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很难想象，几年前这里还是一座安静到冷清的人造古城。投入 24 亿资金打造，占地 240 亩，结果建好之后游客寥寥，大部分门店常年锁门，偌大的街区空空荡荡。当时不少人调侃，整个项目唯一能稳定赚钱的，只有景区停车场。

这就是张家界的大庸古城，曾经登上央视《焦点访谈》，被当成文旅项目踩坑的典型案例。谁也没想到，沉寂多年之后，这座饱受争议的古城，只用一个多月就彻底翻盘。上市公司财报利润暴涨，园区客流冲破百万，一楼商铺全部租出去，整条街重新亮起灯火。

同一个地方，建筑墙体几乎没有改动，只是换了一套运营思路，就从人人看衰的 “空城” 变成年轻人扎堆打卡的网红街区。文旅项目到底怎么才能活下去，大庸古城的故事，很值得我们好好看一看。

砸 24 亿造古城，最后亏到难以为继

大庸古城的项目立项很早，当初规划目标很高，想打造一座复刻古大庸风貌的文旅古城，和张家界山水景区形成互补。项目从开工到建成耗时很久，前后投入 24.43 亿元。项目方原本预期开业之后游客源源不断，每年能稳定创收。

现实却给了项目方沉重一击。古城建好开放之后，吸引力远达不到预期。大多数游客来张家界，目标都是天门山、武陵源这些自然山水景区，很少有人专门跑到这座新建仿古城里游玩。景区门票卖不动，最差的时候单日门票只有十几张。

2021 到 2024 四年时间，项目累计亏损超过 10.8 亿元。商业街门店空置，耗资数亿的大型实景剧场关门歇业。整条街上，商户纷纷撤离，空荡荡的街巷，只剩下建筑，没有人气。央视《焦点访谈》专门来调研，把这里作为盲目上马人造文旅项目的反面案例进行报道，“人造空城” 这个标签就此传开。

母公司张旅集团被这笔巨额亏损拖累，连年财报难看，最后走到司法重整这一步。在很多行业人士眼里，这个 24 亿项目基本已经宣告失败，想要救活几乎没有可能。

花重金盖房子，却忽略了最核心的问题：游客到底为什么要来？很多人造古镇项目都踩了这个坑，只专注建筑外观，缺少内容，没有互动，单纯依靠卖门票盈利。游客看完房子就走，没有停留、消费、二次打卡的理由，最后只能慢慢冷清。

全国这么多仿古建筑小镇，你见过几个不靠山水资源、只靠仿古房子常年火爆的？

芒果 IP 入局，不改房子，只换里面的内容

项目重整阶段，张家界联合芒果超媒、电广传媒成立合资文旅公司，接手大庸古城运营。很多人以为想要盘活这里，就要大规模翻新建筑，砸钱改造硬件。运营团队却做了一个出人意料的决定：城墙、古建筑主体基本不动，钱主要花在内容和业态改造上。

运营团队直接把综艺场景搬进古城。热门综艺《你好，星期六》的好六街落地线下，电影 IP《捉妖记》主题街区同步开放。街区里安排大量 NPC 巡游互动，街头演出、音乐节、国潮活动轮番上演。同时街区公共区域免门票开放，不再单纯依靠门票收入。

改造思路简单来说，不再把游客当成来看古建筑的观光客，而是打造年轻人愿意沉浸式体验、拍照分享的娱乐街区。原来的门店不再主打高价特产，换成潮玩、小吃、文创、酒吧、非遗手作这类年轻人愿意消费的业态。

改造完成之后，2026 年 7 月 10 日大庸古城正式重新开业。仅仅三十多天，景区客流突破 100 万人次，营收突破千万。晚上八点之后，街区依旧人山人海，夜间客流占整体客流八成左右。一楼商铺全部租满，二楼商铺出租率也达到 85% 以上，之前撤离的商户，又主动回来找铺位。

资本市场的变化同样显眼。母公司半年财报披露归母净利润同比暴涨 1026.8%，也就是文章标题所说的 1027%。很多人第一眼看到这个数据，会误以为是景区客流暴涨，这里要区分清楚：这个大幅增长的利润，很大一部分来自债务重整带来的账面收益，不完全等于古城经营赚来的钱。

很多人看到暴涨数据直接欢呼项目彻底盈利，这一点其实要理性看待。账面利润和景区经营性收入，根本不是一回事。

爆火背后藏隐患，流量红利不会永久持续

短时间客流爆棚，商铺全部租满，是不是意味着大庸古城已经彻底摆脱风险，稳稳盈利？我的看法是，短期热度看得见，长期考验才刚刚开始。

首先，这次火爆很大程度依托芒果系综艺 IP 带来的短期流量。综艺粉丝、年轻人为 IP 打卡，这部分流量自带周期。暑期、节假日人气旺，等到旺季过去，日常客流能不能稳住，还要持续观察。IP 热度一旦降温，游客数量大概率会回落。

其次，虽然一楼商铺全部租满，但商户能不能赚到钱，是另一个问题。商铺租出去不等于商户盈利。街区依靠夜间娱乐、小吃、文创这类轻消费业态，客单价不高，竞争激烈。一旦客流下滑，最先扛不住的就是小商户。如果商户营收跟不上房租，就算现在租满，后续也会出现退租潮。

还有一个关键点，这次母公司利润暴涨的大头，来自债务重组收益，并不是古城日常经营产生的利润。单看古城本身，开业一个月营收千万级，对比 24 亿总投入，回本周期依旧非常漫长。短期火爆不等于项目扭亏为盈。

国内大量文旅街区都经历过相似剧本，开业初期靠营销引爆客流，短时间人满为患，几个月之后热度消退，客流快速下滑，商户陆续撤店。大庸古城能不能跳出这个循环，要看运营方能不能持续产出新内容，而不是只吃一次 IP 红利。

文旅项目的启示：建筑只是外壳，内容才是灵魂

大庸古城从央视点名的空城，到如今客流百万，这个案例给所有文旅项目敲了警钟。过去很多地方做文旅，思路就是拿地、盖仿古房子、招商卖商铺，以为建好建筑就能吸引游客。大庸古城用亲身经历证明，这条路很难走通。

建筑只是载体，真正留住人的，是持续更新的内容、可以参与的体验，还有适配人群的消费场景。山水资源有限，单纯复刻古建筑很容易同质化。全国已经有上千座人造古镇，千镇一面，游客早就审美疲劳。

这次翻盘，本质不是古城建筑变好看了，而是运营逻辑颠倒过来。以前是建好房子等人来，现在是研究年轻人喜欢什么，再把对应内容放进建筑空间里。免费开放街区，降低入场门槛，用演艺、互动、IP 场景留住人，靠二次消费赚钱，而不是死守门票。

但我们也要客观看待，不要神化这次翻盘。它不是简单的 “换个运营团队就能救活所有烂尾文旅项目”。它能够成功，依托张家界本身的旅游大盘，外加强大的传媒 IP 资源，这两个条件很多地方并不具备。如果没有持续内容产出，单纯复制 IP 模式，大概率很难复刻。

信源标注

澎湃新闻《活力中国调研行 | 重新开业一个月接待游客人次近百万，曾经 “沉睡古城” 如何被盘活？》
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33786320

中国新闻网《张家界大庸古城重开客流破百万 “青春经济” 激活文旅新地标》
https://www.hn.chinanews.com.cn/news/qwsp/2026/0822/532899.html

36 氪《一座 “人造空城” 爆改后复业：客流已超 100 万人次，商铺快招满》
https://36kr.com/p/3944386590096775

张旅集团 2026 半年报（上市公司公开财报）