比特币是欧美给我国挖的坑？可如今回头一看，最终究竟是谁在坑里

11月初，比特币在7.7万美元上下来回晃。11月4日这一天，比特币报76998.4美元，较前一日下跌0.54%。

就在一年多前，它还站在山顶上：2025年10月7日，比特币最高触及126080美元，再次刷新历史最高交易价格。

没过几天，市场就从山顶滚了下来。10月11日单日全网合约爆仓金额突破190亿美元，涉及爆仓人数高达164万，创下币圈历史最高单日清算纪录。到了今年，市场也没缓过劲来，比特币在2026年10月下跌7.3%，已经是连续第二个下跌的10月。

这些年有一种说法传得很广：比特币是“数字黄金”，中国一禁再禁，是看不懂新东西，生生错过了一个时代。还有人说得更难听，说这是欧美给中国挖的坑，中国不跳就会被甩在后面。

现在回头看，这个坑到底挖给了谁？要回答这个问题，可以先看看比特币的一类特殊持有者，也就是各国政府。

比特币的规则定死了总量上限，只有2100万枚。所以币掌握在谁手里、怎么流动，很容易左右价格。行业机构River和BitcoinTreasuries估算，还能靠算力挖出来的比特币只剩121万枚左右，约占总量的5.8%。

已经挖出来的比特币里，约157万枚已经丢失。有主的比特币中，约1469万枚归个人所有，占总量近七成。剩下的属于中本聪、各类公司和基金，以及各国政府。

截至2025年1月9日，BitcoinTreasuries统计的各国政府持币总量约为51.4万枚，占比特币总量的2.44%，和贝莱德旗下一只比特币信托基金的持有量差不多。

排在前两位的是美国和中国，分别约19.8万枚和19万枚。后面依次是英国，超过6万枚；乌克兰，约4.6万枚；不丹，接近1.2万枚；萨尔瓦多，超过6000枚。

这些币来路各不相同，大致可以分成四类：罚没、挖矿、自购、捐款。

不丹靠的是挖矿。这个人口不到80万的小国，水电资源在全世界数一数二。有测算说，不丹一年可用的水电足够供两个纽约市用。

电价便宜，挖矿就划算。不丹2019年就开始做数字货币挖矿，疫情把旅游业打垮之后又加大了投入：2022年进口了价值1.42亿美元的挖矿芯片，2023年主权基金又和一家新加坡矿企正式合作。2024年币价处在高位时，不丹也少量卖过两次。

萨尔瓦多既挖矿，也自己买。萨尔瓦多是全球第一个把比特币定为法定货币的国家，后来在2025年初修改了相关法律。它境内有1700多座火山，用地热挖矿最多一次挖出过474枚比特币。

2022年11月，萨尔瓦多总统宣布政府每天买入一枚比特币，有点像定投。截至2025年1月9日，萨尔瓦多共持有6022枚比特币，按当时价格计算约值5.67亿美元。

乌克兰的比特币据称有相当一部分来自捐款。2022年2月俄乌冲突爆发后，乌克兰政府在社交网络上公布了官方钱包地址，向全世界募捐。

中美两国手里的币，主要来自罚没。2020年11月，美国司法部宣布查获与暗网“丝绸之路”有关的69370枚比特币。

2022年2月，美方抓获一对黑客夫妇，追回Bitfinex交易平台被盗的约9.4万枚比特币。2022年11月，美方又公布了黑客James Zhong案，他从“丝绸之路”盗走的51326枚比特币早在2021年11月就已被查获。这么多币被偷、被藏、被追回，比特币有多容易丢，从这里就能看出来。

我们的存量几乎全部来自PlusToken案。这起传销式骗局由江苏盐城查办，2020年11月宣判，查处的数字货币有比特币、以太坊、狗狗币等。

网上流传的一份盐城处置意见文件显示，到2023年底，这批数字货币估值约237亿元人民币，其中100亿元计划交给专门平台处置，以结汇的方式收回现金。

需要说明的是，这类统计大多是把案发时法律文书和媒体报道里的数字加在一起。罚没资产本来就该处置，很可能早就卖掉了，只是各国这方面的司法实践都不成熟、争议不少，流程长，过程也不透明。中美两国的数字更可能只是历史最高值，眼下实际持有的应该更少。

政府卖币会砸盘，这一点已经很少有人争论。2023年3月14日，美国政府卖出9861枚比特币，收回2.16亿美元，现在看卖在了低位。

德国的例子更明显：查封一个电影盗版网站时罚没的近5万枚比特币，在2024年6月19日到7月12日之间通过多家交易所陆续卖出。那段时间交易量猛增，币价跌了大约15%。

美国这两年反倒转向了，从卖币变成囤币。

2025年3月6日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布建立“战略比特币储备”，储备使用政府通过司法没收获得的比特币，不主动用纳税人资金购买。可一年过去，尚未购入任何一枚新币，也没有任何联邦机构被指定管理该储备。

今年9月，美国众议院金融服务委员会以28票赞成、21票反对推进《2026年美国储备现代化法案》，法案仍需经众议院全院及参议院通过。

就在委员会表决的前一天，参议院以49比50否决CLARITY法案，比特币当日跌约4%。国家要给比特币背书，结果自己内部都还没吵出个结果，最后掏钱接盘、承担波动的，还是市场上的普通人。

再看中国这边。从2013年五部委发文把比特币定性为“特定的虚拟商品”、禁止金融机构参与，到2017年“94公告”叫停ICO、关停境内交易所，再到2021年十部门“9·24通知”全面禁止交易炒作并清退挖矿，一步比一步收得紧。

今年2月，监管又加了一道：中国人民银行等8部门联合发文，明确虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境内一律严格禁止。

这份文件自发布之日起施行，2021年十部门的通知（银发〔2021〕237号）同时废止，还首次明确境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。

为什么管得这么早、这么严？原因并不复杂。2015年“8·11”汇改前后，人民币汇率波动加大，有资金借比特币绕道出境，人民币交易一度占全球比特币成交量的大头。一个号称“去中心化”的东西，在那时最现实的用处是当资本外流的通道。监管拦住的不是技术本身，而是风险。

代价当然也有。中国曾经掌握全球大半算力，2021年矿场集中退出，大批矿机运到了哈萨克斯坦和美国德州，地方上少了电费、税收和就业，这些都是实打实的损失。

换来的是电网不再给投机买单，金融体系和这类资产的风险隔开了。区块链技术则照样往政务、溯源、供应链金融这些地方用，技术留了下来，赌桌没有摆进来。

中国的储备也没有闲着，而是选了另一条路。截至2026年9月末，我国黄金储备达7747万盎司，较8月末增加74万盎司，连续23个月增加。

今年3月以来，央行单月增持黄金规模分别为16万、26万、32万、48万、64万、65万、74万盎司，增持力度不断加大。同一段时间里，比特币从高点往下走，多数高位进场的人账面上还套着。

数字货币已经算不上新东西了，但各国政府研究了这么多年，真正完全接纳、吃透它的并不多。对大多数政府来说，它带来的风险和对本国货币体系的冲击，远比资产升值的诱惑大。

对加密市场没有足够了解和清醒判断，政府手里的比特币就更像一个烫手山芋。比起这堆币值多少钱、会不会砸盘，更值得关注的是各国以后怎么理解、管理和处置这类资产。

回到开头那个问题。坑确实有，但掉进去的不是十几年前就把门关上的人，而是在12万美元附近追高的散户，是在“1011”那一夜被强平的160多万个账户，是被“国家储备”故事带着进场的那批资金。

中国没掉进去，不是运气好，而是每次风口起来都提前把门关紧了。当年说中国“错过时代”的人，现在很少再提这件事了。