一年狂亏150亿，使用率不到3成！中国人，都不看电视了？

你家客厅那台电视，上一次开机是什么时候，你还记得吗？这不是闲聊，而是一个价值上百亿的问题。就在2026年4月28日，昔日＂彩电第一股＂康佳集团正式披露2025年年报，全年巨亏125.82亿元，净资产直接击穿至负60.83亿元。4月30日起，股票简称正式变更为＂*ST康佳A＂和＂*ST康佳B＂，退市的警钟已经敲响。这个曾经让无数家庭引以为傲的品牌，如今正挣扎在悬崖边上。

把时间拨回上世纪八九十年代，那时候谁家要是搬回一台康佳彩电，街坊四邻都得上门看看稀罕。康佳成立于1980年，1992年在深交所挂牌上市，一度是家喻户晓的国民品牌。在鼎盛时期，康佳电视年销量曾突破千万台，市场占有率排名第一。可谁能想到，短短二三十年光景，彩电行业的王者居然落到了资不抵债的地步。

这126亿的窟窿到底是怎么来的？康佳在年报中解释，2025年对应收账款、存货、长期股权投资、房地产等资产计提了高达76.97亿元的减值准备。简单来讲，就是过去铺的摊子太大、太杂，欠的账一笔笔翻了出来，堆到同一年集中爆了。有人说这是＂刮骨疗毒＂，也有人说这是积重难返。不管怎么说，账面上的数字是冰冷的。

康佳这些年干了些什么？2017年，康佳提出＂科技+产业+城镇＂策略，试图通过＂产业+地产＂模式转型，后来又先后涉足半导体、环保、金融投资等领域。彩电卖不动就搞地产，地产行情掉头就去碰半导体，半导体还在烧钱又去投环保。一通操作猛如虎，回头一看，彩电业务的毛利率只剩0.49%，卖一台几乎挣不到钱。白电业务的毛利率虽然稍好一些，但远不足以支撑整个企业完成转型。多线出击的结果就是每条线都没打赢。

康佳的困境不是个案，它是整个彩电行业萎缩的一个缩影。根据洛图科技的数据，2025年全年中国电视市场品牌整机出货量为3289.5万台，同比下降8.5%。这个数字创下十多年来的新低。你要知道，中国有超过四亿个家庭，一年卖出去的电视还不到三千三百万台，换算下来大概十几户人家里才有一户在买新电视。

为什么卖不动？因为大家不看了。前瞻产业研究院发布的报告显示，中国电视开机率从2016年的70%断崖式下降到2022年的不到30%。与此同时，全国传统广播电视广告收入从2017年的1651亿元锐减至2023年的不到584亿元，七年时间缩水超过一半。开机率跌了，广告费跟着跌，整条产业链都在失血。

电视的对手不是另一台电视，而是你手里那块六寸屏。截至2024年12月，中国短视频用户规模达10.40亿人，使用率93.8%，人均每天刷短视频156分钟。两个半小时，几乎等于一部电影加一集电视剧的长度。更夸张的是，Z世代的短视频渗透率高达98.2%，日均使用时长突破3.8小时。年轻人吃饭刷手机、通勤刷手机、睡前还在刷手机，注意力早就被碎片化的内容切成了小块，电视这种需要你正襟危坐在客厅里、守着固定时间的设备，天然就被甩到了队伍后面。

不光年轻人跑了，连老年人都在＂叛逃＂。60岁以上的银发群体短视频用户规模已突破1.2亿，较2020年增长了四倍。50岁以上的短视频用户日均使用时长达到129分钟。过去大家总说＂爸妈还在看电视＂，现在爸妈也拿着手机刷得停不下来。电视连最后一批忠实观众都快保不住了。

电视厂商也不是没挣扎过。从4K到8K，从OLED到Mini LED，技术一直在升级。2025年中国电视出货的平均尺寸已经逼近65英寸。Mini LED电视在2025年一季度销量同比飙升了520.4%。可问题在于，大部分用户坐在三米开外根本分不出4K和8K的区别，技术越来越强悍，消费者的购买欲望却越来越淡。换电视的周期从过去六七年拉长到了十年甚至更久，你硬件再好，人家不觉得有必要换，这生意就没法做。

技术卖不动，就只能降价；降到最后硬件不挣钱，就靠开机广告和会员收费来补。不少人吐槽，电视开机后要先看十五到二十秒广告，想跳过就得充会员，层层套娃让人烦透了。这就形成了一个死循环——厂家越薅羊毛，用户越不想开电视；用户越不开电视，厂家就越得从剩余用户身上多薅一点。

在这样的行业背景下，品牌分化非常剧烈。2025年全年，海信、TCL、小米、创维四大品牌合计出货约2560万台，市场份额达到77.8%。头部吃肉，尾部喝西北风。索尼、三星、夏普、飞利浦等外资品牌在中国市场合计市占率已不足5%。康佳这种掉队的老品牌，空间被一再压缩，想翻身谈何容易。

2025年7月，华润集团正式入主康佳，被市场视为最后的救命稻草。华侨城将所持股权无偿划转给华润旗下的磐石润创，康佳的实际控制人由此变更为华润。此后，公司高层经历大换血，多位华润背景的高管走马上任。但这场手术能不能把病人从手术台上活着抬下来，还是个大大的问号。

从2026年一季度的成绩单来看，情况并不乐观。康佳2026年一至三月实现营业收入19.32亿元，同比下降24.08%，归母净利润为负1.84亿元，同比由盈转亏。营收还在往下掉，亏损还在继续，华润接手后的＂输血＂尚未转化成＂造血＂能力。

我的判断是：电视这东西不会消失，但已经彻底告别了＂家家必备＂的时代。它正在变成一种可选消费品，买的人要么不买，要么直接上75寸、85寸的大屏高端货。中低端市场会继续萎缩，掉队的品牌会继续被淘汰。至于康佳，华润的资源和管理能力毋庸置疑，但面对负60亿的净资产和持续下滑的主业，想在2026年内扭亏回正、摘掉＂*ST＂的帽子，难度不亚于一场硬仗。

回到开头那个问题：中国人都不看电视了吗？数据给出的答案是——七成家庭的电视确实在吃灰。那块越来越大、越来越薄、越来越贵的屏幕，正在变成客厅里最孤独的摆设。而康佳这一年亏掉的126亿，不过是这场漫长告别中最刺眼的一道伤疤。你家那台电视，最近一次开机又是什么时候呢？