照这么下去，2026年很有可能盈利。

运营商财经网互联网事业部主任刘庆，在流量红利消退的背景下，逸仙电商从平价彩妆转向高端护肤，从流量驱动到研发驱动。2025年业绩回温验证了其战略的正确性，但其何时能实现持续盈利还未可知。