中一签或赚28万！AI芯片大肉签来了

9月2日，国产GPU四小龙之一的燧原科技正式开启科创板申购，股票代码688801，不少股民把它视作潜力大肉签。9月3日会摇号抽签公布中签率，9月4日正式揭晓网上中签结果。

这次发行价定在142.18元每股，上市预估市值611.87亿元，募资净额58.1亿元，资金主要砸在第五、六代AI芯片研发和软硬件技术升级上。2018年成立的燧原科技，已经打磨出四代架构五款云端AI芯片，芯片、加速卡到配套软件整套产品都能自研。

市场之所以期待它的打新收益，主要参考两家已经上市的同行。摩尔线程、沐曦股份上市首日涨幅分别超425%、692%。如果燧原科技上市首日涨幅突破400%，中一签浮盈有望超过28万元。不过大家要理性看待，这只是基于过往行情的估算，不代表上市一定会大涨。

光鲜背后，这家硬科技企业还没实现盈利。虽然营收年年走高，2026上半年营收达到11.20亿元，但依旧亏损6.32亿元，亏损扩大主要是持续高额研发投入造成。公司自己预测，2026年前9个月依旧会处于亏损状态。过去三年，燧原累计研发投入高达36.76亿元，烧钱换技术是国产芯片行业的常态。

有一个风险点一定要留意，公司对腾讯依赖度很高。2025年，来自腾讯相关业务收入占公司总营收83.79%，相当于八成以上收入靠这一家客户。万一腾讯缩减采购、下调采购价格，会直接冲击燧原科技的业绩表现 。

放眼整个行业，国产AI芯片现在需求旺盛，2026年存在百万级的产能缺口，赛道整体处在上行周期。隔壁上市的同行，摩尔线程营收暴涨但仍亏损，沐曦股份已经实现归母净利润扭亏。

最后提醒一句，国产AI芯片研发难度大，客户验证周期长，企业还存在未弥补亏损。打新有风险，不要只盯着潜在高额收益，一定要看清背后风险再做判断。（本文不构成投资建议）