高瓴栽了。

耗时六年、豪掷158.41亿元押注隆基绿能，最终亏损近100亿元。

喊出"做时间的朋友"的创投顶流，被时间套牢，无奈割肉离场。

李春安高位套现

2020年，光伏赛道热得发烫。隆基是"光伏茅"，硅片产能全球第一。

创始元老李春安，擅长资本运作。880万元增资入局，持股搞到44%。隆基上市时他持股24.08%。

他还拉着同学创立连城数控，受隆基扶持，再推向北交所。

财富暴增后，李春安研究周期。产业有顶点，股市无常胜。

2020年10月，光伏大牛市。他减持套现34.3亿元。

又拉来高瓴，每股70元转让2.26亿股，总价158.41亿元。两笔套现近200亿元。李春安潇洒离场。

高瓴高调入局

张磊，河南文科状元，耶鲁师从史文森。2005年回国创办高瓴。

同年腾讯遇挫，他全仓抄底，200倍回报封神。2010年投京东3亿美元建物流，改写电商格局。

两战成名，高瓴坐上"PE第一"宝座。投出130多家上市公司。投哪哪跟风，投了才算超级独角兽。

但一级市场装不下野心。高瓴设立HHLR转战二级。

隆基是HHLR单笔最大A股重仓。过户后成第二大股东，股价涨停，市值破3000亿。

近100亿灰飞烟灭

隆基两次送转，高瓴股份从2.26亿股膨胀到4.44亿股。

最风光时股价125元，浮盈超100亿。巅峰过后是多年下跌。

光伏从供不应求切到严重过剩，价格雪崩。六年分红仅4.42亿元。

2023年，HHLR持股从5.85%降至4.98%，违规减持被立案，被迫全额购回。

2025年高瓴决定清仓。公告破红线、静默甩货、消失在前十大。

2026年一季度，隆基财报已无HHLR。

158.41亿本金，回款约60亿。加分红4.42亿，账面合计64.42亿。账面亏74亿。叠加六年资金成本，综合亏近100亿。

时间的代价

隆基半年报：营收270.45亿，降17.58%。净亏36.84亿。经营现金流-58.18亿。

高瓴投格力416亿押宝董明珠，其中208.3亿并购贷款，2026年底到期。2026年2月套现16亿还贷，想彻底解套不容易。

"做时间的朋友"失效了吗？前提是，时间愿意做朋友。

亏百亿换别家或已垮，高瓴盘子大影响"不大"。一级市场玩法难复刻二级。巴菲特也会亏，股市无常胜。