前言

从140亿元的预期到42亿元的落定，这个首个火遍全国、后被山寨拖垮的奶茶顶流，被资本操盘几经转手后，又再次要被卖了！

正当国内奶茶行业已成多分天下之势，竞争烈度一次又一次提高的时候，谁也没有想到，曾降维打击大陆奶茶市场，为“喜茶们”提供了宝贵启蒙经验的“奶茶祖师爷”，终是难逃被卖的命运...

“奶茶祖师爷”为何会落得这般境地？这背后有何隐情？

编辑：CY

42.85 亿卖身海外资本

8 月初，新茶饮行业爆出一桩让人唏嘘的资本交易：美国私募巨头贝恩资本敲定收购全球贡茶（Gong cha Global），最终交易对价 6.35 亿美元，折合人民币约 42.85 亿元。

这个被业内称作 “奶盖奶茶鼻祖” 的初代网红品牌，几经资本转手后彻底归入外资麾下，留给内地市场的，只剩满大街无法分辨的山寨招牌和一段被仿冒拖垮的商业遗憾。

很多 80 后、90 后的青春记忆里，贡茶是最早把芝士奶盖茶带入大众视野的茶饮品牌。

巅峰时期它全球一年可以卖出 1.5 亿份饮品，在 2017 年内地正版门店就开到 750 家，彼时喜茶仅有 100 家门店、奈雪的茶还处于起步阶段，贡茶妥妥领跑整个新式茶饮赛道。

谁也没想到，曾经引领行业风向的先行者，最终没能打赢本土的山寨乱象，内地正版门店全面关停、运营公司直接注销，只能靠着海外市场撑起品牌估值，以大幅缩水的价格被资本打包出售。

更讽刺的是，本次收购方原本给出的估值预期高达 20 亿美元，折合人民币接近 140 亿元，最终成交价仅仅是预估的三分之一。

之所以大幅折价，核心原因就是中国大陆市场被海量山寨透支了全部品牌价值，本土阵地彻底失守，资本只愿意为它日韩、欧美等海外市场的稳定现金流买单。

初代奶茶开创者

贡茶的起点，完全称得上新茶饮的一次革命性突破。

1996 年品牌创始人吴振华在中国台湾高雄创立贡茶，当时整个奶茶行业还停留在奶精、果粉勾兑的粗放模式，口感廉价、用料粗糙，消费者几乎没有品质可言。

为了做出差异化产品，他闭门做了 23000 次口味调试，最终研发出现泡茶底搭配咸香芝士奶盖的全新品类，熊猫奶盖、格雷三兄弟等单品一经推出迅速爆火。

品牌取名 “贡茶”，本意是寓意给消费者带来如同古时贡品一般的高品质体验，在定价上也拉开了和街边廉价奶茶的差距。

2010 年贡茶正式登陆大陆市场，一杯奶盖奶茶定价 15 元以上，在十几块奶茶都算轻奢消费的年代，依旧吸引大量年轻人排队打卡，成为最早的社交型茶饮符号。

靠着独创的奶盖体系、标准化的茶汤工艺，贡茶快速铺开加盟网络，2017 年内地正版门店数量达到顶峰，覆盖全国一二线核心商圈。

同时同步开启全球化布局，先后进入韩国、日本、东南亚、欧美三十多个国家和地区。

截至被收购前，贡茶在全球 33 个国家拥有近 2200 家门店，2025 财年营收 2.17 亿美元，稳定的海外盈利能力，也是贝恩资本愿意掏出 42 亿接手的核心底气。

数千山寨门店掏空品牌根基

贡茶从巅峰跌落的核心导火索，没有复杂的产品迭代失误，也不是管理团队内讧，仅仅栽在了 “贡茶” 两个字上，这也是整个事件最值得所有创业者警醒的关键点。

在中文语义里，“贡茶” 特指古代进贡给皇室的茶叶，属于约定俗成的通用词汇，按照我国商标法规定，通用名称无法被单一企业独占注册。

简单来说，贡茶手握完整产品体系、品牌运营权，却唯独没有自己名字的 “独家身份证”，漏洞一经暴露，全国各地的投机商家立刻嗅到商机，一夜之间遍地开花。

宝岛贡茶、御贡贡茶、禧御贡茶、至尊贡茶等数十个仿冒品牌扎堆出现，高峰期仅广州地区线上检索 “贡茶” 关键词，九成以上都是无授权山寨店。

这些仿冒门店 1:1 复刻正版装修、菜单品类、产品名称，但是原料大肆缩水，用劣质奶精、过期茶叶、低成本糖浆制作饮品，口感差、卫生不达标，却全部消耗正版贡茶积攒多年的市场口碑。

普通消费者根本没有辨别渠道，喝到难喝的山寨贡茶，只会下意识认定是原版品牌品质下滑，即便后期正版贡茶紧急更名 “四云奶盖贡茶” 试图划清界限，也早已无力回天。

长期的口碑反噬叠加喜茶、奈雪、霸王茶姬等新一代鲜果茶饮强势崛起，贡茶在内地的市场份额持续断崖式下滑，加盟体系彻底崩塌。

2024 年贡茶上海运营主体直接注销，大陆市场再无一家正宗直营店，相当于亲手丢掉了起家的核心战场，除了商标硬伤，早期粗放的加盟授权模式也加速了溃败。

品牌最初采用大区独家代理制度，不同区域加盟商各自为政，品控标准、门店形象、营销方案无法统一，在山寨泛滥的大环境下，内部管理的混乱进一步放大了负面影响，最终形成无法逆转的恶性循环。

资本几番倒手

贡茶早已不是第一次被资本转手，它的命运全程被海外私募机构左右，2019 年美国 PE 机构 TA Associates 以约 20 亿元人民币从韩国资本手中拿下贡茶全球控制权。

七年时间里，运营方彻底放弃内地修复计划，全力深耕日韩、欧美海外市场，靠着海外门店稳定的营收和利润，把濒临消亡的品牌重新盘活。

2026 年 TA Associates 挂牌出售时，最初希望以 20 亿美元高价出手，可投资机构都清晰看到贡茶在中国市场的永久短板，山寨遗留的品牌损伤无法修复。

最终贝恩资本仅以 6.35 亿美元敲定交易，估值直接腰斩再打折，对于卖方 TA Associates 而言，即便折价出售，相比当年 20 亿的收购成本依旧赚得盆满钵满。

对于贝恩资本，收购重点也放在贡茶成熟的海外加盟体系、全球供应链和海外茶饮市场的增长空间，公开表态短期内不会重返内地布局。

也就是说，未来我们在国内大街小巷看到的所有 “贡茶” 门店，全部都是没有任何官方授权的山寨产物，真正的奶盖鼻祖，彻底和大陆消费市场告别。

一个诞生于中国台湾、靠内地市场完成原始爆发的茶饮品牌，因为商标保护的低级失误，被本土仿冒商家逼退出海，最终沦为外资资本的套利标的，整个过程充满惋惜。

贡茶的陨落

贡茶 42 亿折价卖身、被山寨拖垮的完整案例，是给所有餐饮、消费类创业者上的一堂代价昂贵的商业课，其中三点经验值得所有经营者牢记。

第一，品牌布局第一步必须筑牢商标护城河，通用名称绝对不能作为核心字号。很多初创企业重产品、轻知识产权，觉得味道好、服务好就能站稳市场，忽略商标独占性的底层搭建。

类似贡茶、沙县小吃、衢州鸭头等通用名词，天然存在被仿冒的巨大漏洞，一旦走红必然遭遇大规模山寨围攻，后续补救成本极高，甚至直接全盘出局。

第二，加盟扩张要守住品控底线，粗放式授权等同于自毁长城。茶饮连锁高度依赖标准化管理，盲目下放区域代理权、放宽加盟审核门槛，会直接导致品牌形象撕裂。

在外部山寨冲击的环境下，内部体系的松散会加速口碑崩塌，稳健的扩张节奏、统一的供应链管控，才是连锁品牌长久生存的根基。

第三，面对市场竞争要及时迭代升级，不能躺在初代功劳簿上停滞不前。

贡茶固守传统奶盖茶路线，在内地鲜果茶、中式新茶饮爆发的周期里没能及时更新产品线，叠加口碑被山寨消耗殆尽，自然被新生代品牌彻底替代。

消费行业永远不存在一劳永逸的爆款，持续的产品创新和市场应变能力，才是抵御风险的核心竞争力。

结语

从一年狂销 1.5 亿杯的奶茶行业开创者，到内地市场全军覆没、终以42亿元折价卖给海外资本，贡茶的落幕归根结底败给两个最不起眼的汉字，败给知识产权保护的疏忽，也败给市场无序的山寨乱象。

一款好的产品可以打开市场，但完善的知识产权保护、严谨的品牌运营体系，才能守住辛辛苦苦打下的江山。

贡茶远赴海外继续书写商业故事，而留给国内所有实体创业者的警示永远不会过时：做生意先守好品牌的 “法律护城河”，别让千辛万苦做起来的口碑，最终毁在无法管控的仿冒乱象之中。

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