复活成功！收到26亿救命钱，1470亿债务清零，他比许家印还好命

黄红云1964年出生在重庆涪陵一个偏远山村。八岁起他就跟着哥哥去砖窑厂干活，肩膀上早早压起生活的担子。中学没读完，经亲戚介绍到重庆一家建筑公司当泥水工，每天工资五毛，主要搅水泥砂浆和搬砖。工地上那些掌握砌墙技术的师傅收入高出一截，这差距让他看在眼里记在心上。

下班后别人去喝酒聊天，他一个人留在宿舍看书，或者留在工地反复练习手艺。碰到不会的地方就请老师傅吃饭边吃边问。四年下来，他不但技术过硬，还自学考到建设工程师资格证。那时候行业缺人，这张证让他很快升到工程处处长，管项目，工资也涨了好几倍。

1988年，他省吃俭用攒下八千块，带着小团队开始接小工程。后来接手一家快倒闭的建筑公司，靠过硬本事完成危房改造，赚到第一桶金，也在行业站稳脚跟。没多久当上涪陵地区乡镇企业局下属建设公司的经理，在那里练管理、攒人脉，为后面创业打底子。

1998年夏天，三十四岁的黄红云辞掉稳定工作，带着三个合伙人开旧桑塔纳钻进重庆江北区老巷子。在租来的民房里正式成立金科地产。那时候重庆楼市刚起步，大家观望，他却决定动手干。

1999年在五黄路荒地砸下三千万建金科花园，楼盘开盘户型设计新颖，直接卖到重庆第一，黄花园大桥通车后那块地成热门位置，销售额轻松过亿。团队盯着进度协调工人加班，项目顺利收尾让信心大增。

金科后来规模越做越大，2003年推出天籁城，首创花园洋房概念，在重庆引起轰动。2005年开发的空中院馆产品拿到国家专利，2006年花四亿建金科大酒店，开始往服务行业扩展，业务从重庆铺到成都、西安、长沙、武汉等地，销售额一步步往上爬。

2011年金科借壳上市A股，当年销售额突破百亿，进入一线房企行列。团队忙着准备材料，开会讨论融资，股价波动时紧盯行情。2014年公司宣布进军新能源，股价从两块多冲到九块多，不过后来新能源项目没落地，2015到2016两年家族套现六十亿左右。

2016年融创孙宏斌带四十亿进来，持股比例接近黄红云，双方资本拉锯四年。黄红云召集团队修改公司章程，拉前妻和女儿结盟，才保住位置。公司在那段时间负债率冲到百分之八十三，短期借款增加百分之三百。2020年房地产政策收紧，金科连续出现亏损，经营压力越来越大。

到2025年初，公司债务达到一千四百七十亿，债权人超过八千四百家。管理层开始着手准备重整方案，团队在办公室反复核对财务数据，律师和顾问讨论可行路径。2024年2月21日，金科正式向重庆市第五中级人民法院提交破产重整申请。

法院4月22日受理后，进入正式程序。评审委员会组织多轮会议，投资人团队提交方案，管理人团队协调各方意见。上海品器管理咨询有限公司联合北京天娇绿苑房地产开发有限公司的联合体，经过筛选最终中选战略投资人。他们反复查看资产评估报告，跟管理人谈判投资细节。

后来又引入中国长城资产管理股份有限公司和四川发展证券投资基金等产业投资人，加上二十五家财务投资人，总共二十六点二八亿投资款。债权人会议上，八千四百多家债权人代表通过线上线下方式参与，听取方案讲解，投票表决。普通债权大多接受现金加股票加信托受益权的组合方式，清偿比例比破产清算高不少。

2025年5月10日和11日，重庆五中院分别裁定批准金科股份和重庆金科的重整计划，并终止重整程序。公司总股本通过资本公积转增五十二点九四亿股，从五十三点三九亿股增加到一百零六点三四亿股。转增股份用于引入投资人和抵偿债务。

2025年7月9日，管理人账户收到全部二十六点二八亿重整投资款。其中产业投资人部分七点五六亿，财务投资人部分十八点七二亿。钱到账后，债务通过资本公积转增股份、债转股和设立破产服务信托等方式处理干净。公司一下子卸下大包袱。

9月11日，转增的五十二点九四亿股完成登记。9月23日，部分转增股份过户给重整投资人指定主体。上海品器联合体指定的京渝星筑和京渝星璨成为新控股股东，黄红云及其一致行动人持股比例稀释到约百分之七点二八，失去实际控制权，公司进入无实际控制人阶段。

9月24日，公司和重庆金科与中信信托分别签署破产重整专项服务信托合同。信托受托规模预计超过一千五百亿，用于清偿普通债权，中信信托中标后，合同签订标志着偿债机制进入实质落地阶段。

12月15日，金科股份公告重整计划执行完毕。管理人出具监督报告，律师事务所出具法律意见书，确认计划已全部执行。公司成为全国首家通过司法重整化解风险的千亿级上市房企。这次操作采用现金加股票加信托受益权综合清偿方案，涉及债权人超八千四百家，资产规模超两千亿，覆盖全国三十多个城市。

团队调整组织架构，梳理存量项目清单，盘活资产。部分停工项目陆续复工，保交楼工作稳步推进。今年1到11月，金科完成交付住宅和商业约一万四千三百套，交付面积约二百二十万平方米。

7月8日左右，公司宣布启动乌衣老街项目，作为重整后第一个落地动作。项目规划文化加商业加旅游融合模式，团队讨论方案，施工队进场清理场地准备打桩。这次转型不再单纯靠拿地建房，而是转向代建、运营和特殊资产盘活，降低周期波动影响。

公司现在轻装上阵，现金流有所改善，但房地产市场还在调整期。存量资产需要持续盘活，新业务板块要一步步落地。黄红云从泥水工走到今天，企业保住命脉，股份虽少但仍持股。未来路还长，新团队得面对市场竞争和经营压力。

金科这艘船转过大弯，接下来能不能稳住，还得看实际执行。重庆人常说坎总能过去，就看怎么走。行业里类似案例不多，这回的做法给别人提供了参考。金科下一步动作，大家都在盯着。

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