纳指十二连涨收官，AI芯片狂奔而光刻机哑火，谁在吃肉谁在喝汤。

今天美股又涨了，三大指数全红，纳指涨得最多，1.63%，标普和道指也跟上了。这不是突然来的，前两天刚创历史新高，17号说是纳指十二连涨，算下来这波确实挺猛。但涨得不是全一样，科技股里也有明显分化的迹象，有的猛涨，有的反而跌了。

美光科技涨了8.48%，AMD涨了6.67%，这两家都是做存储和AI芯片的。消息面说AI服务器订单排到下半年了，存储芯片价格也在涨，周期好像真拐过来了。英伟达、微软、苹果这些巨头也没掉队，涨得稳稳的，1%到2%多不等。它们不光靠讲故事，财报里云服务和AI工具的收入都在实打实增长。

可另一边，阿斯麦跌了1.05%，英特尔跌得更多，-1.49%。阿斯麦是造光刻机的，之前涨太多，现在订单增速没以前快，市场有点担心。英特尔还在啃先进制程的硬骨头，良率和交付节奏还是拖后腿，投资人有点不耐烦了。同样叫“半导体”，一个在风口上飞，一个还在爬坡。

中概股也是冰火两重天。拼多多涨了1.07%，蔚来涨了1.01%，这两家最近海外消息面都还行，拼多多一季度利润亮眼，蔚来在欧洲开始交车了。但携程跌了2.57%，B站跌了2.13%，小鹏跌了1.89%，网易也绿了。不是因为出大事，就是涨多了调一调，加上一季报还没全出，资金先观望。

这轮涨上去，真不是光靠放水撑的。美联储4月会议纪要里说了些软话，降息预期又强了一点；微软Copilot已经嵌进Office全家桶，企业客户开始批量付费；谷歌Gemini也推了新版本，AI工具不再只是演示。钱是往能看见现金流的地方去的。

高位不是不危险，中东那边又闹起来了，油价晃了一下；五月马上要发财报，如果云业务增速慢了，或者AI投入回报没那么快，股价可能就得喘口气。还有中概股，PCAOB那边的审计进度卡在某个环节，没落地前，资金还是会捏把汗。

今天收盘后看了眼纳指K线，连续十二根阳线，最后一根还挺长。涨得挺实，但也不是所有人笑着离场。有人刚回本，有人已经撤了一半，还有人盯着盘口等明天低吸。

就这。