每周监管资讯 2026年第43期

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每周监管资讯（2026年第43期）

监管动态

中国人民银行设立债市非银大额赎回互换便利

为进一步落实好“构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系”的要求，维护债券市场稳定，中国人民银行决定设立债市非银大额赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称BNSF）。在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等），从中国人民银行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回的公募产品中符合条件的债券或产品份额，并向中国人民银行抵押。参与机构应持续满足金融市场审慎管理要求，维护市场纪律。

（中国人民银行）

点评

非银金融机构是债券市场的重要参与主体，其流动性风险也逐渐成为影响债券市场稳定的重要因素。此前，人民银行已通过创设证券、基金、保险公司互换便利，建立向符合条件的非银机构提供流动性支持的渠道。此次设立BNSF，进一步将流动性支持机制延伸至债券市场，并覆盖银行理财子公司等资管机构，体现出人民银行宏观审慎管理进一步延伸至非银金融机构流动性风险领域。

金融监管总局发文规范信托公司资产管理业务发展

国家金融监督管理总局10月30日对外发布《资产管理信托管理办法》，明确资产管理信托坚持私募定位，要求加强风险管理，严格销售管理，加强投资管理。

办法明确，资产管理信托定位为基于信托法律关系的私募资产管理产品，坚持“卖者尽责、买者自负；卖者失责、依法赔偿”，面向具有风险识别和承受能力的合格投资者非公开发行且投资者数量不超过二百个。

在资产管理信托销售方面，办法要求，信托公司开展资产管理信托业务，应当向投资者充分说明风险，不得以任何形式承诺保本保收益。信托公司应当对信托产品逐个划分风险等级，明确适合销售的投资者范围；对包括自然人在内的普通投资者逐个划分风险承受能力等级，向投资者销售与其风险承受能力相匹配的信托产品。

在资产管理信托投资方面，办法要求，信托公司运用信托资金，应当法律关系清晰，投资于真实、合法、有效的基础资产，严格遵循组合投资的基本原则，严禁违规通道业务和资金池业务，强化非标准化资产投资管理，加强对投资其他资产管理产品的穿透管理。

（新华社）

点评

信托公司是我国资产管理行业的重要参与主体，资产管理信托业务的规范发展直接关系投资者权益保护和金融风险防范。此次《办法》进一步明确资产管理信托的私募产品定位，围绕投资者适当性、投资运作、净值管理和信息披露等环节完善全流程监管要求，强化信托公司的主动管理责任，严禁违规通道和资金池业务，有助于推动信托业务回归资产管理本源，进一步规范行业经营行为，促进信托业稳健转型发展。

2026年8000亿元新型政策性金融工具完成投放

截至10月28日，2026年8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，支持了一批重点领域项目建设，服务扩大有效投资。国开新型政策性金融工具投放3650亿元，涉及项目总投资5.5万亿元；进银新型政策性金融工具投放1200亿元，拉动总投资逾1.7万亿元；农发新型政策性金融工具投放3150亿元，涉及项目总投资约4.39万亿元。

据了解，新型政策性金融工具于2025年设立，当年完成5000亿元投放，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施，以及交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域。今年的政府工作报告明确，2026年发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。人工智能、数字经济等领域是资金的重要去向。国开新型政策性金融工具向人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域项目投放1790.1亿元；进银新型政策性金融工具推动220余个数字经济和人工智能等新兴产业领域项目落地，放款金额占比近五成；农发新型政策性金融工具重点支持人工智能、数字经济、低空经济、消费、绿色低碳等领域项目近2000个，投资金额近2000亿元。

（新华社）

点评

项目资本金不足是制约部分重大项目建设和社会资本参与的重要因素。此次8000亿元新型政策性金融工具全部完成投放，且全部用于补充项目资本金，有助于缓解项目融资约束，撬动银行贷款和社会资本跟进投入。值得关注的是，本次资金投向不仅覆盖人工智能、数字经济、绿色低碳等新兴产业领域，也加大了对民间投资项目的支持力度，体现出政策性金融工具在扩大有效投资、引导社会资本参与和培育经济发展新动能方面的作用。

观点聚焦

财政部：前三季度财政收入平稳增长，专项债发行使用明显提速

财政部10月23日发布的2026年前三季度财政收支情况显示，前三季度，全国一般公共预算收入172292亿元，同比增长5.1%，增幅比上半年提高0.4个百分点；全国一般公共预算支出210199亿元，同比增长1%，投资于人的相关支出得到较好保障。

财政收入平稳增长，今年以来，我国财政收入保持平稳增长态势，税收收入增幅持续提高。数据显示，前三季度，全国税收收入14.07万亿元，同比增长6.1%，增幅比上半年提高0.8个百分点；全国非税收入3.16万亿元，同比增长1.2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入76699亿元，同比增长8.3%；地方一般公共预算本级收入95593亿元，同比增长2.7%。

税收收入中，前三季度国内增值税增长6%，主要是工业和服务业持续增长、工业生产者出厂价格上行等带动；外贸进口较快增长，带动进口货物增值税、消费税增长12.7%；企业利润增长，带动企业所得税增长7.1%。与此同时，前三季度个人所得税同比增长14.1%，印花税同比增长31.1%，其中，证券交易印花税同比增长65.1%。

“今年以来财政收入平稳增长，主要是我国经济运行总体平稳，延续了向新向优发展态势。同时，价格上行、股市活跃、外贸增势强劲等因素也有力支撑了财政收入增长。”财政部国库司副司长马宏兵在2026年前三季度财政收支情况新闻发布会上表示。

支出方面，前三季度，全国一般公共预算支出21.02万亿元，同比增长1%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出32820亿元，同比增长5.8%；地方一般公共预算支出177379亿元，同比增长0.2%。

专项债发行提速，今年以来，地方政府专项债券发行稳步提速。各地聚焦本地发展战略和优势产业，优先保障在建、续建项目资金需求，在资金、项目上的统筹更加优化，有效发挥专项债惠民生、促投资、补短板的政策效能。

“财政部指导各地进一步加强专项债券管理，加快专项债券发行使用进度，积极发挥政策效能。”财政部债务管理司副司长赵则永表示，1—9月份，全国共发行新增专项债券35608亿元，发行进度81%，其中，9月份发行6339亿元，较去年同期增加2148亿元，发行明显提速。

值得关注的是，财政部近期安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。

“今年安排使用地方政府债务结存限额规模较去年增加500亿元、较前年增加1500亿元，力度进一步加大，充分体现积极财政政策更加积极、精准发力的政策导向。”赵则永表示，其中，安排使用3000亿元一般债务结存限额，专门用于提高县区一般公共预算保障能力，全部分配县区使用，省市不得截留；安排使用2500亿元专项债务结存限额，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，并向经济大省倾斜，支持优先保障在建项目资金需求，确需新建的项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。

业内专家认为，在存量和增量政策协同发力下，四季度财政支出将加速。“四季度作为全年经济收官的关键窗口期，财政政策将坚持精准发力、提质增效。”民生银行首席经济学家温彬表示，一是盘活存量债务限额，托底投资与基层财力；二是加快财政资金使用，形成实物工作量；三是优化财政支出安排，更加注重扩大内需、科技赋能与民生保障。

（金融时报）

国家统计局：1—9月份规模以上工业企业利润较快增长，新动能引领作用明显

国家统计局10月27日发布2026年1—9月份工业企业利润数据。对此，国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1—9月份，各地区各部门加大宏观政策调节力度，因地制宜培育壮大新质生产力，工业生产稳中有进，规模以上工业企业利润实现较快增长，工业经济高质量发展稳步推进。1—9月份，全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，今年以来持续保持两位数增长。从三大门类看，采矿业利润增长38.2%，制造业利润增长17.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润下降14.3%。9月份，全国规模以上工业企业利润增长14.4%。

电子行业对利润增长贡献显著。随着产业升级与技术迭代不断推进，电子行业发展动能持续释放，运行质效稳步提升。1—9月份，电子行业利润同比增长1.0倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.6个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。从细分行业看，受AI算力、先进存储等领域需求带动，电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长2.2倍、51.7%；新一代信息技术加速发展，带动光电子器件制造、电子电路制造行业利润分别增长69.8%、62.5%。

高技术制造业引领作用凸显。高端制造持续推进，新质生产力加快形成，规模以上工业结构持续向新向优。1—9月份，规模以上高技术制造业利润同比增长52.0%，增速高于全部规模以上工业36.5个百分点。高技术制造业占全部规模以上工业企业利润比重为25.5%，比上年同期提高6.2个百分点。从行业看，算力与数据中心建设带动光纤制造、光缆制造行业利润分别增长5.7倍和1.1倍；计算机、服务器产业链相关领域中，计算机外围设备制造、计算机整机制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长2.8倍、1.7倍、90.9%；专用仪器制造领域中，导航测绘气象及海洋专用仪器制造、口腔科用设备及器具制造行业利润分别增长1.9倍、59.6%。

原材料制造业实现较快增长。1—9月份，规模以上原材料制造业利润同比增长44.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长5.9个百分点。从行业看，人工智能、新能源等领域对铜、铝等基础金属产品需求旺盛，带动有色行业利润增长79.7%。国际原油价格上行，推动相关行业盈利改善，其中，化工行业利润增长49.2%；石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额842.2亿元。

不同规模、多种类型企业利润增长较快。分规模看，1—9月份，规模以上大、中、小型工业企业利润分别同比增长18.8%、15.4%、8.7%；分企业类型看，1—9月份，股份制企业、国有控股企业、私营企业利润分别增长20.8%、13.1%、8.7%。

工业企业单位成本持续下降。1—9月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.02元，同比下降0.45元，工业企业累计单位成本今年以来持续保持同比下降态势。1—9月份，规模以上工业企业营业收入利润率为5.68%，同比提高0.44个百分点。

于卫宁表示，下阶段，要继续完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力发挥宏观政策效能，加力扩大内需，优化供给，加快推动新旧动能转换，增强经济发展内生动力，扎实推进工业经济高质量发展。

（国家统计局）

中国社会科学院国家金融与发展实验室设立于2005年，原名“中国社会科学院金融实验室”。这是中国第一个兼跨社会科学和自然科学的国家级金融智库。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智库型研究机构的基础上，更名为“国家金融与发展实验室”。2015年11月，被中国政府批准为首批25家国家高端智库之一。

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微信号：国家金融与发展实验室

ID：NIFD2015