网红“京城阔少”非法荐股，有粉丝听信“内幕”加仓持股，亏了600万

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本文为《方圆》杂志原创稿件

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万晓飞是某短视频平台的“网红”

他在账号里“秀”豪车，“晒”别墅

万晓飞也热衷于

树立“京城阔少”“富二代”人设

直播时毫不避讳地描述奢华的日常

靠着“炫富”，万晓飞拥有百万粉丝

在日常直播中

万晓飞有时会聊起最近炒股的情况

分享自己又“大赚一笔”的喜讯

并透露能挣钱是因为有“内部消息”

因此，不少粉丝希望跟着他炒股

于是，万晓飞建立粉丝群

让想跟着他炒股的粉丝一起赚钱

……

高达15万元的核心群“门槛费”

万晓飞在直播中所宣称的“内部消息”，相当一部分来自他认识的一个朋友。2021年初，经人介绍，万晓飞认识了何言俊。何言俊拥有证券从业资格证，对股市的确有一套自己的判断和见解。

与何言俊相识后，万晓飞热衷于和何言俊探讨股市、股票的相关话题，例如向他打探“最近看好哪只股票”。

而此时，何言俊便会分享一些他看好的股票的情况，对其利弊分析得头头是道。何言俊也常提醒万晓飞，投资有风险，也“要做好赔钱、被套的准备”。至于万晓飞买不买股票、买多少股票，何言俊其实并不关心，也不过问。一开始，万晓飞按照何言俊的推荐买卖了几只股票，确实赚到了一些钱。

用万晓飞的话说就是：“他分析得确实挺准的，一个月，本金就翻了一倍。”因此，万晓飞对何言俊比较信任，还给他发了红包，感谢他提供的股市信息和股票分析。

赚到了一些钱后，万晓飞也开始在直播中分享起了自己的“生意经”，于是就有粉丝表示，想要从万晓飞处获得关于股市的信息。

对此，万晓飞建立了2个有付费门槛的粉丝群。一个粉丝群的付费门槛是9000元，另一个核心粉丝群的付费门槛是15万元。粉丝需要在短视频平台上给万晓飞刷够以上数额的礼物，或者私下转账，才能进入相应的粉丝群。相比付费门槛是9000元的群，万晓飞会在核心粉丝群内分享更多的股市、股票信息。

虽然入群的“门槛费”并不是一笔小数目，但万晓飞的很多粉丝平常也有投资理财的习惯，经济能力相对较强，因此也愿意付出高额的费用进群。很多粉丝是先进入“门槛费”为9000元的粉丝群，为了从万晓飞处获得更多更快更准的股市信息，再花大价钱，进入“门槛费”为15万元的核心粉丝群。

在粉丝群内，万晓飞会分享一些非常具体的股票购买建议。

其实根据法律规定，不具备证券咨询从业资格的人，不得从事证券投资咨询业务。然而，万晓飞不仅在粉丝群中向粉丝推荐股票，还将没有经过验证的信息笃定地进行传播，并多次在群内表示，“我有内部消息”“我是庄家”等。

万晓飞并没有渠道获得所谓的“内部消息”，更不是所谓的“庄家”，他之所以这么说，是为了显示“自己有资源”，便于他继续吸引更多粉丝入群，从而赚取更多的入群“门槛费”。2021年至2023年，万晓飞在不具有荐股资质的情况下，向粉丝群内人员推荐多只股票，共计收取了1000余万元的入群费用，这笔钱多被他用于购买豪车等高消费。

万晓飞在群里传播的对于股票的分析和信息，尤其是在前期，多来源于何言俊的分析。而一开始何言俊其实并不知道万晓飞建立了股票群、收费带人炒股。直到2023年底，何言俊在网上的股吧里闲逛，看到有股民留言吐槽说，自己花钱加入万晓飞的推荐股票群，没赚到钱，反而亏了很多钱，找万晓飞要求退钱，他还拒不退钱。

何言俊很是吃惊，立即联系了万晓飞，通过微信甚至当面向万晓飞核实，问他到底有没有建立股票群收费给人荐股，万晓飞矢口否认。尽管万晓飞否认此事，但在这之后，何言俊和万晓飞就很少联系了。

粉丝群体出现大规模亏损

加入万晓飞付费粉丝群的人大多数是二三十岁的年轻人。他们因为相信了万晓飞所谓的“内幕消息”，买入了万晓飞所推荐的股票，后来这些股票并没有如同万晓飞所说的股价上涨，有的还跌了不少，有些粉丝就亏了不少钱，有人甚至亏损了几百万元。

比如“95后”群友陈晓峰在2021年通过某短视频平台关注了万晓飞。他看见万晓飞在社交媒体上发布了大量的炫富短视频，包括法拉利超跑、迈凯伦、宾利等豪车，连手表也都是高端货，因此对他印象深刻。

“在一次直播中，他直接购买了一辆法拉利顶级超跑，虽然是二手的，但至少也要700万元。”陈晓峰觉得万晓飞经济条件那么好，估计赚钱有渠道。

在直播中，陈晓峰听到万晓飞透露了他炒股的事情，还说他用来买奢侈品的那些钱，有相当一部分是通过炒股获取的。

陈晓峰听了很是心动。为了跟着万晓飞炒股，陈晓峰加入了付费门槛为9000元的粉丝群，后来听说核心群的消息更快更多，他又花费15万元加入了核心群。

在群内，万晓飞的确会分享一些股票代码，建议粉丝购买股票。他还常常在群里直言不讳地说，自己“有实力有关系”，“我了解‘内幕消息’，知道哪只股票会涨价，带你们‘高抛低吸’”。

陈晓峰前后共计花费100余万元买万晓飞推荐的几只股票，在他购入股票的初期，股票确实涨价了。

“有一只股票从每股9元，涨到了每股12元，”陈晓峰说，“但后来下跌到了每股七八元。”

这时，陈晓峰就想把这只股票卖掉，而万晓飞却持反对意见：“这是公司在‘洗盘’，最高涨到20元每股才会停。”陈晓峰相信了万晓飞的话，继续持有这只股票。

然而后来陈晓峰发现，这只股票的价格不仅没涨回来，而且跌得更低了。最终，陈晓峰总共亏损了40余万元，他通过“内幕消息”大赚一笔的美梦也破碎了。

王子辉也是2021年加入万晓飞的核心粉丝群的，在粉丝群中，万晓飞推荐了一只股票，并明确表示：“我是庄家，这只股票一定会涨。”

于是，在每股8元左右价格时，王子辉花费了900万元买入了这只股票。“买完之后，这只股票确实在涨，而且涨得还很快，我以为是万晓飞的消息靠谱。”王子辉在案发后说。

这只股票涨到了每股13元时，万晓飞依旧在粉丝群内鼓励粉丝持续加仓，并表示：“这只股票还会继续涨的。”后续，王子辉又投入了500万元左右加仓这只股票。然而后来这只股票就开始下跌了，包括王子辉在内的许多粉丝都慌了神，纷纷问万晓飞要不要出售这只股票。“先不要卖，我有‘内幕消息’，有一家公司已经要入股了，股价会被拉高的。”于是，王子辉没有及时将股票卖出止损。这只股票一直下跌，王子辉亏损额高达600余万元。

2021年至2023年，万晓飞不断地向群中粉丝推荐股票，群内许多粉丝都买了万晓飞推荐的股票，并出现了不同程度的亏损。自2024年10月开始，大家开始陆续向证券监管部门进行举报。中国证券监督管理委员会北京监管局经调查后认为万晓飞从事非法证券投资咨询活动且获利数额较大，涉嫌构成刑事犯罪，后于2025年2月26日将该线索移送至北京市公安局。

远离“人设光环”，拒绝“内幕诱惑”

2025年2月27日，北京市公安局经侦总队向北京市公安局朝阳分局经侦支队转来线索，由朝阳公安分局对此案立案侦查。经侦查，2025年2月28日9时许，民警在北京市朝阳区将万晓飞抓获。2025年5月22日，朝阳公安分局侦查终结，将此案移送至朝阳区检察院审查起诉。

经审查，朝阳区检察院认定，2021年至2023年，万晓飞在不具有荐股资质的情况下，通过在社交平台树立“京城阔少”“富二代”等形象，诱导投资者缴纳高额入群费入群，并在群中宣称自己掌握“内幕消息”，向投资者推荐多只股票，通过向群成员收取入群费的方式获利1000余万元。

那么，万晓飞的行为在法律上该如何定性呢？首都经贸大学法学院教授、博士生导师王剑波表示：“此案中粉丝付费是为了获取投资建议，万晓飞收取入群费后，确实提供了股票代码、买卖建议等‘荐股’服务，并非完全虚构服务直接骗取他人财物，不构成诈骗罪。其行为的本质，是未经国家证券监管部门批准，以营利为目的，公开、持续向不特定人群提供证券投资咨询并收费，扰乱市场秩序，情节严重，构成刑法第225条规定的非法经营罪。未经证监部门批准以营利为目的，通过网络形式进行非法荐股，传播范围广，损害投资者权益，扰乱证券市场秩序，社会危害性大。有必要对此类非法荐股行为严厉打击，以维护金融市场稳定和投资者合法权益。”

经审查，朝阳区检察院认为，万晓飞的行为触犯刑法第225条的规定，依据刑事诉讼法第176条的规定，应以非法经营罪提起公诉。

2025年7月7日，朝阳区检察院以万晓飞涉嫌非法经营罪向朝阳区法院提起公诉。10月15日，朝阳区法院作出一审判决，以非法经营罪判处万晓飞有期徒刑二年六个月，并处罚金1500万元。宣判后万晓飞没有上诉，判决现已经生效。

对于此案，办案检察官张伟提醒广大证券投资者：“依据国家法律法规的相关规定，从事证券、期货投资咨询的人员，必须取得证券、期货投资咨询从业资格并加入一家有从业资格的证券、期货投资咨询机构后，方可从事证券、期货投资咨询业务。部分投资者风险意识淡薄，缺乏理性分析，盲目轻信人设、关系和小道消息，不作科学判断，也不向正规持牌机构、专业理财顾问寻求帮助，最终只会自身受损。大家要认清高风险行为，主动选择有经营资质、法律责任清晰、维权渠道明确的正规机构和专业服务，远离‘人设光环’，拒绝‘内幕诱惑’，守好自己的钱袋子，才是最稳妥的投资。”

（文中涉案人员均为化名。本文有删减，更多内容请关注《方圆》4月上期）

本文杂志原标题：《“京城阔少”非法荐股》

文丨苏晨

通讯员丨郭云霏 杨睿卿