蜜雪冰城主动减速，只为走得更稳更远？

全球化布局层面，蜜雪摒弃了“求快求多”的出海思路，走上“先提质、后拓量”之路。

出品|中访网

审核|李晓燕

新茶饮行业告别野蛮拓店的狂飙时代，存量竞争之下，不少头部企业都在重新审视增长的真正含义。2026年中期财报披露，蜜雪集团交出一份颇具反差感的成绩单：营收增速回落至个位数，利润阶段性承压，但这家拥有近30年发展历程的茶饮巨头，没有选择继续依靠开店拉动规模，而是主动开启为期三年的全链条升级，把发展重心从“跑数量”转向“练内功”。

截至2026年6月末，蜜雪集团旗下品牌门店总量已经来到约64000家，业务遍布全球17个国家。从郑州街边小店成长为全球门店规模领先的现制茶饮企业，过去蜜雪的增长逻辑清晰直白：依托庞大加盟网络，凭借供应链规模化摊薄成本，以高质平价的产品走进千家万户。但当国内市场门店密度不断走高，单纯依靠持续新开门店换取增长的模式，边际效益正在逐步减弱，主动降速，成为企业面向未来做出的战略抉择。

这一轮变革的核心关键词是“真、鲜、纯”，全部投入落在供应链根基之上。不同于简单调整产品配方，蜜雪正在推进一套覆盖采购、生产、仓储物流的系统性改造。采购端向产地源头直采，优化短保原料周转效率；生产端落地鲜奶产线、HPP超高压处理产线，推动大量传统常温原料向冷冻、冷鲜原料迭代；物流端改造三温区仓储，推行三温同车配送，甚至把货物“送货入店”作为标准服务，从供应链源头锁住食材新鲜度。

整套升级工程复杂度远超上一轮供应链改造。上一轮升级开展时国内门店仅一万余家，如今要适配近6万家门店的供给，设备迭代、门店改造、冷链铺设涉及海量终端网点。管理层坦诚，整个升级周期预计需要三年时间，短期必然带来成本抬升，但集团确立了“提质不提价”的核心原则，品质升级带来的新增成本，不向消费者、加盟商转嫁，依靠供应链效率提升、规模效应、数字化建设内部消化，守住平价的基本盘。

除供应链硬件迭代，存量门店经营质量提升同样是工作重心。国内不再盲目追求新店扩张，转而通过多路径盘活现有门店资产。第九代新版门店形象陆续落地，兼顾消费体验升级与加盟商投入成本；针对选址失误导致经营不佳的老店，推行门店迁址配套补贴，帮助老店重新释放经营潜力；在各大城市落地融合地域文化特色的旗舰店，兼顾产品销售与品牌文化输出。同时现磨咖啡业务稳步铺点，试点门店经营表现优于大盘，幸运咖子品牌也完成短保鲜烘焙咖啡豆全国切换，产品力升级已经显现初步效果。

全球化布局层面，蜜雪摒弃了“求快求多”的出海思路，走上“先提质、后拓量”之路。对已经进入的东南亚市场，开展门店结构性优化，淘汰低效点位，搭建本地仓储冷链体系，做产品本土化适配；同时稳步开拓吉尔吉斯斯坦、墨西哥、巴西等全新海外市场。海外市场环境复杂，不同国家的消费习惯、法规基建差异巨大，直接复制国内模式很难走通，集团选择先打磨单店盈利模型，夯实本地化运营能力，再有序推进网点扩张，追求海外业务长期健康发展，而非短期门店数字的冲高。

IP也成为蜜雪的第二增长曲线。雪王早已不止杯身的卡通符号，逐步搭建漫画、动画番剧、实体周边的内容生态。文创周边业务增长迅猛，相关产品同步销往海外多国，把品牌文化势能转化为全新商业增量。与此同时，集团正视数字化能力短板，持续补齐数智化体系，会员小程序、智慧门店设备逐步铺开，用数据反哺产品研发、门店运营决策，补齐自身能力短板。

当然，转型的阵痛也如实反映在财报当中。2026上半年，受战略投入加大、去年外卖大战形成高基数、行业竞争加剧多重因素叠加，店均营业额出现下滑，利润出现阶段性下行，资本市场也随之出现短期情绪波动。即便经营压力显现，蜜雪依旧拿出约10亿元派发上市以来首次特别股息，体现出企业充裕的现金流储备，向市场传递对长期发展的信心。多家机构也客观提示，未来两到三年，供应链持续投入还会对盈利形成扰动，升级红利释放存在时间差，转型不会一蹴而就。

高速增长容易，难的是在增速放缓的时候敢于投入、耐住寂寞。茶饮赛道瞬息万变，低价红利正在消退，消费者愈发看重食材品质、消费体验。蜜雪冰城这一轮选择，本质上是放弃短期规模狂欢，换取更稳固的长期护城河。

三年的升级周期，是一场耐心的长跑。短期财务数据会承受压力，但当供应链改造落地、门店运营质量改善、全球化模式跑通，6万余家存量门店的潜力一旦释放，这家国民茶饮品牌，有望完成从规模巨头向高质量企业的蜕变。市场最终会给出答案：慢下来，是为了以后跑得更远。