撕破脸！美国司法部誓要打到底，39万亿美债下持有美元的危险了！

持有美元的人真的危险了！

3月13日，美国法院的法一举驳回了美国司法部对美联储主席鲍威尔的两张传票，气的检察官当场宣布要上诉到底。

美国这次可真是，一边华盛顿内斗正酣，一个2.5亿美元的办公楼装修费也能值得司法部跟美联储撕破了脸。

另一边39万亿的美债又大山压顶，全球投资者盯着收益率曲线往上走。这下美元不会真的要危险吧？

就在刚刚过去的这周末，美国10年期国债收益率像坐上了过山车。令人没想到的是，在避险情绪最浓的时候，它没往下走，反而蹭蹭往上窜了20个基点。

这要放在以前，根本不敢想。为啥？因为以前每次出现安全焦虑时，国际上往往会选择购入美元避险，但现在，美元似乎不再成为众国的“避风港”了。

与此同时，美国联邦政府债务总额，已经正式突破了39万亿美元大关。39万亿，这数字大到普通人已经没啥概念了。

但我们现在已经大概知道，原来可以用来风险对冲的美元，现在不仅没那么有吸引力了，还开始变得有些危险了。

而造成这样的原因，就不得不提到2月底开始的中东战争，美以对伊朗发动突袭，现在局势已经朝着不可控的方向影响着全球。

按照以前，这种叫做“黑天鹅事件”，全球资本的第一反应也应该是疯狂购入美债，毕竟美债是公认的“无风险资产”。

起初在2月份的时候，市场确实是这样的。当时很多北欧国家的养老基金因为地缘政治的原因，于是纷纷宣布要减持美债。

但结果呢？美债价格反而涨了，收益率从4.3%的高位一路滑到了3.92%左右，创了近一年的新低。

当时大家都对这个情况不明所以，后来中东战争开始后，大家才恍然大悟。原来那时候就已经有资本闻到了中东的火药味。

所以他们提前押注油价上涨会带来美元需求，所以抢跑买入美元和美债。

但令他们万万没想到的是，冲突真打起来之后。3月2号，那是冲突爆发后的第一个交易日，美债收益率竟然来了个超大反转，掉头向上猛冲。

而到了3月中旬，10年期美债收益率已经回到了4.25%以上，几乎把2月份的跌幅全给涨了回去。

因此现在市场的担忧特别直白，一方面担心油价要是飚起来，那刚有点往下降的通胀就得重新涨回来。

而通胀一回来，美联储不仅无法降息，甚至可能还得加息。在这种预期下，谁也不敢长期拿着那点固定利息的美债。

另一方面，则是是美国的财政状况实在堪忧。资本拿了美债，然后自己的钱给了美国，结果美国却拿着钱到处打仗搞事情，这种情况下，谁也放心不下自己的钱。

那么这时候，全世界那些掌管着巨额外汇储备的央行们，它们是怎么做的呢？数据不会骗人。

根据国际货币基金组织的数据，虽然美元还是全球储备货币的第一，占了差不多一半的份额。但这个比例在过去二十年里，已经从65%悄悄下滑到了57%左右。

而这里面减持最明显的，就是咱们中国。到2025年中期，中国持有的美债规模已经降到了大概7560亿美元，这可是2009年以来的最低水平。

这都是美国自找的，一方面中国对那39万亿美元的债务大山表达了越来越强的担忧，利息支出马上就要超过国防开支了，咱们肯定要给自己留后路。

另一方面，自从2022年俄乌冲突爆发，俄罗斯那几千亿美元的外汇资产被冻结，这一下就把所有持有美元资产的国家给打醒了。

“私有财产神圣不可侵犯”这句话在政治面前，那就是个笑话。所以中国是既美债的利率风险和再融资风险，又担心来自美国制裁和资产冻结风险。

而这种担忧，就直接反映在了行动上，中国央行曾经连续九个月增持黄金。除了咱们，俄罗斯、印度这些年也都在偷偷地往金库里搬金砖。

当然，“美元失宠”这种话结合整体事实来看有些像假话。如果真“失宠”了，那为什么市面上还没出现恐慌性的抛售呢？

这里就有一个很现实的解释，大家倒是想找替代品，但无奈是真找不到啊！欧元的债券市场太乱，日本国债被央行捂住不流出，人民币还不能自由兑换。

这就造成了现在的局面，美元资产虽然隐患多，但没有可替代的选择，于是还有人手持美债骑驴找马，正在观望着局面。

说到底，总结一下就是全世界不相信美国政府会按时还钱了，39万亿的借款债台高筑，就算是世界第一的国家也不一定能还得起。

而且大家都知道要用石油就必须得用美元，所以发展越需要石油，美元就越稳固。但现在，美国自己就是地缘政治风险的制造者之一，“去美元化”浪潮持续高涨。

还有就是以前大家用美元，是因为没得选，SWIFT系统、清算网络全是人家的。但现在，数字货币来了。

这样想，如果大家结算石油时都开始用数字货币，或者搞基于区块链的跨境支付，直接绕过那个中心化的美元系统。

如此一来，那美元就会慢慢贬值。所以现在大家能做的就是“逐步多元化”，一边继续持美债，一边悄悄在别处置业，哪怕只是买个黄金也行。

而现在再看，这39万亿债务不仅仅是一个冷冰冰的数字，它是一次对信任、习惯，甚至是技术革新底线的冲击。

美国司法部据说要对那些做空美债的对冲基金动手，这何尝不是一种虚？真正的强大是以前的美国，不管外界怎么评价，都有人为它辩驳，但现在，质疑声一片。

现在的局面，手里捏着美元筹码的资本，从中国、日本甚至一些欧洲国家的养老金悄悄挪动脚步的姿态来看，心里似乎都有了点不那么乐观的预感。当最大债主都开始悄悄离开的时候，手持美债的人还拿得安稳吗？

参考资料：
美伊冲突搅动避险资产 美债“避风港”成色能否经受考验？ ——新华财经