英伟达没有放弃中国市场，它换了一枚棋子。

据路透社消息，英伟达近期已开始向中国客户推介其新一代Vera CPU，并告知客户这款芯片最早可能在2026年8月开始供货，订单现已开放接受。这是英伟达在GPU出口管制持续收紧、中国市场收入急剧萎缩之后，向中国客户推销的第一款主要新品，也是一次颇具策略意味的产品切换。

消息一出，市场反应立即出现。英伟达股价在消息传出当天小幅上扬，多位分析师随即跟进解读：Vera CPU，正是英伟达试图绕开出口禁令、重新进入中国数据中心市场的一张新牌。

Vera是什么，为何能进中国

理解这件事，需要先搞清楚Vera CPU的定位。

Vera是英伟达为AI数据中心专门设计的新一代中央处理器，基于自研Arm架构，核心定位是AI推理计算，即模型训练完成之后、实际处理用户查询请求的那个环节。与英伟达标志性的GPU产品不同，Vera是一款CPU，在当前美国对华出口管制的法规框架下，并不像H100、A100、H20等高性能GPU那样直接受到出口限制。

据TrendForce援引知情人士的消息，英伟达已接触多家中国科技客户，包括互联网大厂和云计算平台，市场对Vera的兴趣正在快速积累。英伟达方面则尚未就此作出官方表态。

从产品时机来看，Vera的推出与全球AI算力需求的结构性转移高度吻合。过去两年，AI行业的核心战场已经从模型训练向推理端迁移，各家科技公司在训练端的大规模投入趋于饱和，推理端的效率和成本控制成为新的竞争焦点。CPU在推理任务中相较GPU有独特的优势场景，尤其是在对延迟和能效要求极高的轻量级推理负载上，这为Vera打开了一个真实的市场空间。

失去的不止是芯片收入

英伟达在中国市场的处境，过去几年几乎就是一部出口管制升级史。

2022年，美国商务部将A100和H100列入出口限制，英伟达随即推出降规版A800和H800试图绕行。2023年，新规再度升级，A800和H800一并纳入管制。英伟达再次调整，推出专门面向中国市场的H20芯片，其算力规格被刻意压降以规避出口门槛。然而2025年4月，特朗普政府宣布对H20实施许可证要求，这条最后可以出货的产品线也基本被封堵。英伟达随即确认，因此造成的损失高达55亿美元的库存减记。

在这个背景下，Vera CPU的意义不只是一款新产品，它代表的是英伟达在规则框架内寻找生存空间的主动尝试。从GPU降规，到推出专供版，再到现在切换赛道推CPU，英伟达应对出口管制的策略，已经走到了第三个阶段。

但这张牌也有明确的局限。Vera CPU是为推理优化的处理器，并非能够覆盖所有AI计算需求的完整替代品。中国的头部云厂商和模型公司，在大规模训练任务上依然需要高性能GPU，而这一需求当前只能通过华为昇腾系列、以及少量历史库存来满足。更复杂的是，中国政府近期出台了新的数据中心采购导向，要求国家资金支持的数据中心优先使用国产AI芯片，这给英伟达任何重新进入中国算力市场的计划都平添了一道政策障碍。

与此同时，美国国内也有声音持续关注英伟达是否在变相向中国输送AI能力。在这种双重压力下，Vera CPU在中国市场的实际渗透空间，很可能比初期传出的市场热情所暗示的更为有限。

不过，英伟达选择主动出击，本身就是一个信号。对于一家2025财年数据中心业务收入超过1000亿美元、中国市场贡献曾占全球营收约20%的公司而言，放弃这个市场的代价太过昂贵，任何在规则框架内能够保住的收入，都值得争取。

一枚GPU走不了，换一枚CPU试试，英伟达的中国棋局，还没到收官的时候。