“Token工厂”成AI底层热门赛道，多家企业大额融资但行业盈利遇阻

当大模型竞赛从“参数军备”转向“应用落地”，以Token词元为核心计量单位、按需供应人工智能能力的“Token工厂”成为高增长的底层赛道。

6月16日，国内AI推理服务企业硅基流动官宣完成超20亿元B轮融资，创下2026年以来国内第三方MaaS（模型即服务）赛道最大单笔融资纪录。据每日经济新闻信息，这家成立不足三年的企业，过去一年日均Token吞吐量达数万亿量级，营收同比涨超十倍，且曾在11个月内连获三轮融资，成为一级市场热门标的。

无独有偶，5月同赛道企业无问芯穹、魔形智能纷纷宣布融资。其中无问芯穹再获超7亿元融资，累计融资额超22亿元；截至4月底，其Agentic MaaS大模型服务平台的日均Token调用量较去年底增长超20倍。

在资本狂热加码的另一面，“Token工厂”赛道盈利持续承压：头部互联网大厂全面落地自研推理算力与MaaS服务，全行业API定价陷入白热化竞争，端侧轻量化模型持续分流云端Token调用需求，多重挤压之下，赛道企业面临业务规模扩张与盈利水平不匹配的困境。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君