茅台市场改革的思考！

2026年3月，贵州茅台对陈年、精品、生肖等非标茅台正式推行代销制改革，这是茅台摒弃数十年买断制经销模式的关键一步。

这场改革的核心，正是茅台选对了以消费者为导向的赛道——这是做对的事情；而改革的最终成败，终究要看茅台如何把这份“以用户为本”的理念落地执行，把事情做对。

放眼中美市场，苹果、特斯拉早已用实践证明，唯有锚定消费者，企业才能走得稳、走得远，茅台此次改革，正是踏上了这条正确的道路。

长期以来，茅台酒巨大的批零价差导致了渠道的寻租空间、炒作盛行以及价格的非理性波动。虽然飞天茅台是价格标杆，但非标产品的价格混乱同样在侵蚀品牌价值。1月13日的公告中，茅台首次明确要构建 “随行就市、相对平稳” 的自营体系零售价格动态调整机制，时隔八年重新掌握产品价格主导权。

代销制的核心目的之一，就是通过官方定价和统一销售渠道，挤出非标产品价格泡沫。以往生肖酒因稀缺性和炒作，市场价格往往脱离官方指导价狂奔。现在，茅台通过i茅台直接以官方价投放，并将经销商转变为服务商，彻底斩断了经销商哄抬价格的动力（因为提价也进不了自己口袋），从而以强大的供给能力和平抑机制，让非标产品的价格回归价值本身。

25年中国白酒产量350万吨，茅台占1.3%”，统计口径是规模以上折合65度，所以换算53度再加上规下，应该有550万吨，那么茅台大概在0.8%。统计过去多年茅台的量价，5年、10年、25年维度的复合增速如右表。

拉长时间看，茅台出厂价和飞天市价复合增速基本吻合，非市场化的销售渠道导致体外一直冗余丰厚的利润。21年以来随着飞天市价的下降和出厂价的持续提升，到25年体外利润已低于上一轮周期14年的低点，不同的是，这一次茅台市场化改革的决心有望让经销商面向市场的暴利成为历史。

展望10年+时间，茅台酒的均价超过500万元/吨是大概率事件，若销量到8～9万吨，对应23-2500亿净利润。