今天，市场整体走的比较弱。

全市场超过4300只个股收跌，涨跌中位数更是下探到了-2.04%。

这种普跌格局下，市场整体风险偏好明显回落，短期情绪趋于谨慎。

但如果把视野拉宽，你会发现全球资本市场今天的走势不一样。

外围市场普遍暖意：率先开盘的韩国综指大幅拉升，日经指数也维持了稳健的震荡态势。

从这方面来看，今天A股下跌，更多或许是前期表现活跃的AI 硬件相关板块，在经历了持续的大涨之后出现了明显的获利回吐。

也或就是场内资金的行为。

接下来的市场走向，我们要观察调整将以何种形式展开：

若市场选择快速回调，虽然短期阵痛剧烈，但调整周期将大幅缩短，底部可能会很快探明。

若市场选择持续震荡，虽然单日跌幅可能收窄，但磨底的时间跨度将可能被显著拉长。

聊完大盘，我们再看一下板块。

从今晚复盘来看，有一个板块今天整个AI硬件科技中走势比较独立，那就是碳化硅（SiC）。

消息面上，海外某专注 AI 供应链的投研机构（Citrini）近期发布的一份AI供应链报告，其看好碳化硅的发展趋势，引发市场广泛关注。

不仅是Citrini，国内多家机构近期也陆续发布研报，看好碳化硅赛道机遇。

为什么碳化硅突然被重视？

目前AI持续发展之下，电力的需求也被放大，而AI电源的核心增量正是碳化硅。

它凭借极高的转换效率、高度匹配的技术特性以及足够成熟的产业链，或是为AI基建“量身定做”的。

过去，市场往往受困于“车规级碳化硅产能过剩”的印象，导致大家忽略了它在AI领域的巨大潜力，恰恰是当下预期差之一。

另外根据Citrini的预测，到2030年，AI电源将占据碳化硅电源市场50%的份额，这一比例甚至远超此前市场对车规市场的预期。

据此测算，AI 电源需求有望带动碳化硅衬底及设备市场实现数倍级增长，成长空间显著。

另外就是海外数据，曾经的全球龙头之一Wolfspeed在破产重组后股价大幅反弹，毛利率显著改善，AI相关营收季度增长高达30%，这或标志着行业已彻底走出低谷。

价格端同样传来利好，6英寸衬底价格已止跌企稳，8英寸价格更是出现了结构性反弹。

碳化硅的第二曲线

除了在AI电源，在先进封装环节，碳化硅也有不错的表现。

随着英伟达等算力巨头不断突破芯片功耗墙，碳化硅凭借卓越的热导率，成为解决高端GPU散热和CoWoS封装的重要支撑之一。

未来，碳化硅在CoWoS等先进封装中的应用规模，甚至有成为全新的增长极。

国内企业在成本控制、产能规模上逐步形成竞争力，部分领域技术水平已接近或达到国际先进水平。

哪些方向可能会受益

从产业链出发：

1、衬底环节

这是产业链最上游、技术壁垒强且成本占比高的环节。

AI芯片（如英伟达Rubin系列）在CoWoS先进封装中，计划将中介层材料由硅换成碳化硅以解决散热和翘曲难题。

同时AI服务器对800V高压直流电源的需求，也直接拉动了高耐压衬底的消耗。

2、功率器件与模组

中游的器件厂是将碳化硅材料转化为实际电源模块的关键。

AI服务器和数据中心对UPS（不间断电源）、HVDC（高压直流）的能效要求极高，传统硅基器件已逼近极限，碳化硅MOSFET成为提升能效的选择之一。

目前AI服务器电源领域的碳化硅产品已出现供不应求，交货周期拉长。

3、核心设备

为了承接AI带来的增量订单，国内衬底和器件厂正在加速扩产（尤其是8英寸产线）。

作为产业链扩产的关键之一，长晶炉、切磨抛设备等需求有望增加。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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