七一二：三年由盈转亏产销背离遭问询 公司回复

南方财经6月22日电，七一二(603712.SH)6月19日披露对上交所2025年年报问询函的回复公告，监管重点关注公司持续恶化的经营状况。问询指出，2023至2025年公司营收自32.68亿元缩水至21.48亿元，归母净利润由盈利4.4亿元转为亏损4.92亿元，整体毛利率、专用无线通信业务毛利率同步大幅下滑，同时2025年终端产品产量大增36.76%，销量仅增2.63%，库存激增35.93%，要求公司量化营收、毛利率下滑原因，解释产销背离逻辑，说明亏损背景下扩产的商业考量与存货减值风险。公司回应称，业绩走弱系军工行业周期、政策、成本三重因素叠加，“十四五”中期调整令订单交付延后，军品增值税新政持续压缩利润，元器件涨价、人力固定成本难缩减进一步压低毛利，海格通信等同业营收、毛利率同步下行，公司变动符合行业趋势。对于产销不匹配，公司表示军工产品研制批产周期长，为满足客户紧急交付需求，需依据采购意向提前排产备货；逆势扩产是为承接“十五五”新域装备订单，当年新增产能全部有对应合同支撑，不存在滞销减值风险，期末原材料、在产品在手订单覆盖率达74.33%，库存商品均锁定销售合同，存货风险可控。公司还补充，军品多品种定制模式拉长生产周期，提前备货属行业常规操作，库存规模具备合理性。