券商板块复盘：磨盘震荡待方向，下周东吴复牌能否引动行情？

2026年3月13日（周五），A股券商板块延续磨盘态势，全天弱势窄幅震荡，最终小幅下跌0.21%，收盘于744点。盘面整体波澜不惊，多空双方陷入僵持，板块仍处于B浪反弹结构中，方向选择尚未明确，成为当前市场最突出的特征。

今日盘面细节显示，券商板块以低开开局，全天最高触及749点、最低下探至740点，波动区间极度狭窄，典型的“牛皮市”特征凸显。个股表现分化，仅8家收红，最大涨幅0.50%；35家个股微绿，最大跌幅3%，板块活跃度低迷，量能虽有微幅放大，但未能形成有效支撑。

技术面来看，券商板块大趋势未变，年线、月线长期向上，仍处于突破后回踩、再突破的蓄势周期中。日线依托缺口和楔形下轨震荡，底部逐步抬高但受缺口压制；KDJ指标刚形成金叉，布林线走平，60分钟级别呈现小型W底形态，但量能不足导致反弹乏力，周线仍处于空头趋势，短期方向仍需等待确认。

资金面表现值得关注，尽管两市成交额持续破万亿，但券商板块主力资金已连续五日净流出，今日净流出超1亿元，行业排名靠后。资金更多流向AI、科技、光伏等热门板块，券商板块虽有ETF资金小幅申购，但整体观望情绪浓厚。个股表现上，涨幅居前的多为有重组预期的小市值券商，跌幅居前的则以金融科技类个股为主，契合政策鼓励头部券商差异化发展的导向。

主力与散户的角力的态势明显。主力资金呈现“早盘流出、午后回流、尾盘抢筹”的特点，整体偏谨慎，资金在热门题材与次新券商间轮动，快进快出的操作反映出对板块方向的不确定性。散户则普遍陷入焦虑，被“成交活跃但股价不涨”磨去耐心，部分人出现割肉追热门的冲动，易出现恐慌抛盘与盲目低吸的操作，而主力则借震荡洗盘，低位收集筹码，盘面浮动筹码减少，市场底逐步夯实。

估值与政策面提供较强安全垫，当前券商板块市净率仅1.0-1.3倍，头部券商甚至跌破1倍，市盈率约16倍，处于近十年70%以上时间的低位，政策底扎实，监管层持续释放长期利好，大幅下跌概率极低，但市场底仍需反复确认，需等待资金与情绪共振。

展望下周，券商板块多空博弈仍将持续，关键看支撑位能否守住。东吴证券因收购东海证券控股权复牌，成为最大变量，其复牌后大概率有补涨需求，有望带动江苏区域券商标的估值提升，甚至引领中小券商跟风上涨，强化行业并购预期。若板块能守住关键支撑位，且量能配合，有望回补前期缺口，挑战760点附近压力位；若支撑失效，或延续震荡整理。

操作上建议理性观望，耐心等待方向明确，切勿盲目追涨杀跌，重点关注东吴证券复牌后的表现及板块量能变化，把握低位布局机会。