不猜点数，只看资金：周末复盘四个板块，下周重点盯承接不看高开

周五收盘后翻了下资金数据，说实话挺有意思：全市场4800多只个股下跌，主力整体净流出约410亿，27个行业资金承压；但通信、军工、建材、煤炭这几个方向却出现逆市净流入。大盘弱不代表所有钱都在跑，更多是“调仓”而不是“离场”。今天不猜指数，只把四条值得跟踪的板块线索拆开说。

一、光通信、CPO：资金最集中，但别追高开

周五通信是少数逆市强势的行业之一。个股层面，中际旭创主力净流入约31.83亿，新易盛约21.34亿，两只光模块龙头合计吸金超过50亿；从板块整体看，通信行业主力净流入居前，部分统计显示行业涨幅1%以上、成交量明显放大。

催化有两个：一是高盛近期上调全球光模块预测，2026、2027、2028年市场规模分别看到约677亿、1314亿、1485亿美元，较此前预期上调33%、81%、115%，核心是AI算力对高速光互联的需求继续上修。二是美国FCC相关最终规则落地，中际旭创、新易盛、东山精密、天孚通信等中国光通信链条公司未被直接列入限制名单，兴证通信等观点认为此前供应链担忧有所缓解。

但实操上要冷静：这类票周五已经反应，周一若大幅高开，追进去性价比一般。更稳妥的是看回踩均线、看分时承接，等分歧转一致再评估。光模块看的是订单和毛利率，不是情绪。

二、国防军工：防御+政策双逻辑

周五军工主力资金也呈净流入，部分盘面统计居全市场前列。和光模块不同，军工受海外算力波动影响小，更多看国内采购周期、改革节奏和地缘催化。

机构观点里，国信等提到“十五五”规划落地预期、珠海航展（12月7—13日）以及军贸、大飞机等方向可能形成共振。[citation:7间接背景]大盘震荡时，军工常因计划性订单和防御属性获得配置。跟踪上别只看一天资金，重点看主机厂排产、上游元器件订单、以及航展前后新品催化。

三、建筑材料：低估值里的“政策暗线”

建材周五整体小幅红盘，部分资金统计主力净流入约2亿。它不性感，但逻辑实在：发改委“六张网”相关重点领域建设投资规模超7万亿，算力网、新型电网、通信网、交通网等都要落地；新增专项债已发行近3万亿，政策性金融工具在投放。[citation:5背景可类比基建资金]钱最终会落到水泥、玻璃、管材、防水、工程机械等方向。

建材的优势是估值低、现金流逐步修复；劣势是地产链需求还在底部，弹性不如科技。适合用“左侧观察”思路，不追热点，等社融、专项债项目开工、水泥出货率这些高频数据改善再加重。

四、煤炭：煤价涨+高股息，震荡市防御选项

煤炭周五资金净流入，且明显抗跌。现货端，生意社动力煤基准价从9月初约875.5元/吨涨到9月9日972.75元/吨，涨幅约11%；秦皇岛Q5500平仓价突破950元，环渤海部分港口库存较7月高点明显下降。供给端安监、查超产导致晋陕蒙开工受限，1—7月全国原煤产量同比降约3.2%。

开源等机构认为煤炭正从“纯红利”转向“周期+红利”：煤价上行改善利润，高股息提供底仓价值。但它不是短线爆发品种，更多适合拿分红、抗波动。若煤价继续冲高也要防政策调控，秦港Q5500现货监管阈值参考1155元/吨，当前距离阈值仍有空间但上方不会无限。

最后说点实操思路

周五那410亿净流出，拆解后能看到：计算机、非银等部分方向承压，但光模块、通信、军工、红利资源各有资金承接。调仓市里最怕两件事——看到高开就追、看到下跌就砍。下周更合理的做法是分三层看：

已提前涨的科技光模块：只等回踩，不接情绪顶；

军工、建材：看政策与订单数据，逢回调观察；

煤炭、高股息：当组合“减震器”，不指望连板。

以上只是盘面与资金复盘，不构成买卖建议。个股波动大，仓位按自己的风险承受来，别满仓押一个方向。

互动：你下周更看好光通信继续领涨，还是煤炭军工接棒？评论区说下聊聊你的看法。

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