今日最惨股！月内腰斩又一字跌停，板块普涨它独跌，ST警报拉响！

2026年4月7日，A股市场出现了极其诡异的一幕。油气开采板块整体大涨2.42%，板块内个股几乎全线飘红，广汇能源涨超7%，和顺石油涨5.19%，中远海能涨4.75%，水发燃气、东华能源等纷纷跟涨。国际油价当天盘中涨幅超过3%，WTI原油期货价格报116美元/桶，布伦特原油同步走高，双双重回2025年下半年以来高位。就在这样一个板块狂欢的日子里，准油股份却以一字跌停的姿态孤独地躺在跌停板上，股价报8.36元/股，跌幅10.01%。更残酷的是，跌停封单高达28万手，成交极度萎缩，换手率仅1.09%，这意味着里面的资金想出都出不来。板块大涨背景下个股独自跌停，这种冰火两重天的景象在A股历史上都极为罕见。

准油股份的跌停直接原因是4月3日晚间发布的那份业绩预告修正公告。公司把2025年度营业收入预期从原来的3.3亿元至3.6亿元，大幅下调至2.7亿元至2.95亿元。扣除非经常性损益后的净利润预计为-4500万元至-3900万元。最关键的是，修正后的营业收入和扣除后营业收入都低于3亿元这个关键门槛。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的规定，上市公司出现“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，深交所将对其股票交易实施退市风险警示。这意味着准油股份在2025年年报披露后，股票简称前将被冠以“ST”字样。

3亿元营收这个数字成了准油股份的生死线。原来预告的营收最低都有3.3亿元，现在修正后最高才2.95亿元，就是这不到5000万元的差距，让公司一脚踏进了ST的门槛。公司解释业绩修正的原因是随着年度审计工作深入，经与会计师事务所沟通，部分项目基于谨慎性原则未完全满足收入确认条件，因此相应调减了相关业务收入及成本。但市场并不买账这个解释，投资者看到的是公司基本面出现了重大问题。就在业绩下修公告发布前一周，公司董事、董秘兼副总经理吕占民还披露了减持计划，拟于4月20日起的三个月内减持不超22.18万股，原因为“个人资金需求”。这种时间上的巧合更加深了市场的疑虑。

准油股份的股价走势呈现出一个完整的过山车轨迹。前期因原油价格上涨，公司股价从8.25元一路涨至16.01元，涨幅接近翻倍。3月5日见到短期高点后开始震荡回撤，到4月7日跌停时股价已经回到8.36元，几乎把之前的涨幅全部跌完。而在此期间，国际原油价格已经从低位涨到了115美元以上。油气开采板块整体虽然也有回调，但幅度只有18%左右，准油股份的跌幅却超过了52%，是板块平均跌幅的两倍还多。这种背离走势在4月7日达到了极致，板块大涨它跌停，形成了鲜明的对比。

深交所的退市规则设计让3亿元营收成为了很多上市公司的生死门槛。根据规则，上市公司因触及财务类退市风险警示情形，其股票交易被实施退市风险警示后，实际触及退市风险警示情形相应年度次一年度出现经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元的情况，上市公司股票将被终止上市。这意味着一旦被ST，如果下一年度还不能扭转局面，面临的将是直接退市。这个规则在2026年已经让多家公司走到了退市边缘。

ST万方就是一个活生生的例子。这家公司在2026年1月13日盘后发布公告，预计公司2025年度营业收入低于3亿元，且利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值。根据深交所规定，这将触及财务类退市情形。公告发布后，1月14日上午该股一字跌停，截至上午收盘封单超66万手。到了3月16日，ST万方又发布公告，公司当日股票收盘价1.56元/股，总市值4.86亿元，首次触及总市值低于5亿元的退市红线。公司面临的是市值退市和财务类退市双重风险叠加的局面。根据规定，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，股票将被深交所终止上市交易，且因该交易类强制退市情形终止上市的股票，不进入退市整理期。

ST岩石也在2026年1月12日晚发布公告，预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负，将触及财务类终止上市情形。该股在1月13日一字跌停，1月14日继续一字跌停。ST精伦、ST国华等公司同样在公告中披露，预计公司扣除后营业收入不足3亿元且扣非后净利润为负，将触及组合类财务退市指标，预计年报披露后公司股票将终止上市。这些案例都指向同一个规律：一旦公司营收跌破3亿元红线且净利润为负，ST的命运几乎不可避免，而ST之后往往伴随着连续的跌停。

油气板块的整体表现与准油股份的跌停形成了戏剧性的反差。4月7日当天，国际油价持续走高，WTI原油期货涨超3%，现报116美元/桶。华创证券指出，短期航油成本压力已部分传导至终端收费，而中长期看，油运经营受外部地缘影响显著，当前正是二次布局油运资产的关键窗口——霍尔木兹海峡若不长期封闭，当前原油去库阶段叠加后续补库需求，将构成油运最佳基本面组合。国证石油天然气指数当天强势上涨1.17%，成分股广汇能源上涨6.20%，和顺石油上涨5.19%，中远海能上涨4.75%。整个板块呈现普涨格局，唯独准油股份被资金抛弃。

准油股份的投资者现在面临的是一个残酷的现实。根据上海古北律师事务所吴立骏律师的说法，在2026年1月30日至2026年4月3日期间买入准油股份股票，并在2026年4月3日收盘时仍持有该股票的受损投资者，或可向公司索赔。但这并不能改变股票可能被ST的事实。一旦被实施退市风险警示，股票简称前冠以“ST”字样，日涨跌幅限制将从10%变为5%，流动性将进一步恶化。历史上看，业绩预告可能被ST的股票，少则两三个跌停，多则五六个跌停。如果是已经进入ST板块的股票，还有直接跌退市的可能。

ST精伦就是业绩预告后直接跌退市的典型案例。这家公司在发布业绩预告后股价连续跌停，最终在2026年4月7日摘牌退市。从准油股份目前的情况看，它正在走ST精伦的老路。4月7日的一字跌停只是开始，后面可能还有更多的跌停在等着。28万手的封单意味着卖盘压力巨大，而买盘几乎消失。在板块大涨的背景下都无人接盘，一旦板块调整，情况只会更糟。

油气开采板块虽然近期表现强势，但板块内部的分化已经非常明显。广汇能源、惠博普、潜能恒信、首华燃气、中曼石油这些涨幅居前的公司，要么是行业龙头，要么有明确的业绩支撑。而准油股份这种基本面出现问题的公司，即使身处热门板块，也难逃被资金抛弃的命运。这反映出一个残酷的市场规律：在注册制深入推进的背景下，A股市场的分化会越来越严重，没有业绩支撑的公司最终会被边缘化。

深交所的退市新规实际上建立了一个清晰的淘汰机制。净利润为负且营收低于3亿元，这个组合指标让很多主业空心化的公司无所遁形。过去有些公司可以通过卖资产、政府补贴等方式保壳，现在这条路被堵死了。主营业务如果不能持续产生收入和利润，退市就是迟早的事。ST万方预计2025年度营业收入2亿元至2.5亿元，扣除后营业收入1.5亿元至2亿元，这个数据比准油股份还要糟糕。ST岩石的情况也类似。这些公司都在退市的边缘挣扎。

对于持有准油股份的3.5万股东来说，现在最现实的问题是如何应对。跌停板上的28万手封单意味着短期很难打开跌停，即使打开，股价可能还会继续下跌。历史上看，类似情况的股票往往会有多个跌停。ST万方在发布可能触及财务类退市情形的公告后，1月14日上午一字跌停，封单超66万手。ST岩石也是连续一字跌停。准油股份的走势很可能复制这种模式。

油气板块的上涨逻辑是基于国际油价的持续走强。地缘政治风险持续发酵，美伊冲突可能进一步升级，霍尔木兹海峡的航运安全受到关注，这些因素都在推动油价上涨。但板块的上涨并不能掩盖个别公司的基本面问题。准油股份的案例说明，即使在一个上涨的板块里，如果公司自身出了问题，股价照样会跌。这给投资者提了个醒：选股不能只看板块，更要看公司的具体状况。

从交易数据看，准油股份4月7日的成交量只有2.83万手，成交额2370万元，换手率1.09%。这种极低的换手率说明大部分持股者选择了躺平，或者说是被迫躺平，因为根本卖不出去。买盘几乎消失，卖盘堆积如山，这种流动性枯竭的状态是最可怕的。一旦形成这种局面，股价的下跌往往会形成自我强化的恶性循环：跌停导致流动性消失，流动性消失导致更多抛压，更多抛压导致继续跌停。

业绩预告修正这种操作在A股市场并不少见，但像准油股份这样从盈利预期直接跳到可能被ST的情况还是比较罕见的。原来的营收预告是3.3亿至3.6亿元，修正后变成2.7亿至2.95亿元，下调幅度最大达到25%。这种大幅度的下修不仅触发了ST警报，更严重打击了投资者信心。公司解释是审计过程中基于谨慎性原则调减收入，但市场更愿意相信这是公司基本面出现了实质性恶化。

ST制度的本意是警示投资者注意风险，但在实际操作中，一旦被ST，往往意味着股价的连续下跌。因为很多机构投资者有风控规定，不能持有ST股票，必须强制卖出。散户投资者看到ST也会恐慌性抛售。卖盘集中涌现，买盘稀少，结果就是股价跌跌不休。准油股份现在还没有正式被ST，只是发布了可能被实施退市风险警示的提示性公告，市场就已经用脚投票了。如果真的被ST，后面的走势可想而知。

油气板块的上涨和准油股份的跌停同时发生，这种极端分化现象值得深思。它反映了当前A股市场的一个显著特征：结构性行情越来越明显，同一板块内的公司走势可以天差地别。资金越来越聪明，不再简单地炒板块，而是会仔细甄别个股的基本面。有业绩、有成长性的公司受到追捧，基本面出问题的公司即使身处热门板块也会被抛弃。这种分化在未来可能会越来越常见。

对于普通投资者来说，准油股份的案例提供了几个重要的警示。首先要密切关注公司的业绩预告和修正公告，特别是那些营收接近3亿元红线的公司。其次要了解交易所的退市规则，知道哪些情况会触发ST。第三要有严格的风控纪律，一旦发现公司有ST风险，应该果断止损，不要抱有侥幸心理。第四要分散投资，避免重仓单一个股，防止踩雷造成重大损失。

但这里有一个更深层次的问题值得讨论：当一家公司因为营收从3.01亿元降到2.99亿元，差距只有200万元，就从正常公司变成ST公司时，这种以3亿元为绝对红线的退市标准是否合理？对于那些处于成长期、暂时遇到困难但主业清晰的公司，这种一刀切的标准会不会造成误伤？在保护投资者和给企业成长空间之间，应该如何找到更好的平衡点？