今天，市场呈现出典型的“探底回升”走势。

早盘指数承压低开，创业板指一度下挫超2.5%，但午后买盘积极介入，带动跌幅收窄。

成交额2.64万亿元，缩量超千亿，而且超过3300只个股收跌，可以看出当前市场情绪趋于谨慎。

从技术层面看，三大指数及万得全A等核心指标均回踩10日均线，这是自4月8日以来的首次。

市场为何调整？

今晚复盘下来，或许有2方面原因

1、小长假临近，市场不确定性增加，部分投资者倾向于降低仓位，规避假期期间可能出现的事件，导致交投活跃度下降。

2、年报与一季报披露进入尾声，部分公司业绩不及预期，引发了相关板块的集中调整。资金对业绩的敏感度显著提升，避险情绪浓厚。

另外后续，我们或许要关注市场是否正从前期由成长股主导的行情转向结构性分化阶段。

最后，来看看今天领涨板块的大致情况。

锂电产业链

锂电板块今日集体爆发，成为市场少有的做多力量。从产业链上来看：

需求端：

根据机构调研数据显示，4月国内锂电市场排产总量预计环比增长7.3%，其中储能电芯排产占比超过四成，需求旺盛。

价格端：

上游碳酸锂价格持续回升，已较去年底上涨近47%，产业链盈利预期得到显著修复。

业绩端：

龙头企业一季报普遍实现同比翻倍以上增长，业绩高增为股价提供了坚实支撑。

化工板块

受国际形势影响，全球化肥供给偏紧、价格大幅上行，这一定程度上催化了化工板块的走强。

目前受损的产能，短期产能修复难度较大，所以供应链修复也需数月时间，短期供应缺口难以弥补。

从这方面来看，拥有磷矿等资源自给率高的企业，以及受益于化肥涨价的农化企业，可能成为资金关注的焦点。

半导体及国产算力

今天，整个芯片产业链的表现很活跃，主要是海外龙头业绩超预期与Deepseek国产模型技术突破的双重催化。

海外映射：

全球模拟芯片巨头德州仪器因对二季度业绩给出乐观指引，股价隔夜大涨，提振了整个半导体产业链的情绪。

国产突破：

根据公开报道，今天DeepSeek-V4模型正式上线，并宣布全面适配国产昇腾等AI算力芯片。这或许标志着国内“模型-芯片-云”的商业闭环正在加速跑通。

未来展望：

随着国产算力瓶颈的逐步缓解，模型性能释放将带动调用量激增，进而拉动 AI 芯片、服务器、半导体设备等全产业链需求。

写在最后

综合来看，当前A股正处于一个关键的风格切换期。

外围扰动的影响正在边际递减，市场焦点已回归内生主线。

短期来看，在业绩风险完全释放、新的核心主线明确之前，市场大概率将维持震荡格局。

而在风险偏好回落的背景下，具备业绩确定性、景气度向上的方向更受青睐。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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