这一周，市场最显著的特征，莫过于指数间的剧烈撕裂，“大小盘割裂”演绎到了极致。

国际地缘局势与油价波动，给A股带来跌宕起伏。

大盘指数最终失守4000关键整数关口，创下年内新低，单周跌幅显著。创业板指则在AI算力等成长板块带动下逆势收红。

成交量方面，两市日均成交额虽较月初高点有所回落，却依然顽强地维持在两万亿元以上。

这说明什么？或说明市场资金在剧烈分歧中积极换仓，流动性依然充裕。

技术面上，wind全A指数日线4阴1阳，周线则录得3连阴，月线则暂时跌破了5月均线。

市场赚钱效应上，本周5个交易日，有3天出现了超4000家下跌的情况，可以看出盘面赚钱难度在加大。

根据wind数据，这周最后两个交易日连续两日不足1000家上涨的情况，是近一年（或者说去年4月7日以来）第一次出现，可以看出当下市场情绪还是偏谨慎。

从行业表现来看，结构性分化依旧显著。

站在当下，我们要考虑一下，下周还能不能冲？要跌下来怎么应对？

在外部扰动还在的背景下，市场的震荡整理或许是常态。

这种环境下，情绪化的追高与恐慌性抛售都可能是大忌。

而站在当下，我们或许要关注是板块背后的产业逻辑以及短期具备事件催化的机会。

有哪些方向可能跑出来？

储能

近期，地缘局势，让原油和天然气的供应线紧绷，价格高位震荡成为常态。

在这种不确定性中，能源系统韧性被提到了前所未有的高度。

而在这场变革中，户用储能的价值正在加速凸显。

当外部供电变得不可预测，家庭和工商业用户最迫切的需求，不再是单纯的省钱，而是拥有一套能平抑电价波动、保障用电连续、甚至实现离网运行的“独立能源站”。

光伏配储能，恰好击中了这一核心痛点。

而2026年以来，全球户储需求持续超预期

澳大利亚将家用电池补贴预算从23亿澳元大幅跃升至72亿澳元。

英国启动《温暖家园计划》，未来五年投入150亿英镑。

匈牙利和波兰也分别推出高额补贴和专项资金。

在传统能源脆弱的当下，由“分布式能源+储能”构成的微电网，已成为提升社会韧性的关键一环。

另外仅今年2月，国内企业就在海外拿下了30个储能大单，总规模达35.71GWh，出海势头强劲。

国内头部企业排产饱满，“淡季不淡”已成新常态。

人形机器人

周五晚间，人形机器人赛道迎来了一个大消息，宇树科技的科创板IPO申请正式获受理。

这一消息之所以引发市场广泛关注，不仅因为宇树本身的高热度，更在于其背后的象征意义。

招股书揭开了宇树科技的“家底”：2025年，公司营收达17.08亿元，同比暴增335.36%。

更令人咋舌的是其人形机器人的出货量，超过5500台，稳居全球前列。

从高扭矩密度电机、减速器，到激光雷达、深度相机，再到底层运动控制算法和上层具身智能大模型，宇树实现了从“大脑”到“小脑”再到“肢体”的100%闭环。

如果说过去几年是技术的“元年”，那么2026年极有可能是人形机器人规模化量产的临界点。

宇树的招股书，正是这一拐点的最强佐证。

业绩验证商业化路径： 营收17亿、净利6亿，证明人形机器人已跨过纯研发阶段，在工业和商用场景找到了真实的买单者。

销量含金量极高： 在全球巨头尚未大规模铺货的背景下，宇树年产销超5500台，展现了极强的供应链整合与成本控制能力。

盈利能力的突破： 不同于许多烧钱换规模的独角兽，宇树在营收翻倍的同时实现了高额盈利，说明其规模效应已显现，硬件制造的毛利空间被有效打开。

商业航天

就在周末，商业航天领域有一个大消息：亚马逊创始人贝索斯旗下的蓝色起源（Blue Origin）正式计划部署超过5万颗卫星，构建庞大的“太空数据中心”网络。

今年1月，其推出的“TeraWave”卫星互联网项目已初露锋芒，宣称实现每秒6太比特（6 Tbps）的企业级连接速度，直接挑战当前星链（Starlink）的技术天花板。

与此同时，国内商业航天也在过去一年紧锣密鼓地加大布局。

站在2026年的节点回望，商业航天是否正迎来从“基建期”向“应用爆发期”的关键拐点？

与传统通信卫星不同，“太空数据中心”对卫星的在轨算力、热管理、能源调度及激光星间链路提出了极高要求。

这标志着商业航天技术已从单一的发射突破，演进为涵盖大型星座部署、空间计算、在轨组网的复杂系统工程。

全球科技巨头（如谷歌、微软）正以前所未有的力度加注。

另外市场以往对商业航天的关注多集中于通信导航，但随着人工智能的爆发，“太空算力”正成为新的增长极。

光模块CPO

本周，以AI科技为代表的硬实力方向逆势走强。其中，光模块板块的表现尤为耀眼。

消息面上，这周英伟达GTC大会释放的产业信号，叠加微软、Meta等巨头爆表的资本支出，都在指向一个事实，2026年，算力供应的紧张态势不仅没有缓解，反而因技术路线的革新而进一步加剧。

更关键的信号在于，英伟达宣布已与台积电全面量产用于Spectrum X芯片的共封装光学芯片。

这一进展直接证伪了市场此前关于“CPO良率低、生产效率差”的悲观预期。

近期，微软、Meta等全球科技巨头的财报显示，其AI相关资本支出（Capex）连续多个季度超预期增长，且并未显示出放缓迹象。

与此同时，国内阿里云、百度智能云相继宣布AI算力产品最高涨价34%。

涨价的背后，是需求结构的深刻变化：

过去，AI应用主要集中在“问答”与“生成”，对算力的消耗相对线性；

现在，AI正加速向“执行”与“代理（Agent）”转变。自主智能体需要实时调用海量数据、进行复杂推理并执行多步操作，这将带来算力需求的指数级增长。

这种增长不仅体现在算力芯片上，更直接传导至作为“算力血管”的光通信网络。数据吞吐量的暴增，使得高速光模块成为比GPU更为紧缺的“瓶颈资源”。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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