家人们，最近关注美股和全球市场的，估计都被整懵了！

周二美股还在震荡拉扯，大型科技股、存储半导体和AI概念股疯狂拉升，中概里的网络、IT设备甚至化妆品都跑赢大盘，反观能源、航空油轮这些板块，直接沦为拖后腿的重灾区。

原油暴跌11.9%，黄金白银疯涨，比特币也跟风上涨，这一切的背后，都离不开“特朗普”的操盘，连高盛都紧急预警，美股的大风险还没真正到来。

交易十步法

最近美国一家叫the Kobe c letter的研究机构，复盘了特朗普就职近13个月以来所有的地缘政治和贸易冲突，总结出一套“特朗普交易十步法”，每一步都精准踩中市场脉搏，而这次美伊冲突，就是这套方法的完美复刻。

两个月前，特朗普就开始在社交媒体上，说要派庞大舰队驶向伊朗，催促对方达成协议，这就是第一步“隔空叫嚣”，这套先喊后打的模式，之前在委内瑞拉、格林兰事件里也用过。

紧接着第二步“战略姿态展示”，美国公开向中东部署军事力量，协调盟友立场，就是为了强化威慑力，又不触发全面冲突。

最有意思的是第三步“周五夜袭”，

特朗普的重大行动几乎都集中在周五夜间到周六凌晨，这次美伊冲突的关键动作、去年美以联合空袭伊朗核设施、对华关税威胁，全是这个时间点。

据该机构透露，特朗普这么做，就是为了给投资者和各国政府留足周末的消化时间，自己也能暗中观察市场和各国反应，为后续谈判留余地。

就在3月5日，特朗普又在周五夜间放出消息，称将与伊朗方面进行间接接触，消息一出，原本暴跌的WTI原油在底部获得支撑，3月12日国内原油主连期货价格甚至反弹11.26%，收于712.3元，成交量达到165749手，这就是“周五夜袭”的实际影响。

之后市场经历了“不以为然”到“加剧担忧”的转折，上周中WTI原油一度回吐70%涨幅，标普、纳指多次深V反转，大家都觉得特朗普只是试探，直到特朗普放出“战争可以永远打下去，美国有无限武器”的强硬言论，市场才彻底慌了，股市大跌、油价疯涨。

不过就在3月8日，特朗普又突然释放缓和信号，这就是第七步“反转缓和”，而这次的催化剂，正是油价突破百美元，触及了摩根大通设定的关键阈值，也印证了第八步“市场反馈”的逻辑，金融市场本身就是特朗普谈判的一部分。

按照十步法，前八步都是铺垫，最后两步才是核心：第九步达成协议，第十步市场剧烈重新定价，而回顾特朗普就职以来的所有冲突，没有一次不是以协议收场，这次美伊冲突大概率也不例外。

跟着操作能赚大钱?

别着急，高盛最近的报告直接给大家泼了一盆冷水，哪怕摸清了特朗普的十步法，现在也不是放松的时候。

高盛交易台的模型显示，未来一周到一个月，CTA策略交易将持续净卖出股票，下周的抛售规模会达到有记录以来的最高水平，一旦标普跌破中期支撑位，新一轮更猛烈的抛售潮就会来临。

更要命的是，市场的两道防线都失效了：一边是系统性基金全面转空，算法驱动的交易盘不管市场涨跌，只做一件事，卖出。

另一边是做市商的对冲功能彻底反转，原本应该充当股市“减震器”的做市商，现在反而追涨杀跌，放大价格波动。高盛的数据显示，目前做市商的Gamma敞口已经降到今年以来的最负水平，这种负Gamma环境还会持续，市场进入高波动区间的概率大幅上升。

更危险的是流动性警报，迷你标普500期货合约价格已经跌到解放日前后的极低水平，高盛自身的波动率恐慌指数也接近历史极值，这意味着市场现在根本没有明确的方向，一旦出现集中交易，价格波动会被进一步放大。

就在3月10日，美股出现了短暂反弹，不少人想着趁美伊局势缓和抄底，可高盛交易员直接选择规避这次反弹，原因很简单：美股的深层隐患根本没解决，AI估值泡沫、私募信贷压力、宏观数据走弱这些问题，只是被地缘政治新闻暂时掩盖了。

而且从实际情况来看，这次美伊冲突期间，美股压根没跌多少，风险没有出清，美银的牛熊指标依然过热，小摩的数据也显示，这次市场去杠杆的规模非常有限，根本没有反弹的动力。

还有一个大家容易忽略的点，最近内存短缺问题正在冲击全球PC行业，高盛分析师Kathleen Murphy预测，今年全球PC出货量将下降12%至2.45亿台，消费级PC下滑15%，商用PC下滑9%。最

直观的案例就是，戴尔公司在3月7日宣布，由于DRAM和NAND内存成本飙升，旗下一款主流商用笔记本电脑涨价300美元，原本售价899美元，现在涨到1199美元，同时减少了30%的促销活动，即便如此，该机型的利润率还是从18%降到了8%。

惠普也在3月9日发布通知，暂停部分低端消费级PC的生产，转而聚焦高端机型，以此缓解内存成本带来的压力，而苹果则凭借自身的供应链优势，计划在4月推出廉价版Macbook Neo，试图在这场危机中抢占市场份额。

甲骨文近期接到了一笔来自美国国防部的AI订单，金额高达45亿美元，这笔订单由美国国防部提前支付30%预付款，剩余款项将在设备交付后结清，这也缓解了甲骨文的资金压力。

再看苹果，最近发布的新一代Mac电脑，不再主打创作者市场，反而大肆宣传AI性能和本地模型部署能力，这背后是苹果的全新布局。

就在3月11日，苹果悄悄与硅谷一家AI初创公司达成合作，将对方的本地代理模型整合到Mac系统中，普通用户可以通过Mac电脑本地部署AI模型，无需依赖云端，这也是苹果向AI消费硬件转型的重要一步。

除此之外，最近全球科技巨头都在疯狂布局AI基础设施，亚马逊通过发行美元债券筹集了370亿美元，计划2026年向数据中心和芯片领域投资2000亿美元；

Meta收购了AI机器人社交平台Mootbook，将其团队纳入超智能实验室，对抗谷歌和OpenAI；新加坡PDG集团计划筹集50亿美元债务，在印度、印尼等地建设AI数据中心；

Salesforce则计划发行250亿美元债务，资助500亿美元的股票回购计划，不过穆迪已经将其评级下调至A2。值得一提的是，风投机构General Catalyst正在筹集100亿美元新资金，重点投资AI、国防领域，其中就包括知名AI公司Anthropic，这些动作都说明，AI基础设施的投资热潮还在持续。

总结

当前全球资本市场虽然波动剧烈，特朗普操盘、美股风险、科技巨头转型等各种消息交织，但整体并非一团乱麻。

无论是特朗普的十步法，还是科技巨头的布局，本质上都是市场适应变化的过程。对于普通投资者来说，无需过度恐慌，也不能盲目抄底，看清市场规律、关注核心动态就好。

相信随着市场逐步消化风险，科技领域的合理布局逐步落地，后续市场会迎来更稳健的发展，抓住趋势，才能在波动中找到机会。