编辑：财叨叨/ 说话有温度，观点有态度

说出来可能有人不信，现在的京东，每天光花在员工身上的钱，就有4.3亿。

不是夸张，是实打实的财报数据，2025年一整年，京东在人力上的总投入是1572亿，平均到每天，就是4.3亿。

要知道，这钱养着的是整整95万员工，其中正式员工77.6万，还有近20万兼职和生态相关人员，算下来差不多是阿里加腾讯员工总和的2倍。

很多人看了都懵，互联网公司不都靠轻资产赚快钱吗？腾讯11万员工一年能赚2200多亿利润，人均创造近200万利润。

阿里30多万员工，净利润也有900多亿，而京东1.3万亿的营收，利润才200亿出头，利润率连2%都不到，比很多实体行业还辛苦。

有人说京东太傻，放着轻松的钱不赚，偏要养这么多人，把自己压得这么重。

但也有人说，京东这看似“笨重”的操作，其实是在偷偷打造最稳的印钞机，京东这90万员工，到底是京东的包袱，还是它最硬的护城河。

先跟大家掰扯清楚，这95万员工，到底都在干嘛。

很多人一提京东员工，第一反应就是快递小哥，其实还真差不多，这95万人里，有64.3万都是仓储配送一线人员，占比超过68%，也就是说，每10个京东员工里，就有近7个是在仓库里打包、在马路上送货的。

可能有人会说，美团、顺丰不也有很多配送员吗？但不一样的是，京东的这些配送员，大多是正式员工，不是外包，五险一金足额缴纳，这在互联网行业里，尤其是一线配送岗位，真的不算常见。

刘强东之前就说过，京东去年净利润400多亿，但支付的薪酬高达1161亿，光五险一金就交了180亿，这些钱其实完全可以合法地变成他个人的财富，但他没这么做。

更实在的是，京东还在住房上给一线员工砸钱，截至现在，已经在全国145个城市，建成了2.8万套“小哥之家”，让快递员能以低于市场价的租金，住上拎包入住的房子。

而且京东还承诺，未来5年还要再投220亿，再建15万套，预计能惠及至少20万名员工。

算下来，京东一线员工人均年薪大概17.3万，不算多，但胜在稳定，不像有些平台，把骑手当成“流量工具”，说裁就裁，连基本的保障都没有。

京东这90多万员工，背后就是90多万个家庭，这份责任不是随便哪个互联网公司都愿意扛的。

但说实话，这份责任也确实压得京东喘不过气。

大家可以对比一下就知道，腾讯是纯轻资产模式，核心业务是游戏、社交、金融科技，一套产品做出来，能无限复制，边际成本几乎为零。

所以它11万员工，就能创造2200多亿净利润，净利率高达30%，人均一年赚195万，是京东员工的20倍。

阿里是半轻半重，既有平台电商的轻资产，又要承担菜鸟物流、本地生活的履约成本，所以它30多万员工，净利润921亿，净利率12.7%，比腾讯差一点，但比京东强太多。

而京东，是实打实的重资产，从商品采购、仓储管理，到物流配送，每一个环节都需要大量的人力和物力投入。

它的1.3万亿营收，看起来比腾讯、阿里都高，但赚的都是辛苦钱，2025年京东净利润同比下滑了52.54%，其中很大一部分原因，就是外卖业务亏损157亿，还有持续加码的AI研发投入。

很多资本也不看好京东，觉得它“太重”，扩张慢、利润薄，不如轻资产公司赚钱快，但刘强东好像一点都不慌，他甚至直言，最近五年是京东失落的五年，没有创新、没有成长，但未来，京东还是要走自己的路——只做供应链，不碰无关的业务。

刘强东一直有个“三毛五理论”，就是京东作为零售商，只拿走产业链利润的三分之一，剩下的三分之二留给品牌商。

当年他力排众议做家电，就是靠这个逻辑，把国美、苏宁挤了下去，也让美的、格力这些品牌商的净利率翻了好几倍。

京东的重资产，不是盲目投入，而是为了把供应链的效率做到极致，它有1600多个物流中心，1000多万自营商品，库存周转天数能做到30-50天，自营零售业务的综合成本率只有10%，全世界能做到这一点的，只有Costco、山姆、亚马逊等寥寥几家公司。

可能有人不懂这10%的成本率意味着什么，简单说，这意味着京东对供应商的账期可以短至59天，不用靠压榨供应商生存，意味着库存周转天数每优化一天，就能释放近百亿的现金流。

而这一切，都离不开那90多万员工的支撑，是仓库员工的打包分拣，是配送员的风雨兼程，才让京东的211限时达，成为行业无法复制的壁垒。

最近这几年，消费市场疲软，很多轻资产平台都在裁员、收缩，但京东很少大规模裁员。

一方面是因为它的业务和民生紧密相关，不管经济好不好，人们都要买菜、买日用品，京东的物流和零售业务，本身就有很强的抗风险能力，另一方面，90万员工带来的稳定现金流，也让京东能在行业寒冬里站稳脚跟。

有人说，京东的“印钞机”，不是靠暴利，而是靠“细水长流”，它不赚快钱，赚的是长期的钱，是用户的信任钱。

7亿活跃用户，行业第一的复购率，这些都不是靠烧钱砸出来的，而是靠日复一日的服务，靠90多万员工的踏实干活，一点点积累起来的。

当然，京东也有自己的风险，人力成本是刚性的，一天4.3亿的支出，只要开工就必须花。

而且利润薄，一旦消费持续疲软，或者新业务迟迟不能盈利，京东的压力会非常大，刘强东自己也承认，京东做的所有商业模式，都没法三五年干成，可能需要十年、二十年才能看到成果。

但不可否认的是，京东正在用自己的方式，重新定义互联网公司，它不像腾讯那样靠技术赚快钱，也不像阿里那样在轻资产和重资产之间摇摆，它就是一头“笨大象”，一步一个脚印，把供应链做深、做透，把员工放在心上，把用户的需求放在心上。

很多人争论，京东到底是互联网公司，还是实体企业？其实答案不重要。

重要的是，它用90万员工的就业岗位，承担起了一个大企业的社会责任，用1.3万亿的营收，撑起了中国供应链的半边天，用日复一日的坚守，告诉我们，互联网行业，不只有流量和暴利，还有责任和担当。

你们觉得京东这种“重资产”模式，是会拖垮自己，还是会成为它穿越周期的最强护城河？