“南方黑芝麻糊”暴雷！30年国民老字号被立案调查，要凉了

南方黑芝麻被证监会立案，创始人刚卸任一年，国资刚接手就出事。

南方黑芝麻，这家小时候超市里最常见的黑芝麻糊厂家，最近收到了证监会的《立案告知书》。不是传谣，是公司自己发的公告，时间是4月25日，理由是“涉嫌信息披露违法违规”。这事发生在2024年8月韦清文卸任董事长、2026年1月广西国资正式接盘之后——新老板刚坐稳，老问题就爆了。

韦清文干了整整二十年董事长，从2004年到2024年，一手把一个小厂做成“中国黑芝麻第一股”。可翻看监管记录，光是2021到2025年间，广西证监局和深交所就给了它至少四次警示或处分，原因全是老三样：大股东占钱、违规担保、该披露的不披露。最严重的一次，是控股股东黑五类集团和关联方，用“预付款”“股权转让”这些名目，非经营性占用上市公司资金，累计超过6.8亿元，到现在还没说清到底还剩多少没还。

业绩下滑倒不是突然的。2022年营收30.16亿，到2024年只剩24.65亿，三年降了快五分之一；2025年前三季度营收14.69亿，又比去年少7.5%；利润更难看，预告全年亏3500万到5200万。糊类产品销量比2015年腰斩，而投了35亿的储能项目黄了，收购的电商公司礼多多连年巨亏，2022年亏近1.9亿。钱花了不少，主业却没守住。

有人说是品牌老了，年轻人不爱冲糊了。可它也没真下功夫转型——研发投入常年不到营收的1.5%，推出的黑芝麻丸、轻脂饮之类，既没临床数据，也没新吃法，还是老包装、老话术。对比片仔癀、龟鹿补肾丸这些也在“老”的药企，人家要么靠科研升级，要么靠短视频重新讲健康故事，南方黑芝麻却把钱和精力全砸在跨行赌运气上。

现在广西康养集团成了实控人，账面上9.42亿买下20%股份，还让原股东放弃17.66%股份的表决权，等于37%的控制力只花了20%的钱。但协议里也白纸黑字写着：2026到2028年，三年必须赚够3.15亿，差一分都得赔钱，剩下5%的股份还得质押作保。

立案调查还在进行中，查的是2020到2023年的事。公司说“生产经营正常”，员工照常上班，工厂还在生产，货架上的黑芝麻糊也还在卖。