券商板块高开回落筑底共振上涨可期20267

券商板块小幅高开后冲高回落，全天呈现摸底态势，最终收出小阴线，但仍站稳所有均线之上。整体来看，板块目前处于震荡蓄势阶段，距离共振上涨的节点已逐步临近。

今日板块高开回落的核心诱因的是东方证券复牌带动。东方证券因拟收购上海证券100%股权的重大资产重组利好复牌，直接推动券商板块早盘集体高开，此次收购完成后其资产规模将跃升至行业前十，属于实质性利好。但复牌后主力资金大幅净流出超1亿元，作为板块龙头，其走势直接拖累整个板块走弱。

此外，板块冲高回落还受多重因素影响：全天成交缩量，市场资金活跃度不足；科技板块持续吸金，分流券商板块资金；叠加政策层面杠杆收紧，以及慢牛格局下市场情绪偏谨慎，导致板块一遇抛压便出现回落。值得注意的是，龙头股的资金流向对板块影响显著，东方证券因市场对利好存在分歧，部分资金认为利好已兑现并借机出货，其涨幅持续收窄，直接带动板块氛围走弱。

当前券商板块的核心现状是业绩与股价严重背离。2025年证券行业净利润同比增长超30%，部分上市券商归母净利润接近翻倍，行业整体盈利能力亮眼。但2026年开年以来，券商板块整体跌幅超10%，部分头部券商更是连跌九个月。

从估值来看，目前行业整体市盈率约15倍、市净率1.2倍，已接近历史低位，多家券商股价跌破净资产，机构持仓也创下新低，安全垫充足。不过，杠杆资金与个人投资者在低位持续接盘，市场仍在等待信心与资金的共振反转。

对于板块未来走势，核心反转信号需满足估值、政策、市场情绪三重见底。目前估值与政策底已明确，只差市场情绪回暖：若日均成交额持续站稳1.5万亿元以上、两融余额稳步攀升，且沪指带量突破关键位置，同时机构资金回流，将激发板块弹性，形成真正的行情反转。

总体而言，券商板块当前估值极具吸引力，行业潜力突出，当前震荡蓄势正是等待反转信号的阶段，后续走势需重点关注资金面与市场情绪的变化，投资者可结合自身投资策略合理布局。