6月21日美股指数估值（大盘上涨；成长、价值风格极端分化）

螺丝钉做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。每周会定期更新。

1. 本周美联储议息会议召开。

这次会议，利率维持在3.50-3.75%不变。

跟之前机构普遍预期相同，没加没降。

不过在未来是否降息的预期上，有半数官员支持年内可能加息一次，仅1人支持降息。

支持降息的比例比年初低了很多。

当然，美元利率目前在偏高的位置，利率上升的空间也不大。

议息会议落地后，本周全球股票市场整体上涨。

全球股票指数上涨1.2%。

美股全市场指数上涨1%。

亚太地区大幅上涨。

日股韩股上涨较多。

A股本周也大幅上涨。

中证全指，本周上涨4.89%，创下最近三个月最大单周涨幅。

并且这是建立在本周只有4个交易日的基础上。

本周上涨后，A股宽基指数，例如沪深300、中证800等，再次接近5月份的高点，也进入到高估。

咱们指数投顾也在周四做了这轮牛市的第三次高估止盈。

不过市场涨跌分化比较严重。

这周A股的涨幅，主要来自小盘股、成长风格。

大盘、价值风格普遍下跌。

红利等低估值价值风格下跌较多。

2. 市场短期风格还是轮动的。

到了牛市中后期，一些股票已经出现大幅上涨。

此时继续上涨，需要的资金量庞大。短期里市场中没有那么多的资金，就会从别的风格吸引资金过去。

这种现象，在A股、美股最近都有出现：

• 本周A股，300成长指数，上涨7.59%。300价值指数大跌4.47%。

这个风格轮动下的涨跌分化，创下了最近这些年之最。

• 美股也是如此。美股红利指数，本周下跌2.7%。美股成长指数，本周上涨2%。

不过时间拉长后，不同风格的长期回报并没有拉开太大差距。

像300价值、300成长，这两个指数成立时间、起始点数相同。

过去20年，这两个指数经常出现不同时间段的强弱，但点数上经常彼此交错。

每次指数点数交错，也意味着收益重新回到同一个水平。

贵上极则反贱，贱下极则反贵。

贵出如粪土，贱取如珠玉。

3. 螺丝钉也做了一个全球股票市场的星级走势图。

在2018年、2020年、2022年，是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段。2025年4月初全球股票市场大跌后，回到了4.1-4.2星；

2025年3季度到今年1季度，全球股票市场连续反弹。

截止到2026年6月19日，全球股票指数星级在2.8星上下。目前也不太便宜了。

对全球市场来说，也是4-5星估值相对较低；3点几星正常；1-2星偏高一些。

▼

a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

▼

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。