主力出逃，9/28主力资金“最大卖出”个股名单

时间2026-9-28 15:43:44

三安光电今日盘面：放量破位，消息面主导

9月28日收11.59元，跌7.06%，盘中最低即收盘价，全天单边下行无抵抗。电子板块跌4.93%、上证跌1.67%，个股跌幅显著大于板块和大盘，事件驱动特征明显。成交15.07亿元、换手2.56%、量比1.46，放量下跌说明抛压是真实成交砸出来的。5日累计跌10.71%，年初至今跌17.98%，趋势仍在下行通道。

核心矛盾：治理风险压过基本面逻辑

这轮下跌的直接触发点是公司治理事件：9月24日媒体曝出实控人被刑拘，9月25日公司公告控股股东股份被轮候冻结及实控人被留置进展。事情从3月发酵至今未尘埃落定，叠加控股股东股份冻结，市场对风险偏好持续折价。机构评级中性占比100%、主动偏股基金持股比例0.00%，说明机构资金基本处于观望或撤离状态。

技术面：空头排列，无均线支撑

收盘11.59已跌破布林下轨11.95，MA5 12.55 / MA20 12.80 / MA60 13.41层层压在上方。MACD绿柱扩大至-0.09，此前9月25日技术指标已给出强力卖出信号（RSI 36.68，均线12个卖出信号）。KDJ的J值5.63处于超卖区，但超卖不等于止跌，只是说明短线抛压释放较充分，修复需要消息面配合。

基本面：转型方向没坏，但盈利兑现跟不上

财务数据必须拆开看：账面营收下滑28%是贵金属废料业务会计调整的"假摔"，剔除后可比营收+8.97%；LED外延芯片+11.81%、LED应用品+17.62%，传统主业在造血 。真实亏损全部来自集成电路新业务，Q2扣非亏3.25亿，环比继续扩大；上半年扣非亏5.04亿，靠3.27亿政府补助和1.05亿资产处置收益才把账面归母亏损收窄到0.98亿 。积极信号是光通信营收1.15亿同比+64.67%，400G/800G光芯片批量出货；碳化硅重庆厂已批量交付，订单排至Q4。机构预测2026年净利润8.37亿元（8家），隐含下半年大幅扭亏的预期，综合目标价18.50元。

核心跟踪信号

①实控人案件结论和股份冻结是否解除——这是当前定价核心，事件不落地估值持续承压；②三季报集成电路收入能否延续Q2环比+39.53%的复苏，扣非亏损是否收窄；③光通信和碳化硅订单向利润的转化节奏，这决定2026年机构预测的8.37亿能否兑现。

一句话总结：基本面转型逻辑并未证伪，但治理风险+新业务亏损扩大形成双杀，短期由消息面定价，等事件落地或三季报验证盈利拐点再谈修复。