从千亿霸主跌去九成！爱优腾收割老用户，反被免费短剧偷家

过去几年，长视频平台几乎拿下了全网近九成的市场份额，大家想看热门剧集，每个月都要掏几十元买会员。

但是最新财报和市场数据显示，爱奇艺市值从顶峰时期的310亿美元跌到了10多亿美元，缩水超过九成；芒果超媒市值也跌去了七成以上。

为什么原本占据行业主导地位的几家大型平台，现在反而越来越难赚钱了？

从行业基本面来看，大型长视频平台原本掌握着全网最核心的影视资源。

几年前，爱奇艺、腾讯视频、优酷和芒果TV几家公司，几乎掌握了整个行业绝大部分的热门剧集和综艺节目。

到了2024年，长视频的整体用户规模甚至一度达到了7.5亿人。

按理说，拥有这么庞大的用户群体，长视频平台应该拥有非常稳定的商业回报。

但是到了2026年，整个长视频市场的数据却出现了非常明显的下滑。

从前线播放数据上看，今年第三季度，全网播放量排名前二十的长剧，播放总量同比下滑了27%。更严重的是供给端，同一个季度里，全网新上线的长剧只有90部，比起去年同期直接减少了44%。

新剧数量减少的同时，各家平台的活跃用户也在同步下降。2025年以来四大长视频平台合计月活同比下滑。

市值的大幅度缩水更是直接反映了资本市场的态度。爱奇艺在最高点时的市值折合人民币超过2000亿元，如今只剩下十分之一不到；芒果超媒也从接近1600亿元跌落到了400亿元出头。

很多从业人员把原因归结为现在的观众不爱看长视频了，或者认为是大环境消费支出减少所导致的。

但实际情况恰恰相反。2026年全网用户花在各类视频上的总时间并没有变少，短视频和微短剧的人均单日使用时长甚至已经超过了130分钟。

既然大家看视频的时间还在增加，为什么长视频平台却留不住人了？

因为平台自己在生产环节就走偏了。长期以来，长剧的版权交易和制作大多是按照总集数来核算成本的，集数越多，制作方能拿到的钱越多，平台能排布的广告招商位置也越多。

这就导致很多原本十几集就能讲完的故事，被人工拉长到了三四十集甚至更长。

故事节奏慢、无效对话多，观众自然会选择用一点五倍速甚至两倍速播放，一旦剧情持续拖沓，最后就会直接关闭退出。

如果仅仅是剧集节奏慢，还不至于让大量付费会员迅速离开。真正让核心用户停止续费的，是各大平台在过去几年里对已付费用户持续增加的限制。

长视频平台的制作成本一直处在高位。以今年第二季度为例，爱奇艺单季度的内容采购和制作支出依然高达38.2亿元，占到了总营收的六成以上。

为了缓解高额成本带来的经营压力，平台开始在已经付费的老用户身上增加收费项目和使用门槛。

最明显的变化就是会员权益的持续拆分。以前用户购买一个普通的年度会员，手机、电脑都可以正常观看，也能直接把画面投屏到客厅的大屏电视上。

但后来，各大平台开始对投屏功能进行画质限制。如果用户只购买了普通移动端会员，投屏到电视上时，清晰度会被系统强制下调到标清480P。

如果想要在大屏上看高清或者4K画质，用户就必须每个月再多花钱，升级成专门的大屏电视端会员。

除了投屏限制，平台还进一步收紧了账号在不同设备上的登录规则。只要系统检测到同一个账号在两台以上设备或者不同网络环境下登录，就会直接中断播放甚至限制账号使用。

更让付费用户无法接受的是广告数量的增加。

很多观众当初之所以花钱买会员，最主要的目的就是避开正片播放前漫长的商业广告。

但是现在，即便用户每个月按时交费，正片开始前依然会有几十秒无法跳过的专属推荐内容，正片播放过程中还会穿插各类小剧场广告。

有专业机构统计发现，在一些关注度很高的热门大剧播出期间，平均每一集里出现的各类广告多达9个，累计广告时间超过了两分钟。

根据《2025观众追剧行为调研报告》显示，超过九成的受访者在过去一年里都购买过长视频会员，但是其中有60%的人因为剧情拖沓和使用规则繁琐，最终选择了不再续费。

平台试图通过增加限制来提高单个用户的收入，结果不仅没有留住用户，反而让最忠实的付费群体加速离开。

在长视频平台不断增加用户限制的同时，整个视频行业的外部供给模式发生了一场彻底的变革。

最核心的转变，就是以红果为代表的免费短剧模式迅速占领了市场。

在以前，很多微短剧也是需要用户花钱充值的，一部剧看下来经常需要几十元甚至上百元。

但是从去年到今年，免费短剧模式彻底取消了充值和买断门槛，用户不需要开通任何会员，也不需要按集付费，直接打开就能免费看完全部剧集，平台全部通过后端的广告展示和商业变现来获取收入。

这种零金钱门槛的模式，直接拉走了大量原属于长视频的观众，到2026年下半年，红果免费短剧的月活跃用户已经突破了4.1亿，单个软件的用户活跃规模已经超过了任何一家传统长视频平台。

与此同时，内容制作技术的进步也打破了传统长视频对于大场面和特效制作的垄断。

过去长视频平台之所以能够吸引观众，很大程度上是因为他们掌握着高预算制作、专业影视班底和明星资源。

但是到了2026年，生成式人工智能技术已经可以直接生成千军万马的战争场面和复杂的历史场景。

比如今年全网播放量突破40亿次的一部无真人演员历史短剧，凭借极低的技术成本，把古代战阵、兵器规格和后勤补给等专业历史细节完整展现了出来，一口气更新到了第十季，吸引了大量历史爱好者和泛娱乐人群持续追看。

这充分证明了一个客观事实：观众从来没有停止对好故事的需求，也不是完全排斥商业付费，而是无法接受注水拖沓的内容，更无法接受在交了会员费之后还要承担额外的限制。

从宏观数据来看，整个视频消费市场正在展现出强劲的活力。2025年国内微短剧市场规模约678亿元（艾媒咨询口径），已超过当年院线电影票房；2026年不同机构预测多在千亿元左右。”

这说明大众对视频内容的需求总量不仅没有下降，反而还在持续扩大。

长视频平台想要扭转目前的被动局面，继续依赖涨价、细分会员等级和限制投屏的做法已经很难奏效。

平台必须从根本上调整内容生产方式，把高额的演员成本降下来，把冗长的剧集压缩到紧凑合理的集数，同时把原本属于付费会员的基础观看体验完整还给用户。

当剧集不再注水，当付费用户的正当权益得到充分尊重，长视频平台才能在这一轮行业更替之后，重新赢回观众的时间和信任。

信息来源：

2026 年 10 月 《0真人演员拿下40亿播放量！AI硬核短剧走红，传统影视天价制作成本面临重构》｜36氪｜2026 年 10 月 29 日

2026 年 11 月 《艾媒咨询最新预测：2026年微短剧市场规模直奔800亿大关，正式反超全国院线电影票房》｜每日经济新闻｜2026 年 11 月 1 日