A股市场里，跌宕起伏的资本故事从来不缺，但真正把＂实业报国＂的家训演成＂清仓走人＂剧本的，还是让人开了眼界。深交所上市的鸿博股份（002229），从一家闽籍印务厂做到＂彩票印刷第一股＂，最后却在尤氏家族一场接一场的减持里被拆得七零八落。一家七口通过持续多年的股权腾挪，累计套现约31亿元现金，随后举家搬到美国定居，公司连同17万户股民账户里的浮亏，一并留在了国内。

军人后代创业，姐妹接棒鸿博

鸿博的故事最早要从温州讲起。创始人尤家老爷子是一位参加过抗美援朝的老兵，退伍后带着六个孩子做外贸生意，在温州闯出了一片天地。老人只有两个女儿，尤玉仙和尤丽娟。他没有沿用传统的家族分配思路，直接把接班的重担交给了长女尤玉仙，临终前留下＂实业报国＂四个字。

尤玉仙从温州师范大学毕业后放弃了教职，跟着父亲进了外贸行业。妹妹尤丽娟随后也从体制内出来，加入姐姐的公司。姐妹俩在温州的外贸生意做得顺风顺水时，尤玉仙却做出一个让家里人意外的决定。1999年，她带着积攒下来的资本从温州搬到福州，用东拼西凑的468万元启动资金创立了福建鸿博印刷有限公司，重心转向商业票据印刷。

那个时间点，福州印刷行业已经相当拥挤，同行不看好，家里也有反对声。尤玉仙押注的是一个判断，中国经济持续快速增长，彩票、发票、票证等安全印务的需求会长期扩张，而当时高端票据印刷技术几乎被境外企业把持。创业最初几年并不轻松，姐姐负责跑市场，八十元的小订单都不放过，妹妹留守工厂盯生产。转机出现在2000年，公司拿下第五次全国人口普查的证件印刷批量订单，资金链紧张的问题得以缓解，品牌也就此打开。

​之后几年，鸿博从日本、德国陆续引入进口印刷设备，切入彩票印刷这个门槛较高的细分市场，一步步做成龙头。2008年5月8日，鸿博股份在深交所挂牌，开盘就大涨40%，收盘涨幅达到60%。尤氏姐妹的身家一天之内跨过10亿门槛。上市首年，公司实现营收1.55亿元，净利润4000万元，被外界称为＂彩票印刷大王＂以及＂互联网彩票第一股＂。​

分批减持腾挪，家族套现出海

​鸿博的高光时刻没有延续太久。2012年前后，公司开始押注互联网彩票业务，砸下不少资金铺平台，正巧撞上主管部门对互联网售彩的整顿政策，业务被迫停摆。2017年，管理层又跨界买了一家手游公司，试图切进移动游戏赛道，最后同样没能跑通商业模式。​

主业方面，随着电子化、无纸化的推进，纸质票据用量下滑，彩票印刷的份额也被同行分食。业绩下行的压力反映到二级市场，鸿博股份的股价从峰值一路走低，一度跌到5元附近。真正让市场警觉的，是尤氏家族此时开始的连续减持动作。​

从公开披露的信息看，家族成员的减持从2012年3月就已启动，尤友鸾当月率先卖出350万股。此后几年，尤氏一家七口分批出货，节奏拿捏得相当稳。到了2019年5月，家族做了一个更彻底的动作，把合计14.26%的股份通过协议转让方式，卖给了毛伟控制的辉熠贸易。控股权由此发生了实质性变更。2021年，家族又通过13次减持继续兑现，套现金额进一步累加至1.22亿元。

将2019年到2022年间的多笔操作汇总起来，尤氏家族从鸿博股份中合计套现的资金规模超过了31亿元。完成资金腾挪后，尤玉仙、尤丽娟等主要成员先后移居美国，一家七口在境外安顿下来，鸿博股份的经营烂摊子和二级市场的股价问题，则全部留给了新接盘方和留守股东。

​需要指出的是，尤氏家族的这种＂精准减持加协议转让＂操作，本身并未突破当时的减持规则，但在监管部门后续收紧减持制度的背景下，这种控股股东以协议转让方式让渡控股权、再由家族成员分批清仓的路径，已被市场视为典型的＂合规套现＂样本。2024年以来，证监会已多次修订减持相关规则，明确控股股东、实际控制人在业绩亏损、破发破净等情形下的减持限制，堵住了不少此前存在的漏洞。

​转型故事难续，散户独吞苦果

毛伟接手鸿博股份后，公司并没有走出困局。上任之初，他曾把公司账上的8000万元资金转入关联方账户，被交易所问询后原路退回。真正让鸿博在二级市场重回聚光灯下的，是2023年那一轮AI算力概念。

​彼时鸿博在北京成立子公司英博数科，切入AI服务器及智算中心业务，并对外披露了与英伟达前高管团队相关的合作背景。凭借AI算力这条主线，鸿博股份的股价一度被爆炒到六十多元的高位，成为2023年A股AI板块中话题度最高的标的之一。然而，随着市场对AI算力订单落地情况的核查趋严，公司披露的多份大额合同陆续被质疑真实性。​

2025年4月3日，鸿博股份收到福建证监局出具的行政监管措施决定书。监管机构认定公司存在三项问题，一是子公司英博数科与紫光晓通《购销合同》的临时公告风险提示不充分，二是2024年定期报告对英博数科与北京京能国际控股有限公司重要合同的进展披露不准确，三是未及时披露英博数科与紫光晓通、北京百川智能科技有限公司相关重要合同的进展。公司及相关责任人被出具警示函，记入证券期货市场诚信档案。

监管信号出来后，鸿博股份的股价一路阴跌。到了2026年8月14日，公司股价收报12.56元，当日下跌7.99%，较2023年AI概念高点已跌去七成以上。根据同期披露的股东户数信息，鸿博股份的散户投资者仍维持在17万户左右这一数量级。这些账户中，有不少是在AI概念高潮时追进去的，如今账面浮亏严重。

从一家扎根福州的印务公司，到被市场热捧的＂AI算力龙头＂，鸿博股份走过的这条路，把二级市场的几种典型剧本几乎都演了一遍。控股家族用二十年时间把公司送上A股，又用十年时间把变现通道打通、把资本撤到境外。留下的是一家反复讲故事、账面利润起落不定的上市公司，以及一批被高位套牢的散户。

​对中国资本市场而言，鸿博的样本意义并不在于一家公司的兴衰，而在于制度层面能否堵住类似的漏洞。2024年5月出台的减持新规、以及监管部门对信息披露真实性的持续追查，正是针对这种＂控股股东把公司当提款机＂的现象作出的回应。让敢想敢闯的实业家有回报，同时让打着实业名义清仓走人的人付出代价，这才是市场健康运转的基本盘。

​参考资料：

​网易财经《鸿博股份收福建证监局警示函 因相关合同风险提示不充分》，2025年4月3日。

中国证监会《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及配套规则，2024年5月发布。​

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