主流财经媒体集中关注报道兖矿能源2025年度业绩

来源：市场资讯

（来源：兖矿能源）

3月27日

兖矿能源发布2025年度业绩

国内主流财经媒体集中报道

↓↓↓

中国证券报

中国证券报点评

2025年，兖矿能源“煤化一体”战略协同效应充分彰显，化工品产量977万吨，归母净利润15.8亿元，同比大幅增盈295%，成为平滑业绩波动的核心“稳定器”。随着化工品价格的持续走强，作为国内稀缺的“煤炭+煤化工”全产业链龙头企业，双主业协同盈利效应加速释放，2026年经营业绩增加具备较强确定性。

兖矿能源：2025年营收1449.3亿元 “煤化一体”优势释放尽显龙头实力

向上滑动阅览

3月27日晚间，兖矿能源（600188.SH）披露2025年年报。面对煤价承压的复杂行业环境，公司凭借“煤化一体”的战略布局与全产业链协同优势，业绩保持高位，核心经营指标韧性凸显。按照中国会计准则，公司全年实现营业收入1449.3亿元，归母净利润83.8亿元。

“煤化一体”战略的协同效应在2025年集中爆发。在“富煤、贫油、少气”的能源禀赋下，我国煤化工行业凭借资源自主优势，成为石油化工的关键补充，在保障化工产业链安全、推动煤炭清洁利用方面价值凸显。

兖矿能源依托自有煤炭资源优势，较早布局“煤化一体”。2025年，公司“煤化一体”产业链优势充分彰显，成为平滑业绩波动的核心“稳定器”。报告期内，公司化工板块“安稳长满优”运行，核心装置满负荷运转，全年化工品产量977万吨，同比增长8.46%；归母净利润15.8亿元，同比大幅增盈295%，有效对冲煤炭价格波动影响。

经过二十余年深耕布局，公司已形成山东、陕西、内蒙古、新疆四大化工基地，构建起“一地一策、差异互补”的产业格局；煤化工总产能突破1100万吨，规模稳居行业前列，拥有较高行业话语权及品牌影响力。核心产品市场竞争力突出，其中，甲醇销售量433万吨，位居国内首位；煤制油产能100万吨，位居全国前列；醋酸产能100万吨，位列全国第五；聚甲醛产能8万吨，稳居国内第四。2026年以来，国际能源供应波动加剧，地缘冲突推高化工品价格，特别是甲醇、煤制油等产品盈利弹性大幅提升，凭借产能规模和成本优势，化工产业成为最确定性的受益板块之一。

聚焦高端化、智能化、集群化方向，公司全力推动化工产业链向高端迈进。稳步推进新疆能化80万吨/年煤制烯烃、未来能源50万吨/年高温费托项目，同时积极探索绿氢、绿醇、绿氨与传统煤化工耦合发展新路径，力争“十五五”末高端化工品占比超70%，大幅提升公司盈利空间及抗周期能力。

2026年以来，化工市场因国际油气价差持续扩大，煤化工原料成本优势全面凸显，叠加中东化工品供应缺口扩大，带动化工品价格快速攀升。3月份以来，化工品价格全线上涨，甲醇期货价格最高突破3300元，较年初涨幅达56%。

作为国内稀缺的“煤炭+煤化工”全产业链龙头企业，兖矿能源双主业协同盈利效应加速释放，全年经营业绩增长具备较强确定性。公司表示，将继续深耕“煤化一体”模式，预计荣信化工80万吨/年烯烃、鲁南化工6万吨/年聚甲醛将于2026年底建成投产，标志着高端化工转型进入加速期，全年计划化工品产量950万-1100万吨。

广发证券、国盛证券、中泰证券、信达证券等多家头部券商均对煤炭及煤化工市场走势持乐观判断，结合公司产能布局、成本管控与经营韧性，多次给予“买入”“增持”等积极评级，持续看好公司中长期发展前景。（张鹏飞）

上海证券报

上海证券报点评

2025年，兖矿能源逆势突围，商品煤产量攀升至1.82亿吨；化工品量价齐升，归母净利润同比增幅达295%，累计分红派息将达50.2亿元。2026年，一季度竞拍出让鑫泰公司股权，获取30.5亿元转让收入，增厚当期收益。公司将努力释放矿井产能，深耕“煤化一体”模式，深化“成本制胜”战略，全年计划生产商品煤1.86-1.9亿吨，化工品950-1100万吨，力争吨煤销售成本降低3%。

兖矿能源2025年实现营收1449.3亿元 煤化一体优势凸显

向上滑动阅览

3月27日晚，兖矿能源披露2025年年报。公告显示，2025年，公司顶住行业周期调整压力，实现营业收入1449.3亿元，实现归母净利润83.8亿元；继中期分红0.18元/股后，本次拟实施现金分红0.32元/股，全年累计分红派息将达50.2亿元。

兖矿能源表示，2025年是公司逆势突围的关键一年。面对复杂形势，公司以“稳”应变、以“进”破局，在战略布局、产业升级、精益管理、资本运营等方面全面发力，交出一份高质量发展答卷。

2025年，兖矿能源核心矿业培优塑强，产业版图持续扩张。公司深化实施“稳省内、拓省外、优境外”策略，全年商品煤产量攀升至1.82亿吨的历史新高，较2024年净增加4000万吨。同时，公司构建了“投产一批、建设一批、储备一批”的梯次产能释放格局。截至2025年末，公司在产、在建及规划矿井合计产能约3亿吨/年，产能增长路径清晰，为业绩长期稳健增长筑牢坚实基础。

化工板块协同增效，煤化一体优势进一步凸显。据介绍，2025年，兖矿能源化工板块核心装置满负荷运转，全年化工品产量977万吨，同比增长8.46%；归母净利润15.8亿元，同比大幅增长295%，有效对冲煤炭价格波动影响。截至目前，公司已形成山东、陕西、内蒙古、新疆四大化工基地，构建起“一地一策、差异互补”的产业格局；煤化工总产能突破1100万吨，规模稳居行业前列，拥有较高行业话语权及品牌影响力。

“面对严峻的市场形势，公司通过精益管理提质增效，多维降本提升韧性，主导产品均完成年度控本目标。”兖矿能源相关人士对上证报记者说，2025年公司自产煤吨煤销售成本降至321元/吨，同比降低4.3%；甲醇、醋酸单位销售成本同比分别降低19%、15%。

展望2026年，兖矿能源表示，公司将稳住煤炭产业基本盘，努力释放陕蒙、新疆区域矿井产能，计划全年生产商品煤1.86亿吨至1.9亿吨；化工板块深耕“煤化一体”模式，建成投产荣信化工80万吨烯烃项目、鲁南化工6万吨聚甲醛项目，力争化工品产量950万吨至1100万吨。

同时，公司将持续深化“成本制胜”战略，力争吨煤销售成本降低3%，甲醇、醋酸销售成本降低30元/吨；加大存量资产盘活，积极处置变现低效资产，公司于一季度竞拍出让内蒙古鑫泰公司股权，获取30.5亿元转让收入，将大幅增厚当期收益。（赵彬彬）

证券时报

证券时报点评

2025年兖矿能源经营业绩保持高位，实现营业收入1449.3亿元，归母净利润83.8亿元，商品煤产量1.82亿吨，创历史新高。在“原煤产量3亿吨”增产路径明确，“煤炭+有色金属”多元矿产资源加快布局，以及市场形势逐渐好转等内外部有利条件下，公司有望乘势而上。

兖矿能源2025年净利润83.8亿元 商品煤产量1.82亿吨创历史新高

向上滑动阅览

3月27日晚间，兖矿能源(600188)披露2025年年度报告。面对行业周期调整压力，公司经营业绩保持高位。按照中国会计准则，2025年，公司实现营业收入1449.3亿元，归母净利润83.8亿元。公司产能实现历史性突破，全年商品煤产量1.82亿吨，同比净增4000万吨，创历史新高。

2025年是“十四五”收官之年，也是兖矿能源逆势突围的关键一年。据悉，兖矿能源深化实施“稳省内、拓省外、优境外”策略，核心煤炭基地多点突破、协同发力。其中，陕蒙基地全面达产达效，商品煤产量4666万吨，同比增加354万吨，利润贡献占比达56%，成为最核心的产量增长区、利润增长极；西北矿业并购效应显著，贡献商品煤产量3381万吨；澳洲基地生产组织持续优化，商品煤产量4402万吨，同比增加172万吨，创历史最佳纪录，全球市场话语权持续增强。

锚定“原煤产量3亿吨”目标，兖矿能源构建起“投产一批、建设一批、储备一批”的梯次产能释放格局。新增产能加速释放，年产180万吨山东万福煤矿投产运营，年产1000万吨新疆五彩湾四号露天矿“出煤”试运转；在建产能稳步推进，年产500万吨内蒙古油房壕煤矿土建工程基本完工，年产500万吨陕西杨家坪煤矿顺利开工；储备产能接续有力，内蒙古刘三圪旦煤矿、霍林河一号煤矿分别取得年产1000万吨、700万吨采矿许可证，内蒙古嘎鲁图煤矿规划年产能提升至800万吨，甘肃马福川煤矿和毛家川煤矿均取得年产500万吨采矿许可证，并取得初步设计批复。

据披露，兖矿能源未来增产路径清晰，在产、在建及规划矿井合计产能约3亿吨/年，陕甘蒙、新疆、澳洲“三个亿吨级产能煤炭产业集群”建设全力推进，保障业绩长期稳健增长。陕甘蒙基地油房壕、霍林河一号、刘三圪旦、杨家坪、马福川、毛家川、嘎鲁图等规划矿井，2027年至2031年左右陆续竣工，同步推进石拉乌素、营盘壕等矿井增产扩能。新疆基地确保五彩湾四号露天矿1000万吨一期项目顺利达产，重点攻坚二期产能核增至2300万吨，伊犁矿区保持稳产稳效。澳洲基地持续强化经营管理，积极寻求优质资源和成熟运营项目。

此外，兖矿能源正加快构建“煤炭+有色金属”多元矿产资源组合，持续提升抗周期能力和综合竞争力。所属内蒙古兴和钼业曹四夭钼矿拥有钼矿石资源量10.4亿吨，是国内超大型、高品位单体钼矿。计划2026年下半年开工建设，2028年联合试运转，建成后成为公司重要的利润增长点。加拿大钾矿优质氯化钾资源量达17亿吨，积极推进与国内外头部企业合作开发，加快释放资源价值。

展望2026年，全球能源格局深度调整，地缘冲突持续冲击国际能源市场，国内外煤炭价格中枢有望上移。3月份以来，煤炭及化工品价格全线上涨，秦皇岛5500大卡动力煤较年初低点上涨约70元。结合外部有利条件，兖矿能源有望乘势而上。该公司表示，2026年将稳住煤炭产业基本盘，千方百计释放陕蒙、新疆区域矿井产能，全年计划生产商品煤1.86亿—1.9亿吨，同比增加400万—800万吨。（黄翔）

证券日报

证券日报点评

面对2025年严峻市场形势，兖矿能源在煤炭、煤化工两大核心业务量效齐升基础上，持续加强结构性、管理性、协同性等降本体系建设，吨煤销售成本同比降低4.3%。2026年将持续深化“成本制胜”战略，力争吨煤销售成本降低3%。公司发展韧性与盈利动能持续增强，长期投资价值进一步彰显。

兖矿能源深挖内潜降成本 精益运营夯实高质量发展根基

向上滑动阅览

3月27日晚，兖矿能源集团股份有限公司（以下简称“兖矿能源”“公司”）披露2025年年度报告。按照中国会计准则，报告期内，公司实现营业收入1449.3亿元，归母净利润83.8亿元；继中期分红0.18元/股后，拟实施末期分红0.32元/股，全年累计分红派息50.2亿元。

2025年，兖矿能源积极应对煤炭市场下行的压力，煤炭、煤化工两大核心业务量效齐升。全年商品煤产量攀升至1.82亿吨历史新高，较2024年净增加4000万吨。化工板块“安稳长满优”运行，核心装置满负荷运转，全年化工品产量977万吨，同比增长8.46%；归母净利润15.8亿元，同比大幅增盈295%，有效对冲煤炭价格波动影响。

面对严峻市场形势，公司牢固树立“过紧日子”思想，聚力挖潜降本增效，核心产品成本持续优化。年报显示，公司深入实施“十个加强、十个增效、十项费用节支”等专项行动，主导产品均完成年度控本目标。自产煤吨煤销售成本降至321元/吨，同比降低4.3%；甲醇、醋酸单位销售成本同比分别降低19%、15%。

同时，公司持续加强结构性、管理性、协同性等降本体系建设，为抵御市场波动、稳定盈利水平筑牢坚实基础。以结构性降本为核心，深化实施“三减三提”“两优三减”等措施，加快产能向内蒙古、新疆等低成本产区战略转移，形成长期成本优势；以管理性降本为支撑，严控非生产性开支，强化人力资源“六定管理”，优化盘活存量资产，实现全环节费用刚性压降；以协同性降本为优势，依托装备制造、物流等配套产业链，优化盘活存量，大幅削减原料、运输环节溢价成本，持续放大盈利空间。

兖矿能源进一步提出了未来精益管理规划。在精益管理上，持续深化“成本制胜”战略，深入开展“严控成本、厉行节约”“十项费用节支”行动，力争吨煤销售成本降低3%，甲醇、醇酸销售成本降低30元/吨。

从当前稳健经营到长远战略跨越，兖矿能源凭借深厚的产业根基、成熟的管控能力和强劲的增长动能，从容应对短期市场风浪，公司稳步向更高质量、更可持续、更具竞争力的方向迈进，发展韧性与盈利动能持续增强，长期投资价值凸显。（王僖）