比恒大还夸张，中国第二大民企轰然倒塌负债7500亿，创始人被抓

这家公司的发展从1993年开始。陈峰参与创办海南的航空业务，团队从有限条件起步，通过各种渠道逐步建立机队和航线网络。

早期业务主要集中在国内，靠租赁飞机等方式扩大规模，慢慢站稳了脚跟。到了2000年前后，收购几家地方航空企业，运营范围进一步扩大，客货运输都形成了自己的特色。

后续几年，企业开始多元化尝试。进入酒店、物流和相关服务领域，产业链条拉得更长。2004年开通了北京到布达佩斯的国际航线，还和国外企业合作航空食品业务。

这些动作让公司在行业里有了更大影响力，业务版图从海南岛走向全国各地。管理层持续推动新项目，规模扩张速度明显加快。

2010年以后，海外布局成为重点。收购多家境外酒店集团和租赁公司股权，飞机租赁业务也扩展迅速。2015到2016年间，类似动作更加密集，涉及机场服务、零售和酒店股权等多方面。

集团资产总额快速增长，成为当时国内民营企业中规模较大的一个。陈峰作为主要负责人，直接推动了这些扩张步骤。

到了2017年，情况出现转折。监管部门对大型企业海外并购进行风险排查，多家银行调整了对集团的贷款支持。资金链条随之紧张起来，流动性压力逐渐显现。

海外项目融资受阻，内部调度难度加大。陈峰重新回到董事长位置，试图通过出售部分非核心资产来缓解局面，但效果有限。

2018年7月3日，联合创始人王健在法国公务考察时意外坠落身亡。这件事让集团内部管理调整暂时停滞，市场信心也受到影响。股价波动加大，债权人关注度提高。陈峰继续主导债务化解工作，但整体环境已经不同以往。扩张期积累的问题开始集中暴露。

2019年，资产出售工作持续推进。酒店股权、境外地产项目等多项业务被陆续处置，资金主要用于偿还到期债务。航空主业保持基本运营，但非航板块收缩明显。全球经济变化进一步加剧外部压力，买方市场低迷，成交价格往往低于预期。

2020年2月29日，海南省政府成立联合工作组进驻集团，协助开展风险处置。没多久，全球疫情爆发，航空客运需求大幅下滑。收入锐减的同时，集团加快变现资产，但市场环境让处置难度加大。债权人数量众多，清偿压力持续存在。

疫情期间，集团连续出售大量非主业资产，涉及地产和股权等类别。航空业务虽然受冲击，但通过调整航班和成本控制维持运转。联合工作组指导下，债务协商有序进行。市场传闻不断，集团股价受到明显影响。

2021年1月29日，集团收到法院通知，债权人申请破产重整。海南省高级人民法院随后受理相关案件。重整计划把航空主业、基础设施和商业板块分开处置，引入新战略投资者。整个过程在工作组推动下稳步展开。

9月24日，海航集团发布公告，陈峰和首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪被海南公安机关采取强制措施。集团同时表示，生产经营和重整工作不受影响，继续依法推进。消息发布后，市场关注度进一步提升。

重整方案逐步落地。航空板块由辽宁方大集团接手，2021年底完成实际控制权移交。其他板块也分别找到合适投资者，非核心资产通过信托方式处理债务。原股东权益按照计划进行调整，清零后新主体正常运营。

2022年4月，重整计划执行完毕。集团历史上庞大的体系转型完成，航空主业在新东家管理下恢复稳定。整个过程保障了员工就业和航班安全，没有出现大规模中断。企业从高杠杆扩张转向专注主业发展。

回顾整个过程，能看出企业发展中规模扩张与风险控制的平衡很重要。

杠杆使用过多，一旦外部融资环境收紧，就容易形成连锁反应。疫情这样的突发因素又放大了原有矛盾。监管和地方政府的及时介入，避免了更大范围冲击。

陈峰作为创始人，推动了早期和中期增长，但在后期债务积累中负有直接责任。被采取措施后，司法程序依法进行。集团重组后，运营主体换了新面貌，继续服务航空市场。

这起案例给其他企业提供了参考。盲目追求全球布局而不匹配自身能力，往往会埋下隐患。专注主业、控制负债才是长远之道。

如今，重组后的企业以新身份运营。航空业务继续连接国内外城市，物流和酒店板块也找到合适归属。整个过程体现了市场化法治化原则，保护了各方合法权益。